亂象叢生 現金貸野蠻生長背後的隱憂

互聯網金融方興未艾。起初是P2P增長迅猛，進入2017年，以現金貸為主流的消費金融增長超越了P2P，從風投處募集的資金占整個金融業融資額的七成。然而，信貸業自2017年二季度起，步入了「由松至緊」的階段。

日前，銀監會、教育部、人力資源社會保障部下發了《關於進一步加強校園貸規範管理工作的通知》(以下簡稱「通知」)，現階段，一律暫停網貸機構開展校園貸業務，對於存量業務制定整改計劃，明確退出時間表。

經歷了亂象、爭議和整頓之後，無底線的校園貸終於等來了自己的「判決書」。現金貸與校園貸有著一定的相似性，校園貸收緊之後，被資本催熟的現金貸業務，金融機構亦在加強監管，合規問題與盈利空間遭質疑。

用「千貸大戰」形容當下的現金貸業務一點也不為過。打開手機的APP Store，以「現金貸」為關鍵詞搜索，結果超過了200個，有網友更是貼出了全部現金貸的APP，數量高達600個，這僅僅是線上的借貸公司數量，線下的借貸公司更是多如牛毛。與前幾年的P2P行業類似，現金貸正在成為資本熱捧的對象之一，參與現金貸的玩家不斷湧現。

然而，現金貸業務亦備受爭議，因為其主要面向沒有信用證明、收入較低的人群。這群人，有藍領，也有剛剛走出校園，收入低且不穩定的年輕人。這類人的資金需求大多用於房租、3C數碼的購買等。儘管收入不高，但需求旺盛。

現金貸起源於美國，美國工作的「月光族」把工資花完之後，拿著自己的支票去Payday loan的窗口借款，一般是幾百美元，發工資之後歸還，借款期限較短，綜合費率在年化300%~500%。

然而，現金貸在國內興起之後，卻「亂象」頻發，主要包括平台利率畸高，實際放款金額與借款合同金額不符，無抵押、期限短、暴力催收等問題。

清華大學五道口金融學院常務副院長寥理指出：「現金貸在國內是有市場的，它的確改善了一部分人的福利，同時帶來了惡意催收、過度消費的問題。」

人人貸聯合創始人張適時表示，一般性消費金融貸款在2025年將達到5億元規模，但銀行、P2P平台等，目標客戶人群往往著眼於高收入人群或高凈值人群。

像剛畢業的學生、打工一族等收入較低的人群，並不是一般網貸平台的目標客戶，但同樣對消費類金融產品有強勁的需求，這樣就催生了一些像手機貸、現金巴士、用錢寶等小額貸款平台，平均借款額度在500元到5000元不等。

資本「聞風而動」。一些投資人認為，「現金貸」是互聯網金融領域最後一塊投資「寶地」。

利率畸高是眼下現金貸的主要問題，也是諸多現金貸平台企業的主要利潤來源。

二三四五網路集團（002195.SZ）全資子公司上海2345金融科技憑藉現金貸產品「2345 貸款王」，2016 年度凈利潤達到11270.70 萬元，同比增長1640.1%，2015年該公司凈利潤為-731.8萬元，現金貸一款產品就讓該公司利潤迅速轉正。

《商學院》記者查閱了多家現金貸公司的利率及收費標準后發現，現金貸企業為了規避年化率，將利率轉化為各種名目的管理費是普遍現象。

根據國家對民間借貸的規定，法律保護24%內年化率，允許24%~36%自願支付，超過36%無效。

根據網貸之家的數據顯示，在現存的現金貸平台中，金額微小、7~14天的短期借款，年化利率達到200%以上。

一款較受年輕人歡迎的「現金巴士」產品，為普通人提供500元~1000元的應急信用借款服務。這種微額貸款在微信上就可以申請。按照最高額度1000元借款，最長14天的借款期限，借款人需要支付快速信審費72元，賬戶管理費24元，利息4元即可，所有費用加起來，借款人到期需要支付1100元錢，使用一張減免5元的優惠券，借款人14天到期需要支付1095元。

在借款人正常借款、按時還款的情況下，這一費用轉化為年化率高達257.1%。但是，拋開借款人所支付的費用，單從利息來看，4元的利息卻又遠遠低於國家規定。

中關村互聯網金融研究院研究總監郭大冶向《商學院》記者表示，超過36%的部分，法律不予保護。最高人民法院對於超過36%的部分，採用的字眼是「無效」而非「違法」。如果借款人就高出36%的利息部分起訴，法院不支持平台對借款人債權的申請，而高於36%的部分借款人自願還款，法律並未禁止。

如果用戶一旦逾期，所產生的罰金遠遠超過借款本金。根據上述貸款平台的罰息方法，一旦產生逾期，每日按照借款本金的2%計息，以借款1000元為例，一天產生的罰款為20元，50天即可達到與本金一樣多。

趣店集團曾經爆出「天價滯納金」，每天的滯納金是未還金額的1%；魔法現金，每日逾期罰款為74元，如果借款1000元，只需14天，利息就滾動到和本金一樣多。

業內人士向《商學院》記者透露，對於現金貸平台，不怕客戶逾期，怕的是不逾期。逾期時間越長，所獲得的利潤就越多。有平台銷售為了給用戶平賬，採用借新還舊的方式，雪球越滾越大。

不同於「校園貸」當時的放任發展，從「現金貸」的興起到亂象叢生之後不過數月有餘，銀監部門就及時對其進行了監管。

在銀監會發布的《銀監會關於銀行業風險防控工作的指導意見》（簡稱《指導意見》）規定：確保出借人資金來源合法；禁止欺詐、虛假宣傳；嚴格執行最高人民法院關於民間借貸利率的有關規定，不得違法高利放貸；不得暴力催收。從資金端、信息披露、利率水平、催收四個角度對現金貸平台提出了要求。

事實上，這是銀監會第一次在監管文件中提及現金貸，監管的到來將加速「粗放式」發展模式的結束。

隨著監管政策的迅速來臨，一些現金貸業務開始低調處理。

蘇寧金融研究院互聯網金融研究中心主任薛洪言認為，目前現金貸亂象較為嚴重，對現金貸來講，最關鍵的是合規運營，而合規最重要一點在於降低利率水平。

薛洪言認為，站在借款人角度，低息永遠是現金貸類產品的核心競爭力，這一點是現金貸平台必須要有的清醒認識。在他看來，如果認識不到這一點，便不能及時轉變業務策略，業務模式遲遲不能擺脫高息的掣肘。「習慣於粗放式增長，極難進行精細化轉型，以至於當行業大洗牌來臨時，可能就會失去繼續博弈的資格。」

事實上，目前絕大多數現金貸公司無論是吸納資金還是用戶，都相對較為「粗放」，任何機構都花大力氣吸引與保留優質客戶，提升及持續消費能力。但當前現金貸平台遇到的明顯問題在於，主要的利潤來自於逾期不還、利滾利的信用空白用戶，並非優質客戶。

有業內人士指出，在增量市場階段，大量的公司湧入現金貸領域，人人有肉吃，快速增長的業務也會暫時沖淡壞賬率的影響，但是一旦市場增長放緩，洗牌的時候就會很快到來，高風險也會暴露，因此，現金貸平台若想長久經營，必須在風控手段上有所突破，以大數據徵信體系進行風險評估，這對現金貸公司是一大考驗。

（本文來自《商學院》雜誌7月刊，更多內容請掃描以下二維碼）

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