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金融應發揮 「糧草」作用

金融應發揮 「糧草」作用

金融應發揮 「糧草」作用

「一帶一路」高峰論壇將於本月14~15日在北京舉辦,作為現代經濟的核心,關於金融如何服務「一帶一路」倡議,在高峰論壇舉辦前夕即引發熱議。

5月9日,國家金融與發展實驗室發布《「一帶一路」倡議的金融支持》報告,認為一帶一路」建設要實現政策溝通、設施聯通、貿易暢通、資金融通、民心相通等五大目標,金融即是其中之一;同時提出「一帶一路」建設中的金融市場基礎設施建設,特別是支付基礎設施建設,是開發性金融機構、商業銀行、企業「走出去」的前提和基礎。

同時,「一行三會」主要負責人集體在最新一期的《金融》上發表署名文章,支持各路資金服務「一帶一路」建設。

首先面臨的是投融資資金來源問題。據初步統計,「一帶一路」沿線基礎設施建設潛在資金需求將達到20萬億美元,而目前全世界基礎設施建設資金供給每年還不到需求量的5%,投融資的供給跟不上需求。央行行長周小川在《金融》上的撰文亦指出,「一帶一路」建設涉及大量基礎設施建設和產業合作,單靠政府難以提供足夠的資金。

目前而言,「一帶一路」沿線的投資主要還是國內銀行融資,其中以國開行為代表的式開發性金融機構為主。鑒於多數「一帶一路」項目建設周期較長,如果投融資不可持續、出現中斷,不僅影響項目進展和經濟效益,甚至可能帶來其他領域的不利影響。因此需要投融資不靠政府補貼,可為特定需求者提供中長期信用支持,以及可對商業性資金起引領示範作用,以市場化方式予以支持。

亞投行和絲路基金無疑是重要支持渠道。亞投行作為亞洲區域多邊開發機構,項目多為聯合融資,行業以能源、交通為主,與「一帶一路」建設吻合度較高;絲路基金立足中長期開發投資,專註「一帶一路」框架內的經貿合作,至今承諾投資金額達60億美元,投資覆蓋「一帶一路」沿線多地,兩者皆可為「一帶一路」提供投融資支持。

此外亦需藉助資本市場。諸如鼓勵優秀企業在A股上市和再融資,保障「一帶一路」重點項目資金需求;利用境內、境外兩個市場,支持境內企業在境外市場籌集資金投資「一帶一路」建設;以及創新債券品種,積極推動企業發行「一帶一路」項目債,啟動境外公司在滬深交易所發行人民幣債券(俗稱「熊貓公司債」)試點。

總體而言,要豐富投融資方式,動員市場和沿線國家的力量,推動構建市場化、可持續性、互利共贏的投融資體系,為「一帶一路」建設提供長期資金支持。

另一個重點問題是支付基礎設施。當前,「一帶一路」沿線國家眾多且差異較大,涉及數十種貨幣,一些國家的金融系統化和制度化方面發展仍然較為滯后,其中不少嚴重依賴外幣,若遇到匯率劇烈波動,可能會導致較大風險。而在這些經濟金融發展水平不一的沿線國家和地區間實現資金融通並非易事。

因此,需要使用人民幣來支持「一帶一路」建設,包括逐步建成以人民幣為基礎的投融資體系,以此有效降低貨幣的錯配風險。同時,「一帶一路」建設亦有利於進一步推動金融市場的雙向開放,提升跨境貿易和投資的便利化水平,推動資本項目可兌換和人民幣國際化進程。換言之,在「一帶一路」建設過程中,人民幣要與企業一起走出去。

可以說,「一帶一路」倡議是一項偉大的戰略,而金融的作用,無異於「糧草」。

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