前6月汽車銷量增速僅3.8% 下半年反彈能否如約而至？

日前，中汽協發布最新數據，上半年全國汽車銷量為1335.4萬輛，同比增長3.8%，低於上年同期4.3個百分點。而乘聯會數據顯示，今年上半年廣義乘用車銷量為1082萬輛，同比下滑0.2%，是過去13年來首次出現上半年銷量同比下滑。

那麼，處於傳統銷售旺季的下半年車市，將有哪些利好因素？又有哪些利空因素？在購置稅全面退出的翹尾刺激下，市場能否發生根本性轉變？

◆◇利好

市場剛性需求正在回歸

數據顯示，6月汽車產銷分別完成216.7萬輛和217.2萬輛，產銷量比上月分別增長3.9%和3.6%，比上年同期分別增長5.4%和4.5%。在最關鍵的乘用車方面，產銷分別完成184.5輛和183.2萬輛，產銷量比上月分別增長5.6%和4.6%，比上年同期分別增長3.7%和2.3%，產銷同比結束了連續兩個月的下降態勢。

從上半年市場銷量數據來看，在一季度市場低迷之後，開始呈現出穩步向前的趨勢。其中，4月份汽車汽車銷量為208.4萬輛，比上年同期下降2.2%；5月汽車銷量為209.6萬輛，銷量環比增長0.6%，同比下降0.1%。

在最能代表市場氣氛的零售量方面，也呈現出類似走勢。其中，4月狹義乘用車銷量為165萬輛，5月市場銷量為174萬輛，環比4月增長5%；6月銷量為174.49萬輛，環比繼續小幅增長0.2%。

乘聯會秘書長崔東樹分析指出，6月乘用車零售環比增0.2%，是近5年首次實現環比正增長。與此同時，6月同比增長5%，大幅好於3-5月的2%左右的增速水平，這是好於預期的增幅。這主要是隨著近幾個月終端市場折扣力度繼續加大，加速轉換消費者訂單。

實際上，上半年這種旺季不旺，淡季反而有所反彈的走勢，說明了市場正在逐步消化去年政策翹尾因素帶來的影響，這給下半年汽車傳統銷售旺季帶來一定希望。

「7月是正常月度銷量的最低谷底，隨著5-6月樓市的市場逐步平穩，期待被黏在樓市的觀望性客戶逐步回歸理性消費，推動7月市場的持續走強。預計7月的車市增長仍會維持低速增長狀態。」崔東樹表示。

◆◇利好

購置稅最終退出翹尾刺激

對於下半年車市，還有一個明顯的利好因素，便是購置稅優惠的最終退出。這對下半年車市依舊有一定的刺激效應。

按照財政部發布的公告，自2017年1月1日起至12月31日止對購置1.6升及以排量乘用車減按7.5%稅率徵收車輛購置稅，自2018年1月1日起恢復按10%法定稅率徵收車輛購置稅。

目前，從二季度情況來看，小排量車也是呈現出環比逐步走高態勢。4月份，1.6L及以下乘用車銷售113.7萬輛；5月份1.6升及以下乘用車銷售115.4萬輛；6月1.6L及以下乘用車銷售121.4萬輛。

整個上半年，1.6升及以下乘用車銷售769.7萬輛，比同期下降2.6%，占乘用車銷量比重為68.4%，比上年同期下降3.0個百分點。

實際上，按照上一輪購置稅優惠政策的經驗，下半年還將出現政策翹尾現象，只不過市場力度相對去年底而言較弱。

除了購置稅因素之外，汽車出口也呈現出較好發展，這有利於車企達成年度銷售目標。

中汽協數據顯示，6月汽車企業出口8.1萬輛，比上月增長14.6%，比上年同期增長18.8%，同比呈現持續較快增長。分車型情況看，當月乘用車出口5.4萬輛，比上年同期增長25.6%；商用車出口2.7萬輛，比上年同期增長7.2%。

整個上半年，汽車企業出口39.6萬輛，比上年同期增長26.2%，增速比1-5月略有下降。分車型看，乘用車出口27.3萬輛，比上年同期增長36.5%；商用車出口12.3萬輛，比上年同期增長8.1%。

◆◇利空

去年下半年基數太大

有利好就必然有利空，尤其是處於調整之年。實際上，下半年車企最大的敵人不是外部需求，而是去年過熱的市場。

去年，車市銷量走勢呈現出「年初低、年中高、四季度穩」的特徵，全年乘用車銷量達到2437.7萬輛，同比增幅高達14.87%。其中，增量主要來自於6月至11月，分別為14.6%、23.0%、24.2%、26.1%、18.7%和16.6%，增幅均在雙位數。

「去年下半年的壓力主要是高基數，銷量佔比達到了55%，高於歷年正常水平的52%。考慮2018年春節較晚，下半年銷量增長動力不強。」崔東樹表示，現在看來，市場難以發生根本性的轉變，很難跟去年一樣走強。並且，市場增幅還有下調的預期。

在此之前，乘聯會由於前4月乘用車累積增速為負的0.2%，並且沒有形成逐月走高的恢復性態勢，已經將全年的乘用車增速預測從之前6.5%下調至5%。

而據記者不完全統計，截至7月5日，在已經發布數據的車企中，僅有東風雷諾、廣汽三菱、廣汽豐田、一汽豐田、廣汽傳祺完成全年目標的50%。而相當一部分車企完成率低於40%。

目前，投資諮詢網預計今年行業產銷增速將收窄，下半年因高基數而壓力較大，下調全年增速至4%-6%，行業盈利面臨一定壓力。崔東樹指出，現在合資品牌屬於嚴重分化狀態，日系表現相對較強，德系還有翻身的機會，因此還得觀察三季度的整體表現，9月份再決定是否下調。

◆◇利空

亟須刺激消費力入場

除了車市面對高基數因素之外，還有一個關鍵就是如何提升汽車消費欲。

今年前6月，車市低迷，除了去年政策透支影響之外，還有便是上游煤炭、鋼鐵、有色等的價格暴漲與終端需求的相對疲軟，導致總體中間製造和零售環節的利潤偏低，消費動力相對放緩。

「下半年車市能否有所好轉，也得看看樓市能不能有效的降溫。」 崔東樹指出。

而據汽車數據決策服務商威爾森預測中心研究顯示，房地產是與汽車行業(商品房銷售面積與汽車銷量)相關度(正相關)較高的一個行業。在預測中心的銷量預測模型中，房地產也是宏觀變數中的重要組成部分，再考慮到房地產與其他宏觀指標之間的強相關性，單單房地產的盛衰對汽車銷量增速的影響就在-1%到3%。

有分析指出，當限購全面實施后，商品房銷售面積同比增速會進入一年半左右的下跌通道，考慮到房市趨勢變化領先車市半年左右，預期此輪樓市新政對汽車市場的影響最快將會在2017年底2018年初顯現。

可以說，車市雖然面臨消費恢復以及購置稅優惠到期等利好因素，但在高基數的影響以及多種不確定因素的疊加，市場難以發生根本性轉變，很難像去年一樣突然發力走強。