今天期貨這樣做：油脂下跌，輕倉偏空對待

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觀點：黑色系昨日低位起穩回升，夜盤螺紋大幅拉漲，礦石漲幅受限，上方受到均線壓制。雙焦偏強運行，焦炭繼續衝擊前高，焦煤日內大幅拉漲，夜盤略有承壓。現貨市場氛圍好轉，成交有所回升，疊加期貨反彈帶動，下游補庫增加。原料端鋼廠補庫空間減小。基本面上鋼廠利潤的持續性和四月份市場的需求空間成為市場關注重點，中頻爐去產能仍將加碼，若需求樂觀預期能夠延續，黑色繫上漲仍有動力，建議多單可繼續持有，雙焦關注能否形成有效突破。

金屬板塊

觀點：倫敦金屬交易所(LME)期銅周四基本持穩，但仍接近一周低位，有消息稱，位於智利的全球最大銅礦將恢復生產，銅震蕩區間不變。Noranda Income Fund旗下位於魁北克的鋅冶鍊廠為期三周半的罷工還沒有結束的跡象，工人和管理層之間還沒有任何磋商的安排，鋅仍有上漲空間。鎳以做多為主。

化工板塊

觀點：短期TA1705繼續考驗5000支撐有效性，關注原油及檢修情況，建議逢低做多。目前PP裝置檢修涉及的產能較多，對去庫存有一定的積極作用；供需矛盾相對有所緩和，預計短期內PP市場仍將震蕩修整為主。LLDPE價格高開后橫盤震蕩，塑料總體走勢保持震蕩偏弱走勢，短期仍在調整區間。

農產品板塊

觀點：南美大豆豐產以及美豆種植面積擴大，壓制美豆震蕩走弱。開機率提高國內豆粕庫存小幅回升，下游需求依然清淡。馬來棕油3月產量恢復，未來增產預期強烈，國內油脂整體供應壓力較大，庫存較高，原油市場亦氛圍偏空。豆粕下跌，或再次探底，但不宜追空。油脂下跌，輕倉偏空對待。

金融板塊

觀點：大盤窄幅震蕩，量能上升，市場多空博弈激烈。MSCI納入A股概率大增。季末資金面偏緊，地產調控繼續升溫，在下游需求觀察窗口時期，建議穩健持倉，以20日均線為錨適當參與低吸機會或觀望為主。

各版塊詳細資訊信息

金融板塊

1、美國三大股指尾盤迴落，集體收跌。道指跌0.02%，報20656.58點；納指跌0.07%，報5817.69點；標普跌0.11%，報2345.96點。此前美國眾議院推遲就醫保法案投票。

2、美國眾議院延後對醫保法案的投票，因對是否能通過存在疑慮；美國眾議院將在當地時間周四晚舉行程序性投票，周五計劃正式投票。

3、央行公開市場進行100億7天、100億14天、100億28天期逆回購，完全對沖當日到期量，結束連續三日凈投放。Shibor連續三日全線上漲，7天期漲1.6bp報2.8070%。

4、MSCI提出一項有關將A股納入全球指數的縮小化方案，將股票數量從448隻減少到169隻，建議只納入可以通過滬港通和深港通買賣的大盤股，計劃將A股在MSCI指數的建議權重從3.7%降至1.7%，在MSCI新興市場指數中的權重從1%降至0.5%；新方案中，消費類權重從6.4%增加到9.8%，金融權重大降5個百分點至22.5%。

5、北京住建委召集鏈家、我愛我家、麥田、華熙、愛屋吉屋、中原等十大中介機構集體約談，強調其不得參與炒房，禁止囤積房源，哄抬房屋價格，也不能違規設立資金池，參與首付貸等違規金融行為。證券報：北京樓市調控新政出台後，部分被政策打壓的資金轉向商住房。不過，業內人士預期，本輪房地產調控力度較強，不排除近期商住房也被納入調控範圍內。

6、成都出台住房限購新政：將二手房納入限購範圍。購房者在住房限購區域購買二手住房的，應符合相關文件規定的購買商品住房條件，且只能新購買1套住房（包括商品住房和二手住房）。

