瑞達期貨：06月15日收評

增加14708手至42.69萬手。

消息面：1、本周聚乙烯石化裝置平均開工率在80%附近，較上周增加3個百分點。從區域上來看，華南地區部分裝置開車，華東地區上海石化等企業開工率較高，存在超負荷現象，華北地區除齊魯外(停車)，其他企業開工率也略有提升。

原料價格：日本石腦油CF日本報417元/噸，跌4.25；石腦油FOB新加坡報45.25美元/桶，跌0.38。乙烯CFR東北亞951美元/噸，持平；CFR東南亞報880美元/噸，持平。

現貨價格：國外現貨市場價格小幅下跌，遠東報1075元/噸，跌5，中東報1056元/噸，跌5。市場價格小幅下跌，華北大慶報9100元/噸，跌100；華東餘姚吉林石化9450噸，持平；華南報9300元/噸，持平。西北獨山子報9550元/噸，持平。

觀點總結：短期需求淡季，在弱勢行情下，下游積極性不佳，石化讓利。但線性庫存不多，在加上基差擴大，或限制期價下跌空間。後市供應增加預期亦限制價格反彈動力。基本面多空交織，期價或維持區間震蕩調整。技術上，LLDPE1709合約日內增倉下行，短期下方測試8750附近支撐，上方測試8950附近壓力，短期呈現偏弱調整，建議在8750-8950區間高拋低吸。

盤面走勢：PVC1709合約開盤5925元/噸，最高5995元/噸，最低5850元/噸，收盤報5890元/噸，較上一交易日跌65元/噸，日跌幅1.09%。成交量增加至28.37萬手，持倉量增加5960手至12.57萬手。

消息：山東信發PVC 二期40萬噸/年裝置(2月20日晚)裝置臨時停車，恢復時間暫不明確。廠區一期20萬噸/年裝置目前正常生產，具體動向仍待跟進。

價格：1、日本石腦油CF日本報417元/噸，跌4.25；石腦油FOB新加坡報45.25美元/桶，跌0.38。乙烯CFR東北亞951美元/噸，持平；CFR東南亞報880美元/噸，持平。

現貨市場：國內部分PVC現貨市場價格基本持平。華北電石法報5890元/噸，持平；乙烯法報6860元/噸，持平；華東電石法報5900元/噸，持平；乙烯法報6350元/噸，持平。華南電石法報5950，持平，乙烯法6300噸的，持平。原料價格基本持平，華東報2950元，持平，西北報2600元，持平。

觀點總結：短期上游電石開工率不及預期，價格持穩，對PVC有一定成本支撐，再加上中下旬有裝置輪休，企業報價相對穩定。但出口方面印度需求進入淡季，出口受限。國內下游夏季來臨北方農忙，下游開工率將大幅下降，限制價格反彈力度，基本面多空交織預計期價維持區間震蕩。技術上，PVC1709合約震蕩收跌，下方測試5800附近支撐，上方測試6000附近壓力，短期預計維持在5800-6000區間震蕩，建議區間交易。

盤面情況：鄭州PTA1709合約開盤報4878元/噸，收盤報4842元/噸，較上一交易日下跌32元/噸，跌幅為0.12%。成交量回升至87.19萬手左右，持倉量減少7364手至1658022手。

消息面：1、6月14日亞洲地區PX市場上漲1.67美元/噸，收盤價格為783美元/噸FOB韓國和803美元/噸CFR。2、寧波利萬70萬噸PTA裝置於6月14日重啟，預計15日裝置將恢復正常運行。

現貨價格：華東PTA市場現貨商談維持在4750元附近，報盤在09合約-85/90元附近，倉單商談在09合約-85元附近。美金盤價格一日游報盤在615-640美元，船貨報盤在625-630美元，商談在615美元左右，成交有限。

庫存數據：交易所倉單為192959張，較上一交易日減少421張，有效預報為7218張。

觀點總結：美聯儲宣布再次加息推升美元，EIA庫存數據顯示汽油消費疲軟，國際原油大幅下跌，亞洲PX價格小幅上調，按加工費500元/噸折算動態成本在4660-4770元/噸左右，當前動態加工費處於520元/噸左右。國內PTA開工率處於72%左右；PTA現貨市場偏弱整理，市場氣氛尚可，滌絲市場行情持穩為主，部分規格小幅上調。技術上，PTA1709合約出現回落，期價考驗10日線支撐，上方測試4900一線壓力，短線呈現震蕩走勢。操作上，4800-4950區間交易。

國內盤面：周四滬膠主力1709合約減倉縮量，延續漲勢，當日期價收於12845元/噸，較上一交易日上漲了1.26%，減倉20336手，成交594424手。

消息方面：1、4月馬來西亞天膠產量環比大降39%。 2、ANRPC：前5月全球天膠供應量增5.9%,出口增3.8%。

現貨方面：上海天然橡膠市場15年國營全乳膠報價在12400-12500(+300/+300)元/噸；越南3L報價13200(0)元/噸；15年泰國3號煙片14800 (+400)元/噸；人民幣混合膠12300(+400)元/噸。泰國合艾原料市場生膠片56.17(-0.48)泰銖/公斤；泰三煙片58.5(+0.32)泰銖/公斤；田間膠水50(0)泰銖/公斤；杯膠41(+0)泰銖/公斤。合成膠:華東地區齊魯石化丁苯橡膠1502市場價10800(+100)元/噸；順丁橡膠市場價10600(0)元/噸。

