暴走的比特幣：是曇花一現，還是未來無限？

文：曹志傑/海外財富網

比特幣價格「現象級」暴漲！

幣圈最近十分活躍，比特幣火爆上漲，接連創下歷史新高。據火幣網數據顯示，比特幣價格繼續延續過去幾周的強勁漲勢，8月15日突破29000元，最高達29865元，當日漲幅超3.4%。這已經是8月以來比特幣價格第9次創歷史新高，累計上漲過萬元，漲幅達55.3%。

而Coinmarketcap的數據顯示，比特幣的市場價值——流通中的比特幣總量乘以價格——也達到了735億美元的歷史新高，使得它成為市值最高的數字貨幣。

數字貨幣是一種高風險的投資，有調查顯示，80.77%的比特幣交易投資者是為了實現短期盈利，即隨著幣價的波動不斷買進賣出，賺取差價。根據供需關係原理，由於比特幣的供應量有限，總流通量被限制為2100萬枚，所以，如果因為某些因素，導致需求量增加，其價格必然上漲。因此價格波動幅度較大，大幅波動數百美元也不會令人感到驚訝。

但是此次連續暴漲，已經讓很多人開始懷疑人生。最近兩周，比特幣價格分別上漲了30%和26%，和去年同期相比（4000/個），上漲了超過7倍之多，這說明投資者市場對其前景十分樂觀。

價格飆升的背後

除了區塊鏈技術的快速發展、加密數字資產接受度的提升等利好因素外，本次比特幣連續暴漲，主要有以下幾個原因：

1. 隔離見證

首先是技術層面的變化。剛開始，比特幣的創始人中本聰將比特幣的區塊大小設置為1M，隨著用戶的不斷激增，交易量也不斷增加。根據blockchain.com網站顯示，以7月18日為例，日均比特幣交易筆數已達26萬筆，其中待處理筆數7000筆，平均全網比特幣交易手續費為0.8%，歷史高峰曾達10萬以上的比特幣交易排隊等待確認。

這就導致1M的區塊被迅速填滿，現在已經逼近了臨界值。因此很多交易被暫緩處理，處理的效率也越來越低，往往一次交易需要幾個小時甚至十幾個小時，使得比特幣用戶的體驗滿意度也大大降低，網路擁堵就成為比特幣發展道路上的一個絆腳石。

所以，比特幣區塊鏈一定要擴容。所謂擴容，就是能讓擴大區塊的容量上限，讓一個區塊能容納更多交易，這樣單位時間內處理交易數才會多，也會使交易的意願上升，促進比特幣的發展。

隔離見證（segregated witness）就是一種擴容的方案，是由Bitcoin Core（比特幣核心軟體）維護者之一Pieter Wuille提出的。隔離見證將UTXO的信息分為輸入，輸出，簽名三部分，然後將簽名信息獨立出來，這樣就使得原來1M的空間節省出來一部分，暫時解決了比特幣區塊鏈的吞吐量和擴展能力。

雖然這一方案不能從根本上解決問題，這也是隔離見證原來支持度不高的原因，但是依然被成功鎖定，預計本月隔離見證將被激活。隔離見證的部署，激發了投資者的熱情，比特幣價格也隨之大漲。

2. ICO的火爆

ICO是Initial Coin Offerings的縮寫，指首次代幣發行，是區塊鏈生態內生的一種新型投融資方式，是區塊鏈公司或項目通過向愛好者和投資者公開預售加密代幣，為企業項目募集比特幣、以太坊等通用數字貨幣的行為。

目前ICO已經成為區塊鏈領域初創企業，除風險投資機構融資外採用最多的融資方式。創業者通過籌集的資金支撐項目早期的開發，而隨著更多投資者進入市場，交易量不斷提升，這些早期投資人可以從中獲得超額收益。正是這個原因，ICO發展得非常迅猛。

ICO這種融資模式利用區塊鏈技術融資數十億美元，已經有逐漸取代公開市場上市（IPO）和私募股權投資融資模式的趨勢。

ICO僅募集虛擬數字貨幣，資金通常是以比特幣（BTC）或以太幣（Ethereum）的形勢投出的。2017年7月25日，國家互聯網金融風險分析技術平台發布了《2017上半年國內ICO發展情況報告》。報告中的數據指出，在2017年上半年，國內已完成的ICO項目共計65個，累計融資規模摺合人民幣總計26.16億元，累計參與人次達10.5萬。這65個ICO項目中，有60個是在2017年之後上線的，在6月份開始，ICO的項目數與融資金額都呈爆發性增長。

從全球來看，Autonomous發布的Token Mania為題的報告顯示，2017年上半年，通過ICO募集的資金超過12億美元，遠遠超過傳統風險投資機構投向區塊鏈和比特幣公司的資金；2017年大約50%的ICO資金是在上一個月里募集的。

在ICO如此火爆的背景下，投資者對比特幣和以太幣的需求肯定會增加，供應量一定的情況下，比特幣價格必然會節節攀升。

3.其他原因：

有分析人士指出，此次比特幣價格上漲，是受到國際政治動蕩的影響，主要是東北亞地區的不穩定局勢，美朝的日趨緊張的關係。持有股票、法幣以及國債的風險上升，這導致很多投資人將比特幣當做避險投資。但是，這並不能解釋在比特幣價格上漲的同時，其他競爭數字貨幣價格下降的現象，以及傳統避險資產如過金屬的價格上漲。

此外，比特幣近期的上漲部分還得益於日本市場的強勁需求。CryptoCompare的數據顯示，日元比特幣交易量佔全球比特幣成交總量的近46%，美元比特幣交易量佔25%左右，人民幣和韓元的比特幣交易量各佔12%左右。

也有分析人士認為，泡沫和投機心理才是短期內出現暴漲的主要原因。這種說法是否站得住腳，要看這輪瘋漲之後，比特幣價格的未來走勢。

未來走勢

對於比特幣的未來走勢，分析人士有不同的看法。8月14日Standpoint Research的Ronnie Moas表示，比特幣明年可能會高達7500美元/枚。甚至有分析師預測比特幣價格可能會在未來幾年時間裡上漲至數萬美元。

而高盛分析師Sheba Jafari在8月13日的一份報告中指出，比特幣近期的價格攀升使得其價格接近近期的頂部，短期內可能高達4827美元（約合人民幣32293.11元），但在觸頂后，市場將會進入修正時期，可能會下調至少38.2%，達到2221美元左右（約合人民幣14858.71元）。

筆者認為，短期內比特幣價格可能會繼續上漲，但是在隔離見證完成，投資者逐漸冷靜后，其泡沫也會逐漸擠出，比特幣價格應該會回調。

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