金屬板塊

1、必和必拓旗下智利Escondida銅礦總裁Marcelo Castillo周四稱，與工會之間的談判進程遺憾結束，將設法重啟生產。公司正考慮短期之內支持礦場運營。如果工會引用第369條款來延長之前為期18個月的合同，將評估相關局勢。其並稱，引用這一條款將給雙方製造複雜的局面。三位工人周四在結束工會會議后稱，全球最大銅礦--智利Escondida項目罷工將結束，工人決定將引用法律條款、延長舊合同執行期。工人們稱，他們周五將向政府提交商議結果，周六將重返Escondida銅礦工作。

2、外電3月23日消息，諾蘭達（Noranda Income Fund）周四稱，受罷工影響，旗下位於加拿大魁北克省的鋅冶鍊廠目前維持50%-60%的運能。該公司2月稱，在勞資雙方就退休金計劃的協議破局后，該廠371名工會工人罷工。諾蘭達於本月初宣布，受罷工影響，將推遲公布2017年鋅產量及銷售預估。

3、巴西集團Votorantim已經暫停秘魯Cajamarquilla鋅冶鍊廠的運營，作為一項預防措施，因洪水及泥石流已經破壞交通並限制了Andean村的活水。該公司補充稱，正在進行維護工作，當天氣狀況允許時就儘快重啟運營。其拒絕提供更多評論。Buenaventura財務總監Carlos Galvez稱，一直在安第斯山脈中部的多金屬礦Brocal儲存鋅精礦而沒有將它們運至港口，等待鐵路修復。Galvez稱，若不限制產量，Brocal能夠再儲存精礦15天。 政府數據顯示，Cajamarquilla冶鍊廠在2016年生產了約340,000噸鋅。

4、道瓊斯3月23日消息，鋁業去年凈利增長逾一倍，連續第二年盈利，因有色金屬價格回升和生產成本下降。鋁業在上海證交所的文件中表示，2016年凈利4.025億元，上年修正後為獲利1.486億元。是全球最大的鋁生產和消費國。

黑色板塊

一、基本面&技術面

螺紋鋼：上海建築鋼材價格午後止跌回穩。今日早盤上海市場價格繼續小幅下跌，其中主流資源廠提報在3580-3620不等，代理商報價混亂，其餘三線資源3530-3540元/噸之間。盤中唐山鋼坯小漲20，低位成交有所放量，午後商家低價多有上移，其中華東大廠普遍3600-3660元/噸出貨，三線資源在3540-3550元/噸之間。從成交來看，今日市場整體銷量回升，不過期螺尾盤再度回落，商家反饋仍有部分退單現象。綜合來看，預計明日上海市場價格窄幅盤整為主。上海市場16-25mm規格HRB400材質螺紋鋼主流成交價格3640-3660元/噸。

鐵礦石：【國產礦】：國內礦市場成交平穩，價格弱勢下行，軋一66%鐵精粉干基含稅自提870元/噸；德龍66%鐵精粉干基含稅到廠價格830元/噸；天柱66%鐵精粉干基含稅到廠價格870元/噸。調研了解到，在進口礦價格持續走低的驅使下，國內礦部分鋼廠本周開始向下調價10-15元/噸，由於本周進口礦下跌幅度較大，國內礦下周繼續小幅下調的可能性較大。【進口礦】：鐵礦石港口現貨今日成交火爆，價格下跌明顯。今晨貿易商報價下跌5-15元/噸。由於本周市場一直下行，周初鋼廠觀望為主，延遲補庫，今日鋼廠補庫意願較強，對後期市場普遍仍持悲觀心態，貿易商出貨積極，所以今日成交活躍，價格大幅度下跌。23日礦山結標19萬噸PB粉，61%計價85.29，4.8-4.17日裝期。曹妃甸港超特粉445元/噸，64.52%巴西塊730元/噸，PB粉655元/噸，混合粉525元/噸。

