基金髮行回暖 百億債基再現

進入7月，新發基金成立的數量較之前增多，也給此前業內普遍認為是「寒冬」的發行市場帶來了一絲暖意。但值得注意的是，基金的平均募集規模仍然不高，且不斷有基金延長募集期甚至募集失敗。與此同時，一隻規模過百億的產品在上月成立。有業內人士認為，下半年單一機構超50%的定製基金有望迎來密集發行。

發行逐步回暖

目前基金申報加速，各家基金在去庫存之後，近期新發基金逐步回暖，統計顯示，7月第一周新發基金有27隻。不過，基金募集仍低迷，規模較小，且部分基金出現募集延期現象。

7月基金的募資情況並未好轉，據數據統計，截至7月11日，28隻(A、B、C類分別統計)新成立基金募集規模為49.27億元，多數基金規模剛滿2億元。相關統計數據顯示，4月份以來，已有48隻基金延長了募集期。而今年以來，延長募集期的基金多達94隻。

基金公司此前一直忙著去庫存，截至4月底，整個基金行業有375隻新基金超期未募集，導致整個行業基金面臨較大的庫存壓力。有基金公司接連發行了好幾隻行業主題基金，據公司人士透露，那些產品均為超期未募集的產品。而在5月份，監管層針對公募基金超期未募集情況出台了新規，對於超期未募集基金產品，新規允許基金管理人自行選擇是否延期募集。

天風證券稱，截至2017年6月30日，全市場內共有4355隻基金。根據投資範疇分類，全部基金中，混合型基金數量最多，達到2017隻，貨幣市場型基金資產凈值最高，為5.34萬億元。根據投資風格分類，主動投資型基金共計3790隻，資產凈值佔比95.15%，被動投資型基金共計565隻，資產凈值佔比4.85%。量化基金共計151隻，其中主動量化產品數量最多，達到100隻，對沖型產品共計23隻，增強指數量化基金共計28隻，其中14隻跟蹤滬深300指數，4隻跟蹤中證1000指數，10隻跟蹤中證500指數。量化基金較去年6月增加了67隻，同比增長79.76%。

統計數據顯示，上半年公募基金累計成立444隻，合計募集規模3437.76億份，相比去年下半年減少52.20%。截至2017年6月30日，6月份新成立基金94隻，包括15隻股票型基金，33隻混合型基金，36隻債券型基金，9隻貨幣市場型基金，1隻QDII基金。從募集規模上來看，6月新成立的94隻基金平均發行6.49億份，其中貨幣市場型基金平均發行份額最高，為13.41億份；股票型基金平均發行份額為4.06億份。

定製基金或密集回歸

6月，百億定製基金再現江湖，分別有一隻100億元和60億元規模的疑似委外定製發起式基金成立。而近期一些中小公司也開始大手筆增加註冊資本，同時定開委外基金也陸續密集申報或實施變更註冊。

今年5月，募集規模最大的是光大尊盈半年，募集規模為35.24億。該基金是定製基金新規發布以來首隻成立的機構定製基金。該基金自3月20日開始發行，5月17日結束募集。從其公告的數據上顯示，基金首募僅2戶認購，扣除基金公司自己認購的一個名額后，該基金僅獲得1戶認購，數據顯示，基金首募總規模35.1億份，扣除基金公司自己認購的1000萬份，這1位大戶認購了35億份。當前光大保德信基金旗下共有640餘億公募基金產品，其中貨幣基金240餘億，債券型基金200餘億，權益類基金200餘億。

根據「3·17新規」的要求，新設基金擬允許單一投資者持有基金份額比例達到或者超過50%的，應當封閉運作或定期開放運作(定期開放周期不得低於3個月)，並採取發起式基金形式，而且此類產品不得向個人投資者公開發售。

招商證券認為，種種跡象標明，受到嚴格監管的委外定製業務開始有反彈回升勢頭，下半年單一機構超50%的定製基金有望迎來密集發行。