觀點總結：從現貨情況看，原料價格漲跌互現，國內輪胎廠半鋼胎開工率與全鋼胎開工率反季節回升，下游輪胎需求乏力。此外2017年5月份，國內重卡市場共約銷售各類車輛9.3萬輛，環比4月份(10.44萬輛)下降11%，但相比去年同期大幅增長43%，終端需求尤其牽引車需求出現較大下降的基礎上，預計6月份重卡行業會出現較為明顯的環比下滑。從流通環節來看，截至5月31日青島保稅區橡膠庫存增長3.1%，庫存流出量較少，整體基本上滿倉狀態，倉單庫存已經達到歷史最高水平；疊加國內產區的收割，整體上供需仍然處於寬鬆局面。合成膠小幅回升，以及傳聞東南亞產區減產或限產決議消息，提振滬膠期價。滬膠1709合約短期在13300附近存在壓力，建議在12600-13300區間交易。

國內盤面：周四甲醇主力1709合約減倉增量，期價震蕩收跌，當日期價收於2294元/噸，較上一交易日下跌了0.43%，減倉65192手，成交1313868手。

消息方面：1、山西陽煤豐喜1號40萬噸/年煤制甲醇裝置與2號5萬噸/年煤制甲醇裝置6月6日起檢修，目前主要生產液氨為主。2、陝西咸陽化學60萬噸/年煤制甲醇裝置目前正常運行，計劃7月3日起檢修30天。

現貨方面：江蘇太倉地區現貨市場價格在2340元/噸，期貨市場行情稍顯弱勢，現貨交易尚可，期貨盤拖拽下，短線仍有下跌可能。

觀點總結：國內甲醇整體社會庫存在44.12萬噸，較前一期小幅增加了4.25萬噸，山東、華北、西北等地區因下游需求欠佳導致提貨量減少，加上部分裝置恢復生產，企業庫存小幅上升，加上近期西北-山東運輸車輛增多，山東的地區省外貨源集中抵達，衝擊市場，交易氣氛平淡，而港口地區因進口貨源陸續抵港，港口市場大多消耗自用，庫存持續下降，後期神華寧煤烯烴裝置在17號自用恢復繼續外采，寧夏、新疆等地區出貨壓力不大，庫存持續低位，但是傳統下游進入淡季，需求將持續疲軟，雖然近期內地貨源有少量流入港口市場，但因後期港口價格走弱，目前大消耗周邊庫存為主，市場面雖尚有需求，隨著氣溫逐步攀升，廠家後期預計加緊排量，預計港口庫存仍會下降。甲醇1709合約短期關注2260附近支撐，建議在2260-2370區間交易。

盤面情況：鄭州玻璃1709合約開盤報1325元/噸，收盤報1315元/噸，較上一交易日上漲3元/噸，漲幅為1.76%。成交量回落至28.16萬手左右，持倉量減少51934手至327350手。

消息面：1、2017年6月15日的"玻璃綜合指數"為1078.98點，比上期2017年6月14日下跌0.25點。"玻璃價格指數"為1089.07點，比上期2017年6月14日下跌0.22點。"玻璃市場信心指數"為1038.62點，比上期2017年6月14日下跌0.37點。

現貨價格：華北地區，河北安全5mm浮法玻璃出廠價報1335元/噸，大光明5mm浮法玻璃出廠價報1309元/噸。華中地區，武漢長利5mm浮法玻璃現貨價報1568元/噸。庫存數據：交易所註冊倉單為0張。

觀點總結：國內玻璃市場整體持穩為主，部分地區市場觀望情緒逐漸增加，廠家出庫情況一般。沙河地區現貨報價持穩為主，元華玻璃價格小幅上調，出庫尚可，貿易商採購玻璃的積極性一般，環保檢查影響加工企業開工受限。華東、華中地區報價以穩為主，出庫情況一般，部分廠家庫存略有上漲，華南地區報價持穩。現貨價格呈現高位持穩局面，南方雨季及北方農忙期影響需求，整體呈現寬幅震蕩。技術上，玻璃1709合約減倉整理，期價受1290一線支撐，上方趨於測試1350一線壓力，短線呈現寬幅震蕩走勢。操作上，1290-1350區間交易。

盤面情況：PP1709合約開盤7672元/噸，最高7714元/噸，最低至7590元/噸，收於7630元/噸，跌78，日跌幅1.01%。成交量增加至44.26萬手，持倉量減少35354手至60.11萬手。

消息面：中油華東PP粒個別下調，大煉T30S掛8000，錦西1102K掛7800，撫順L5E89掛7800，Z30S掛8050，大煉V30G掛8050，T38F掛7900，獨EPS30R定8200，K9928H定8200，蘭化SP179下100定8200。(單位：元/噸)2、本周國內主要石化庫存較上一周期增加1.9%左右，中間商庫存較上一周期減少2%左右。

