下半年A股或迎醫藥小牛市 繼續看好基因編輯板塊

下半年A股或迎醫藥小牛市

《紅周刊》特約作者 馬曼然

本周華大基因正式上市，A股生物製藥的板塊結構進一步向生命科技革命的方向發展。選擇牛股，最重要的是選好賽道。當下時點看未來，醫學產業技術變革是未來最長的賽道之一。

科技與商業的對接越來越緊密

從這幾年的發展看，科技與商業對接的速度和效率超出以往，許多科技在論文階段就已經得到資本的介入。我去調研信立泰、貴州百靈時發現，他們和華西醫院進行全面對接，許多藥物尚未進入臨床，就已經得到資本的大力支持。而且無論是美國的谷歌、思科，還是國內的騰訊、華大基因，許多高管本身就是科學家出身。在新商業時代，科技本身就可以直接轉化為經濟增長動力，所以想尋找到下個大牛股，就要多跟科學家混在一起。

但科技和商業中間還是有距離的，優秀的科學家不等於優秀的企業家。華大基因若真能成為國際基因產業的騰訊、阿里，管理方面的創新是其突破的方向，這也需要資本的扶持。

上半年家電、白酒的漲幅比較好，下半年我們更傾向於二線的消費類品種。如平常吃的肉、牛奶或者是一些零食等大眾消費品，另外關注的就是製藥行業。

下半年看好醫藥小牛市

長期以來，A股市場的價值投資就是「喝酒吃藥」。酒類板塊在過去一年多的漲幅非常可觀，但除了個別龍頭如恆瑞醫藥上漲不錯之外，大多數醫藥股並沒有上漲太多，這有行業自身的原因。就像2013年的白酒，這兩年的醫藥行業處在醫保限費、兩票制等政策壓制期。這種調整是政策擾動造成的，但長期需求還在。

所以調整后，今年下半年整個醫藥行業的數據會逐步向好，一些在過去兩年裡受壓制、沒有很好表現的醫藥類股票，可能在下半年走出較好的行情。

在醫藥抗癌領域，存在巨大的市場投資價值。近期我們去調研了恆瑞醫藥，目的不是在這個位置接盤，而是去考察醫藥抗癌領域的創新以及市場需求。在投資製藥類股票，一定要關注抗癌類公司，我們去恆瑞也是學習抗癌類的相關產業知識。今年年初，我們也去了信立泰，這家公司是國內心腦血管類製藥的龍頭，目前在進行基因編輯方面的創新。

繼續看好基因編輯板塊

基因編輯是國際醫學最頂級的技術，是生命科技革命的一項偉大發明。人類第四次工業革命就是生命科技革命，這是相當於互聯網一樣的大級別革命。四川華西醫院在基因編輯領域的技術非常先進，信立泰和貴州百靈已經在分享華西醫院的領先技術。其中白血病和肺癌的治療已經進行全球首例的人體臨床試驗，且試驗結果良好。一旦該技術得到突破，可能就會根治肺癌或白血病患者，那將是數萬億級的市場空間。

人類已經進入到第四次工業革命，其中的新能源革命只是工業層面，真正對人類有顛覆意義的是醫學革命。經過前面幾次工業革命，人類極大地提升了物質生活水平，但在健康和壽命方面，人類和一千年前沒有實質區別。有一本書叫《第四次工業革命》，裡面對生命科技革命說得非常清楚。只有在健康領域取得重大突破，如人類平均壽命從70歲能到120歲甚至150歲，人類下一步的工業革命和物質發展才會得到進一步的推動。

我們之前談到的人工智慧、新能源技術等，其實也和生命科技革命密切相關。如今根本的核心問題是，我們在抗擊癌症方面遇到瓶頸后，必須要有突破。現在技術上看到的希望就是基因編輯。

投資就是這樣，要看的比別人遠一步。上世紀90年代，若有人跟你談互聯網、談手機智能，你會覺得挺科幻的。但如果那時候看到未來的發展空間，提前投資於阿里巴巴、騰訊，那不就賺錢了嘛。等到大家都看懂的時候，那就晚了，因為這些技術已經大規模應用了。