電力設備與新能源行業:持續看好一帶一路和央企混改

【上周行情回顧】

上周,滬深300 指數下跌1.66 個百分點,電氣設備板塊指數下跌1.54 個百分點, 超過滬深300 指數0.12 個百分點。漲幅居前五的股票為凱發電氣、融捷股份、華光股份、露笑科技、通合科技。跌幅居前五的股票為風範股份、*ST 海潤、億晶光電、電科院、科華恆盛。電氣設備細分行業中,電機指數下跌1.17 個百分點;電氣自動化設備下跌0.32 個百分點,其中,電網自動化板塊下跌0.23 個百分點,工控自動化板塊下跌0.91 個百分點,計量儀錶板塊上漲0.54 個百分點;電源設備指數下跌2.01 個百分點,其中,綜合電力設備商板塊上漲0.07 個百分點,風電設備板塊下跌2.46 個百分點,光伏設備板塊下跌2.78 個百分點,火電設備板塊上漲0.56 個百分點,儲能設備板塊下跌2.74 個百分點;高低壓設備指數下跌1.97 個百分點,其中,高壓設備板塊下跌2.09 個百分點,中壓設備板塊下跌2.54 個百分點,低壓設備板塊下跌3.29 個百分點,線纜部件及其他板塊下跌1.15 個百分點。

【本周觀點】

我們繼續看好一帶一路和央企混改的投資機會。一帶一路峰會將於本周末開幕,板塊熱情有望點燃;央企混改近期不斷有新聞傳出,發改委政策研究室主任兼新聞發言人嚴鵬程披露,混改第一批9 家試點企業方案已經基本批複,有望年內取得實質性進展和突破,第二批10 家試點企業名單已確定,預計年內將取得階段性進展,第三批試點的遴選工作已經著手啟動。繼續推薦上海電力,收購KE 公司完成後,過半利潤來自於海外,大股東國家電投集團資產證券化率僅28%,十三五期間將提升到75%,有一帶一路、央企混改等多重主題。

【近期重點報告】

上海電力跟蹤:扣除財務費用后,KE 公司海外現金收購增厚一倍業績,今年10 倍給予充足安全邊際。明年增發收購集團江蘇公司增厚3 億利潤,集團在持股60%的情況下仍參與增發, 看好公司長期發展。一帶一路步入豐收期、集團加速混改值得期待,不考慮收購和增發攤薄的情況下,我們預計2016 至2018 年公司分別實現每股收益0.77、0.93、1.15 元,維持「推薦」評級。

【重點數據】

光伏數據點評:上周,光伏級多晶硅料價格上漲2.21 個百分點;單晶6 寸矽片價格保持不變,多晶6 寸矽片價格上漲2.19 個百分點;單晶5 寸電池片價格上漲1.47 個百分點,單晶6 寸電池片價格上漲1.8 個百分點,多晶6 寸電池片價格上漲2.27 個百分點;組件價格保持不變。

大宗商品價格點評:COMEX 白銀價格下跌,跌幅為5.11 個百分點,LME 銅價格下跌,跌幅為3.39 個百分點,LME 鋁價格下跌,跌幅為0.05 個百分點。