原料價格：日本石腦油CF日本報417元/噸，跌4.25；石腦油FOB新加坡報45.25美元/桶，跌0.38。乙烯CFR東北亞951美元/噸，持平；CFR東南亞報880美元/噸，持平。丙烯到岸價832美元/噸，持平。山東丙烯價格報6925元/噸，漲50。

現貨價格：國外現貨市場價格基本持平，遠東地區報970美元/噸，持平，到岸價報970美元/噸，持平。國內市場價格小幅上漲；華東寧波7800元/噸，漲50；華南茂名報8100元/噸，持平。

觀點總結：上游原料堅挺對期價有一定支撐，且受環保影響，短期粒料對粉料及回料的替代，供應壓力得到小幅緩解，但下游需求跟進有限，且裝置檢修逐步復工，新增產能裝置投產預期等，市場對後市供應憂慮，限制期價上漲動力。技術上，PP1709合約減倉收跌，期價下方測試7600第一支撐位，上方暫測7800附近壓力，短期預計處在7600-7800區間震蕩，建議區間交易。

國內盤面：周四瀝青1709合約增倉減量，小幅下跌。當日期價收於2292元/噸，較上一交易日下跌了0.17%，增倉14792手，成交863914手。

消息方面：1、浙江：5個月71億,鐵路投資首次超越高速公路投資。2、貴陽：18條公路即將維修改造,預計投入約3000餘萬元。

現貨方面：東北地區報價在2700元/噸，持平；華東地區報價2250元/噸，持平；華北地區報價2380元/噸，持平；華南地區報2350元/噸，持平；山東地區報2350元/噸，持平；西北地區報3250元/噸，持平。

觀點總結：今年瀝青的煉廠庫存總體中位水平，平均庫存率在39%左右，裝置開工率在5成左右，瀝青進口量出現明顯減少，國內瀝青產能持續釋放。瀝青現貨市場部分下調，其他持穩為主，但是近期南北方市場雨水天氣影響道路施工，對瀝青需求繼續降溫，另外華北以及山東等周邊下游項目仍未完全啟動。技術上，上海瀝青1709合約短線下方將測試2260關口附近支撐，操作上建議2260-2360區間交易。

行情回顧：

周四(6月15日)，10年國債期貨主力T1709收跌0.11%，報95.430元，5年國債期貨主力TF1709收漲0.00%，報97.920元。

觀點：

今日央行進行了7天期、14天期及28天期共1500億元逆回購操作，當日有600億逆回購到期，凈投放900億元。逆回購中標利率均與上次持平，顯示央行態度有所鬆動。且新華社刊文，表示採取「穩健中性」貨幣政策，做好市場預期管理，是經濟穩健增長的有利保障，暗示央行進一步收緊的概率較小。但短期流動性偏緊，14天期內的銀行間質押式回購利率均上漲。期債主力持倉量繼續下滑，為6月5日以來新低。預期的有限改善和資金面偏緊，使得期債高開低走，持倉量進一步下滑。

三期指主力表現

簡稱 收盤價 漲跌 漲跌幅 成交量(手) 日增倉(手)

IF當月 3524.0 -11.0 -0.31% 11443 -7023

IH當月 2458.0 -18.4 -0.74% 6359 -3539

IC當月 6008.4 47.8 0.80% 9639 -5852

滬深300 3528.8 -6.5 -0.18% 1060.5

上證50 2462.0 -15.4 -0.62% 286.1

中證500 6021.2 54.7 0.92% 732.8

外盤表現：

簡稱 收盤 漲跌 漲跌幅 成交額

上證綜指 3132.49 1.82 0.06% 1711.2

深證成指 10221.69 70.16 0.69% 2419.6

創業板指 1816.26 25.62 1.43% 752.1

中小板指 6724.23 44.18 0.66% 1038.2

台灣加權 10081.51 9.05 0.09%

韓國綜指 2361.65 -10.99 -0.46%

日經225 19831.82 -51.70 -0.26%

綜述：

周四由於受到美聯儲加息及縮表計劃的影響，兩市雙雙低開，早盤震蕩回升。不過市場走勢分化明顯，中小盤個股表現活躍，但權重股拖累大盤走高，滬指微漲0.06%，深指則收漲0.69%，創業板漲逾1%。

權重股下跌拖累上證50指數，次月合約及指數盤中跌近1%，中證500次月合約盤中一度漲逾1%，收漲0.8%。周五為交割日，次月合約持倉及成交量均已超越當月合約，但總持倉量依舊呈現回落的態勢，由於市場走勢依舊較不明朗，資金介入仍較為謹慎。

央行公布的5月份M2數據顯示，增速為9.6%，首次低於10%，這也反映出央行貨幣政策維持中性偏緊的立場短期不會改變，市場流動性預計將易緊難松。技術面上，滬深300及上證50繼續承壓，雖然指數分別在下方3500點箱體震蕩上沿以及20日均線處獲得支撐，但KDJ及MACD指標均指向偏空，是短期內整體走勢預計仍將維持偏弱形態，而中證500指數仍有希望延續上行走勢。