焦炭：23日國內焦炭現貨市場強勢運行，華北、西北部分焦鋼企業補漲50，市場交投氣氛佳；近期環保組再次下派，焦企生產情況或受影響；下遊方面，鋼廠采貨積極，需求端穩定；期貨方面，今主力合約震蕩偏強，縮量縮倉。綜合考慮，短期焦炭價格仍有上行空間。Mysteel焦炭綜合指數(MyCpic)報1717.7較上一工作日上漲15.2，3月均價1655.2。

焦煤：【國內煤】：23日國內煉焦煤市場暫穩運行。煤礦方面銷售狀況轉好，部分地方煤礦優質主焦煤價格略有上調，大礦價格仍以持穩為主；下遊方面焦炭市場繼續走強，第二輪普漲落定，山西部分焦企已漲三輪，煉焦煤補庫積極性上升。綜合考慮，預計短期國內主流煉焦煤現貨市場持穩為主。國內主流煉焦煤價格參考行情如下：華北地區：山西呂梁孝義S2.5-2.8，G85報920-950元/噸。【進口煤】：23日進口煤市場暫穩，市場成交一般。23日唐山港-Mysteel進口焦煤價格指數（MTI）為1312，較22日漲1.（單位：元/噸）。冶金煤方面：23日進口焦煤市場穩，蒙古焦煤主焦報價900元，1/3焦370元，均為口岸提貨價格，俄羅斯主焦報價CFR133美元/噸。

化工板塊

1.沙烏地能源部官員周四表示，該國3月向美國出口原油將較2月減少約30萬桶/日，符合OPEC減少供應的協定。美國能源資料協會（EIA）公布的數據顯示，美國2月從沙烏地日進口原油約達到130萬桶。「出口可能一周一周地波動，但平均來看3月出口將減少，」該官員在評價EIA數據時說道。接下來幾個月，沙烏地的出口預計仍將持平於3月水平。該官員指出，出口數據顯示出沙烏地1月和2月石油出口偏高，但這些出口量是去年11月和12月裝船的。

2.紐約時間3月23日13:30(北京時間3月24日2:30)，NYMEX 5月原油期貨收低0.34美元，結算價報每桶47.70美元，為年內第二低收位。布蘭特原油期貨結算價報每桶50.56美元，跌0.08美元，過去13個交易日中有10日下跌，且創下去年11月30日以來的最低收位。布蘭特原油期貨遠低於58美元上方的今年高位，這是在1月1日OPEC同非OPEC達成的減產180萬桶/日協議生效后不久觸及的。

3.pp市場主流參考報價：華北市場拉絲料報8200-8500元/噸，共聚在8550-9400元/噸；華中市場拉絲料報8150-8500元/噸，共聚在8500-9000元/噸；華東市場拉絲料報8150-8500元/噸，共聚在8500-9000元/噸；華南市場拉絲料報8400-8600元/噸，共聚在9100-9350元/噸。

農產品板塊

1、周四CBOT 5月大豆合約收跌8-3/4美分，報每蒲式耳9.91美元，CBOT 5月豆油合約收跌0.3美分，報每磅33.22美分。5月豆粕收跌2.8美元，報每短噸320.7美元。

2、美國農業部（USDA）周四公布的出口銷售報告顯示，3月16日止當周，美國2016-17年度大豆出口銷售凈增738,200噸，高於350,000-550,000萬噸預估區間，較之前一周增加57%，較前四周均值增加72%。2017-18年度美國大豆出口凈銷售79,900噸，低於100,000-300,000噸預估區間。

3、市場預期大豆種植面積8700-9000萬畝，玉米在9000-9200萬畝。福四通發布的預測數據顯示，今年春季美國農戶將播種8730萬英畝大豆，高於去年的8340萬英畝。

4、3月23日沿海一級豆油主流價位在6300-6460元/噸，跌幅在20-50元/噸。沿海24度棕櫚油價格大多在5930-6040元/噸，大多跌10-20元/噸。沿海豆粕價格在2970-3040元/噸一線，部分較昨日跌10-20元/噸。