策略上建議於價差2450點，多IC1707合約空IF1707合約套利，以2550價差止盈，2420價差止損。

行情回顧：錳硅1709合約沖高回落，終盤報收6238元/噸，比前一交易結算價上漲18元/噸，漲幅0.29%，持倉量為95140手，日減倉10014手，成交128752手。

現貨市場：

據鐵合金現貨網數據顯示，錳硅6517#寧夏報價平均6550元/噸(現金含稅)，較上一交易日持平；內蒙古報價平均6550元/噸(現金含稅)，較上一交易日持平；甘肅報價平均6550元/噸(現金含稅)，較上一交易日持平；貴州報價平均6750元/噸(現金含稅)，較上一交易日持平。

市場消息：

1，鋼協數據顯示，4月中厚板軋機日產量環比略有回升，熱軋/冷連軋機日產量環比均有下降，產品價格環比也有所下跌。重點品種中，鍋爐板產量環比增加較多，汽車板、管線鋼產量環比略有下降。

2，統計局數據顯示，5月全國粗鋼日均產量233.1萬噸，較4月份下降3.9%。5月全國粗鋼產量7226萬噸，同比增長1.8%，環比下降0.7%。1-5月累計粗鋼產量34683萬噸，同比增長4.4%。

小結：

6月15日錳硅1709合約振蕩整理，現貨市場表現疲弱，目前北方地區出廠含稅價集中在6500元/噸左右，價格較月初有所下滑，近期錳礦市場開始走弱，需求一般，因此錳硅下方支撐將有所鬆動。策略上建議逢高拋空，建空參考6300元/噸，止損6380元/噸。

外盤走勢：亞市倫銅沖高回落，其中3個月倫銅運行區間為5708-5642美元/噸，微跌0.06%至5663美元/噸，上方反彈阻力關注5800美元/噸，其技術形態稍強於滬銅。持倉方面，6月13日，倫銅持倉量為35.1萬手，日增2578手，為連增五日，本周倫銅增倉下行，顯示空方重新佔優，此輪持倉增倉以空頭為主。

現貨方面：據SMM報道，6月15日上海電解銅現貨對當月合約報升水50-升水110元/噸，平水銅成交價45400-45500元/噸，升水銅成交價45420-45520元/噸。今日為1706合約最後交易日，由於隔月基差擴大至150元/噸以上，極值達到200元/噸，市場持貨商紛紛對1707合約報價，主流升水銅報貼水100元/噸-貼水60元/噸，中間商吸收低價好銅，買現拋期，下游不願在隔月基差較大的情況下入市，市場供大於求格局明顯。市場普遍預計明日換月後，現銅將重返貼水狀態，因資金因素開始主導市場報價。

內盤走勢：滬銅主力合約1708弱勢下行，但日內自低位小幅回升，削減部分跌幅，交投區間為45920-45380元/噸，日跌0.78%，其上方仍面臨M60即46300元/噸的壓制。期限結構方面，銅市維持近低遠高的正向排列，滬銅1707合約和1708合約正價差持平至50元/噸。

市場因素分析：亞市美元指數振蕩反彈，現交投於97.1附近。今日凌晨美聯儲如期加息25個基點到1%-1.25%的水平，這是美聯儲年內第二次加息，日內央行維持公開市場利率不變。同時美聯儲表示如果美國經濟增長大體符合美聯儲預期，則今年開始資產負債表的正常化，今晚關注英國央行議息，預期維持利率不變。銅業資訊方面，據SMM調研，預計6月銅管企業開工率持平於89.55%。銅管行業的拐點或將延後至6月以後，高庫存仍然是後續生產的壓力，但由於對後續銷售存較大期待，銅管行業預計6月仍然維持高開工水平。

行情研判：6月15日滬銅1708合約振蕩收跌至45600元/噸，但還未完全跌破下方均線壓制，部分回補6月8日來的跳空缺口，短期面臨多空抉擇，操作需謹慎。操作上，建議滬銅1708合約可於45600-46300元間高拋低吸，止損各450元/噸。

外盤走勢：今日LME鋁延續隔夜跌勢，呈沖高回落，其中3個月倫鋁交投於1886-1875美元/噸，現微跌0.21%至1876美元/噸，創下逾1個月來新低，顯示上方拋壓較重，下方技術支撐關注前低1862美元/噸。

現貨方面：據SMM報道稱，6月15日上海現貨成交13360-13380元/噸，對當月貼水30元/噸至平水，無錫現貨成交集中13360-13380元/噸，杭州現貨成交集中13360-13380元/噸，期鋁巨幅下跌下，部分持貨商選擇惜售觀望，市場流通貨源受限，同時，部分下游和中間商選擇逢低入市採購，整體市場成交活躍度回暖。換月以後，貨源料繼續偏充裕，今日成交對隔月1707貼水100元/噸左右，明日或維持。

內盤走勢：滬鋁主力合約1708承壓下滑，跌幅明顯擴大，日內交投於13710-13485元/噸，尾盤收跌至13555元/噸，日跌0.91%，表現遠弱於銅鋅，目前滬鋁有效選擇向下跌破，日收盤價創下年內1月13日來的新低，顯示空方明顯佔據優勢。同時，滬鋁1707和1708合約正價差略擴至75元/噸。

市場因素分析：亞市美元指數振蕩反彈，現交投於97.1附近。今日凌晨美聯儲如期加息25個基點到1%-1.25%的水平，這是美聯儲年內第二次加息，日內央行維持公開市場利率不變。同時美聯儲表示如果美國經濟增長大體符合美聯儲預期，則今年開始資產負債表的正常化，今晚關注英國央行議息，預期維持利率不變。鋁市資訊方面，6月15日，SMM統計國內電解鋁社會庫存，上海地區26.6萬噸，無錫47.2萬噸，杭州8.5萬噸，南海30.5萬噸，鞏義7.7萬噸，五地庫存合計120.5萬噸，環比上周四減少0.2萬噸。

行情研判：6月15日滬鋁1708合約承壓重挫至13555元/噸，顯示上方仍存在較重拋壓。因美聯儲如期加息，且美原油期貨承壓重挫，此番鋁價選擇向下運行，或引發技術賣盤，空單仍可順勢加倉。建議滬鋁1708合約可背靠13750元之下逢高空，入場參考13600元附近，目標關注13450元/噸。

外盤方面: 今日亞市倫鉛震蕩走高，滬市收盤時報2091美元/噸，較上一交易日收盤價漲0.87%。

現貨方面：6月15日SMM現貨1#鉛報價為16950-17050元/噸，均價較上一交易日漲225元/噸。據SMM報道，期盤破位上行，持貨商報價積極，而市場貨源不多，同時下游雖按需採購，但亦存有畏高觀望情緒，整體成交一般。

內盤走勢：滬鉛主力合約震蕩走高，報收17110元/噸，較上一交易日結算價漲1.42%，持倉量36828手，成交量68668手。

消息面：國際鉛鋅研究小組(ILZSG)周三公布的數據顯示，2017年4月，全球鉛市供應缺口從3月的53,800噸縮窄至6,200噸。1-4月全球鉛市供應短缺68,000噸，上年同期為供應過剩28,000噸。

行情研判：夏季到來氣溫升高，動力型電池迎來需求旺季。鉛市基本面有所改善，對鉛價形成支撐。滬鉛主力合約日內表現增倉上行，維持多頭思路對待。操作上建議滬鉛1707合約17100元/噸附近做多，止損16900元/噸。

外盤方面: 今日亞市倫鋅震蕩走高，滬市收盤時報2518美元/噸，較上一交易日收盤價漲1.41%。

現貨方面：6月15日SMM現貨0#鋅報價為22190-22290元/噸，均價較上一交易日跌180元/噸。據SMM報道, 部分煉廠出貨意願仍不高，少量進口鋅流入補充貨源，緩解部分供應壓力；臨近交割，月差縮小，現貨升水逐漸收窄，貿易商之間交投略活躍；下游逢低拿貨，日內整體成交尚可。

內盤走勢：滬鋅主力合約震蕩走高，報收21135元/噸，較上一交易日結算價漲1.17%，持倉量283222手，成交量619646手。

消息面：1、高盛表示，近期緊縮措施對商品需求的影響可能是「溫和而有節制的」。2、國際鉛鋅研究小組(ILZSG)周三公布的數據顯示，2017年1-4月全球鋅市供應短缺112,000噸。

行情研判：日內，滬鋅主力合約在空頭回補推動下震蕩收漲。基本面上國內市場貨源緊張，現貨對主力合約高升水及低庫存仍對鋅價形成支撐。但受消費疲弱和供應增加預期影響鋅價上行空間也相對有限，預計鋅價短期表現震蕩。 操作上建議滬鋅1708合約暫時觀望。

外盤走勢：今日亞洲盤倫敦金震蕩走低，3點報於1261.39美元/盎司，較上一交易日收盤價跌0.42%；倫敦銀震蕩走高，3點報於16.934美元/盎司，較上一交易日收盤價漲0.58%。

內盤走勢：滬金主力合約開於283元/克，盤中震蕩走低，報收279.85元/克，較上一交易日結算價跌0.52%，成交量238286手，持倉量340830手。滬銀主力合約開於4087元/千克，盤中震蕩走低，報收4041元/千克，較上一交易日結算價跌0.05%，成交量641906手，持倉量513316手。

消息面: 1、美國5月CPI環比-0.1%，預期0.0%，前值0.2%；5月CPI同比1.9%，預期2%，前值2.2%。美國5月核心CPI環比0.1%，預期0.2%，前值0.1%；美國5月核心CPI同比1.7%，預期1.9%，前值1.9%；2、美國5月零售銷售環比-0.3%，預期0.0%，前值0.4%。3、美聯儲如期加息25個基點，將聯邦利率上限提升至1.25%，將貼現率從1.5%上調至1.75%，符合市場預期后FOMC在聲明中調整了經濟指標估值，並表示年內將實施縮表，縮表起步上限為每月100億美元，繼續推進利率政策化，預計經濟狀況將進一步支撐循序漸進地加息；預計2017年再加息一次。

行情研判：昨夜公布的美通脹及零售數據均不及預期，黃金一度升至1284美元。美聯儲如期加息25個基點，美聯儲表示美國經濟持續增長，就業市場表現強勁。此外，美聯儲還宣稱將從今年開始縮減所持公債和其他證券規模。市場將美聯儲透露的信息解讀為略偏鷹派，美元低位企穩，黃金小幅反彈后震蕩回落，短期走勢偏空。操作上建議滬金1712合約280元/克附近拋空，止損281.5元/克。滬銀1712合約4050元/千克附近拋空，止損4080元/千克。

外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周三持平至小幅下跌，因天氣預報顯示，美國將出現對作物有利的降雨，部分合約縮減稍早升幅。7月大豆合約收低3/4美分，報每蒲式耳9.31-3/4美元。11月大豆合約收盤持平，報每蒲式耳9.39美元。7月豆粕合約收漲0.3美元，報每短噸301.8美元。7月豆油合約持平，報每磅32.09美分。

國內走勢：6月15日，從主力合約來看，連豆1709合約低開高走，收報3959元/噸，上漲0.25%，持倉量減少582手至236062手；豆粕1709合約振蕩運行，收報2664元/噸，下跌0.45%，持倉量增加56114張至2594886手；豆油1709合約小幅上漲，收報5840元/噸，漲幅0.21%，持倉量增加12820手至793578手。

消息方面：

1、美國田納西州的私營分析機構Informa經濟公司稱，2017年美國大豆播種面積可能接近8940萬英畝。相比之下，美國農業部的預測為8950萬英畝，上年為8340萬英畝。

2、美國農業部稱，截至6月11日當周大豆生長優良率降至66%，低於預期，上年同期為74%。美國大豆種植率為92%，預估值為94%，此前一周為83%，上年同期為91%，五年均值為87%。

現貨方面：6月15日，哈爾濱地區國標三等 3900-4200元/噸。山東龍口地區：工廠報價，一級豆油5730元/噸。張家港地區：貿易商報價，一級豆油5880元/噸。江蘇連雲港地區油廠豆粕價格：43%蛋白：2670元/噸。山東日照地區油廠豆粕價格：43%蛋白2640元/噸，漲20元/噸；7月基差：1709-40元/噸。

觀點總結: USDA6月供需報告中性略偏空，對市場影響有限，後續關注天氣與優良率。從主力合約看，連豆1709合約繼續調整，技術上仍處於多頭格局，後期仍可能向上衝擊4000元/噸關口，建議多單謹慎持有，跌破3890止損離場；豆粕1709合約增倉下跌，短期均線趨於膠著，短線期價波動幅度縮小，趨勢性不明朗，建議暫時觀望；豆油1709合約小幅上漲，上漲動能稍顯不足，以振蕩格局看待，上方壓力關注60日均線，建議多單輕倉持有，止盈5780元/噸，目標進一步看高至5930元/噸。

外盤走勢：馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨周三從上一交易日觸及的10個月低點反彈，追隨芝加哥期貨交易所(CBOT)和大商所豆油的強勁走勢。BMD8月毛棕櫚油期貨合約收高1%，報每噸2,456馬幣，錄得一個月內最大單日升幅。

國內走勢：6月15日，棕櫚油1709合約震蕩運行，開盤5252元/噸，收盤5238元/噸，上漲0.11%，持倉量減少3344至479924手。

消息方面：彭博社對加工商、經紀商和分析師的調查顯示，2017年5月份印度棕櫚油進口量可能達到79.8萬噸，比上年同期增加21%。植物油進口總量可能達到132萬噸，同比增加29%。

現貨方面：6月15日，天津地區：貿易商報價，24度棕櫚油5730元/噸。山東日照地區：工廠報價，24度棕櫚油5850元/噸。張家港地區：貿易商報價，24度棕櫚油5730元/噸。東莞地區：旺旺報價，24度棕櫚油5680元/噸。廣東廣州地區：貿易商報價，24度棕櫚油5680元/噸。 福建地區，工廠報價，24度棕櫚油5730元/噸。

觀點總結：齋月備貨活動促使5月出口需求表現強勁，促使庫存下降，但是齋月後需求降溫，未來幾個月棕櫚油在增產周期內，遠期庫存壓力趨升，抑制棕櫚油期貨價格上方空間。技術上，棕櫚油1709合約繼續在5130-5340元/噸區間內運行，上方均線壓製作用仍在，期價在調整過後有下跌可能。操作上，建議在5350元/噸附近拋空，止損5400元/噸，持有買OI1709賣P1709套利組合，止盈價差1000元/噸。

國內盤面：15日鄭糖1709合約窄幅整理，開盤6598元/噸，收盤6598元/噸，較前一交易日結算價上漲0元/噸，成交量增加，持倉量減少502手至563608手。

外盤走勢：洲際交易所(ICE)原糖期貨周三跌至16個月低位，因技術面轉弱，引發一輪投機客賣空。7月原糖期貨收低0.17美分，或1.2%，報每磅13.62美分，盤中跌至去年2月以來最低的13.36美分。

消息面：

1、蘇克敦稱，預計2017/18年度(10月至次年9月)全球糖產量增加900萬噸，至 1.83億噸的紀錄高位。2017/18年度全球糖需求預計上升250萬噸，或1.4%，達到近1.8億噸，印度及的需求開始回升，因此，下一年度國際糖市料轉為供應過剩350萬噸。

2、巴西甘蔗行業協會Unica周二稱，巴西中南部地區5月下半月糖產量為175.4萬噸，同比增加4%並高於預期，但低於上半月的210.6萬噸，主要是因為降雨量高於平均水平

現貨方面：柳州中間商暫無報價。南寧中間商報價6740元/噸，下調10元/噸，成交一般。

總結：紐約期糖上周三繼續下挫。國內方面，配額外95%關稅水平下再度出現較高利潤。但目前白糖處於政策市，在存在產銷缺口的情況下，在進口關稅提高的基礎上，以及進口許可管理制度的實施的情況下，食糖下探空間有限。接下來面臨著夏秋消費旺季，在一定程度提振糖價，預計糖價維持著區間振蕩偏強走勢，後期重點關注走私、拋儲以及外糖走勢情況。技術上，鄭糖收長上影十字星，承壓6600元/噸下方，預示鄭糖上方拋壓大。操作上，建議中長線多單繼續持有，目標位6752元/噸附近。

國內盤面：6月15日DCE玉米1709合約窄幅整理，開盤1675元/噸，報收1678元/噸，較前一交易日結算價上漲2元/噸，交易量基本持平，持倉量減少4714手至1648312手。

外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周三扭轉稍早漲勢收低，交易商稱，因預報美國中西部玉米種植帶未來幾天將有降雨。指標CBOT 7月玉米期貨收低4美分或1.12%，報每蒲式耳3.77美元。

消息面：

1、根據國家糧食交易中心最新公告顯示，將在6月16日在國家糧食局糧食交易協調中心及聯網的各省(區、市)國家糧食交易中心組織開展中儲糧委託包干銷售玉米競價交易，銷售2013年產玉米212萬噸。

2、6月15日「分貸分還」臨儲玉米拍賣結果：共計投放1384969噸，成交98293噸，成交率7.09%，最高成交價1390元/噸，最低成交價1250元/噸，成交均價1333元/噸。

現貨方面：錦州港地區水分15%、霉變2%以內乾糧報收1620-1710元/噸，平艙價1660-1690元/噸，與昨日持平。

總結：(CBOT)玉米期貨周三收跌。國內方面，隨著近臨儲的輪出造成供應壓力凸顯，上周拍賣成交率與溢價幅度的雙雙回落，雖然本周拍賣量和上周同比持平，但拍賣量價繼續萎縮，後期繼續關注拋儲行情。技術上，DCE玉米窄幅整理，維持區間振蕩走勢，預計短期上行風險將繼續增大。操作上，暫時觀望為主，激進者可輕倉逢高拋空。

國內盤面：15日鄭棉1709合約收跌，開盤15270元/噸，收盤15160元/噸，較前一交易日結算價下跌5元/噸，成交量縮減，持倉量增加1804手至222736手。

外盤走勢：洲際交易所(ICE)期棉周三跌至四個半月低位，因市場預期美國棉花產量上升。交投最活躍的ICE 12月期棉合約收跌0.87美分，或1.21%，報每磅70.95美分，交投區間為70.86-72美分，前者為1月24日來最低。

消息面：

1、2017年5月份，規模以上工業增加值同比實際增長6.5%(以下增加值增速均為扣除價格因素的實際增長率)，與4月份持平。從環比看，5月份，規模以上工業增加值比上月增長0.51%。1-5月份，規模以上工業增加值同比增長6.7%。其中，紡織業增長5.0%。

2、據海關總署最新統計數據顯示，2017年5月，紡織品服裝出口額為234.05億美元，環比增長8.30%，同比下降0.47%。其中，紡織品(包括紡織紗線、織物及製品)出口額為104.06億美元，同比增長1.97%；服裝(包括服裝及衣著附件)出口額為130.00億美元，同比下降2.34%。

現貨方面：棉花指數3128B價格為16019元/噸，與上一交易日下跌28元/噸。

觀點總結：洲際交易所(ICE)期棉周三主力1712合約繼續下挫至1月份以來最低。國內方面，目前隨著儲備棉的輪出，至今已經成交總量在132萬噸左右，預計在8月底達到250萬噸，拋儲壓力較大，但現貨價格堅挺，反映出優質棉花資源匱乏導致供給結構問題，總體上，對優質棉源的需求，以及新疆棉花余量不多，棉花在下方存在成本支撐，預計鄭棉走勢下方支撐較強。技術上，鄭棉縮量增倉下行，雖然目前空頭實力仍居上，但也預示行情即將見底。操作上，建議在15000元/噸附近逢低買入，目標位15600元/噸，止損14870元/噸附近。

國外盤面：周三，洲際交易所(ICE)旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨收盤下跌，因為天氣改善，加元匯率走強。截至收盤，7月期約收低2.10加元，報收509.10加元/噸；11月期約收低2.90加元，報收481.60加元/噸；1月期約收低2.40加元，報收487.80加元/噸。

國內盤面：6月15日菜籽主力1707合約收報5101元/噸，較前一交易日結算價下跌10元/噸，跌幅0.20%。菜粕1709合約收報2238元/噸，較前一交易日結算價下跌3元/噸，跌幅0.13%。菜油1709合約收報6322元/噸，較前一交易日結算價上漲36元/噸，漲幅0.57%。

消息面：6月14日，法國農業部下屬的農作物辦公室FranceAgriMer稱，今年法國冬季油菜籽產量預計為477萬噸，比上年增加近1%。 此外，2017年法國玉米播種面積預測數據略微下調至137萬公頃，比上年減少3.3%。軟小麥播種面積預測數據(包括春小麥)略微下調0.5%，為515萬公頃。

現貨方面：據萬德數據，6月15日，廣東進口菜油5850元/噸，廣東菜粕2250元/噸。6月15日，廣東菜油6060元/噸，廣東菜粕2329元/噸。

小結：油廠為消化庫存降低開機率，導致菜籽庫存大幅增加。南方持續陰雨天氣影響水產養殖進程，短期來看菜粕供需較為平穩。菜油供應因開機率下降有所緩解，但油脂總體供應壓力仍然較強。技術上，油菜籽1707合約交投清淡，不建議交易；菜粕1709合約沖高回落，上方受20日均線壓制，或有調整需求。操作上，離場觀望。菜油1709偏強震蕩，領漲油脂市場，下方均線密集區料有支撐。操作上，依託40日均線輕倉試多，止損6300。

行情回顧：6月15日，雞蛋1709合約收漲，開盤價3740元/500千克，收盤價3784元/500千克，較前一交易日結算價上漲60元/500千克，漲幅1.61%。交易量大幅增加，持倉量增加12032至299288手。

現貨面：6月15日，根據博亞和訊，全國主產區雞蛋繼續上漲，均價2.40元/斤，較14日上漲了0.08元/斤，其中山東地區均價最高為2.64元/斤，河北地區均價最低2.27元/斤。今日全國蛋價繼續上漲，漲幅0.1-0.2元/斤，主產區河南、山東漲幅明顯，遼寧、河北緊隨其後，三大銷區持續跟漲；隨著蛋雞持續反彈，多地區蛋雞突破飼料成本線，養殖戶低價惜售，蛋商收購較為困難，多地表現為貨源緊缺，預計近期蛋價繼續穩中上漲。

小結：主產區帶動主銷區現貨蛋價繼續反彈，養殖戶惜售情緒漸起促使蛋價進一步回升，多頭信心持續增強。技術上，雞蛋1709合約增倉上行，重心持續上移，短期均線系統呈多頭排列，預計維持震蕩偏強走勢。操作上，建議多單繼續持有。

行情介紹和分析

今日SR1709價格持平，成交量為29.38萬手，持倉量為56.36萬手，日增倉-502手。5日、10日、20日和30日的歷史波動率中值分別為9.08%、9.85%、10.40%和10.23%。

6月15號，白糖期權總成交量10566手，持倉量89088手，成交額1526.14萬元。成交量和持倉量的PC-Ratio分為1.38和0.96，看跌期權交易較為活躍。SR709總體隱含波動率為11.85%，小幅上升。

白糖期貨主力合約SR709所對應的期權合約系列的成交量和成交額最大，分別佔有55.29%和52.79%, 流動性為最好。期權SR801系列的流動性則在SR709系列之後成交量佔38.20%，持倉量佔29.99%，剩餘其他合約的成交量則差別不是很大。今日九月份看漲期權漲跌各異，看跌期權大部分下跌。看漲期權SR709-C-6800跌幅最大為-11.32%，看跌期權SR709-P-6200跌幅幅最大為-27.78%。

受標的價格持平，策略方面可以考慮持有跨式盤整組合，即賣出SR709-C-6600和賣出SR709-P-6600。也可以考慮買入較大虛值的看跌期權，如買入SR709-P-6100，或買入較大虛值的看漲期權，如買入SR709-C-7300。

行情介紹和分析

今日m1709小跌-0.45%，成交量為123.23萬手，持倉量為259.48萬手，日增倉56114手。5日、10日、20日和30日的歷史波動率中值分別為13.71%、14.43%、15.17%和14.84%。

6月15號，豆粕期權成交量26164手(按雙邊計算，下同)，持倉量192190手，成交額1863.73萬元。九月份和一月份合約成交量分別占所有合約的71.82%、20.59%，持倉量佔比64.19%、21.18%。豆粕期貨主力合約m1709所對應的期權合約系列交易量和成交量仍然是最為活躍，流動性最好。成交量和持倉量的PC-Ratio 分別為0.63和0.67，投資者對看漲期權比較偏愛。

受標的期貨小跌影響，對比前一交易日，今日九月看漲期權大部分下跌，看跌期權大部分上漲。其中看漲期權m1709-C-2700合約跌幅較大為-16.67%，而看跌期權漲幅較大的是m1709-P-2850合約上漲6.94%。九月豆粕期權平值合約行權價換為2650附近，平值期權附近的合約成交量和持倉量都較大。m1709期權系列整體隱含波動收於18.71%，波動率略微下降。

從目前走勢情況看，可以考慮短期持有跨式盤整組合如賣出m1709-C-2650和賣出m1709-P-2650，也可以考慮買入虛值度較高，價格較便宜的看跌期權或者看漲期權。