實物黃金需求正在崩潰？

Simon Black在新加坡某從事金銀業務的大型公司擔任董事，他近日指出，實物黃金和白銀的銷售正在全行業範圍內崩潰；但這一趨勢於金價並無關係，因為通常人們談及金價，是指交易所的紙黃金的價格，而實物黃金需求和紙黃金需求在基本面上有很大的差異；貴金屬實際上與通貨膨脹保持同步，持有實物金銀，是針對「不確定性」的保險。

例如，在2017年2月，美國鑄幣廠鷹揚金幣的銷售較2016年2月下降了67%；同一時期，鷹揚銀幣的銷售更是下降了75%。

世界黃金協會的資料顯示，2016年實物貴金屬需求大幅下滑，金條/銀條、硬幣和首飾方面的需求尤為明顯。

貴金屬供應商和提煉廠正對這些數字作出回應，他們感嘆銷售極度緩慢，利潤率正在下降。

Simon Black預計，如果這種下滑持續更長時間，一些金塊交易商可能會破產。

實物黃金的需求下降與金價無關

值得注意的是，這一趨勢與黃金的價格並無關係。

以美元計價，自2016年初以來，黃金價格上漲了16%；按常理推論，實物金條和金幣的銷售也會同樣增加；但事實上並非如此！

其原因在於，實物黃金和「紙」黃金之間存在巨大差異；當人們談論黃金價格時，他們實際上引用的是倫敦、上海、芝加哥等世界各地交易所的黃金合約價格。

交易者實際上並不買賣實體黃金。

這些黃金合約只是交易商用於投機的紙面金融工具，就如同股票和債券一樣。

交易者們只是買賣高槓桿「紙資產」，並不會發生實物轉手交易。

與黃金ETF一樣，這些只是金融工具，通過紙黃金的價格來進行博弈。

真正了解持有黃金的好處，而並非僅僅只是進行金價投機的投資者們，會從經銷商處購買實體金條和金幣。

實物黃金和紙黃金的需求基本面存在巨大差異

通常，實物黃金需求和紙黃金需求在基本面上有很大的差異。

2008年金融危機期間，紙黃金和紙白銀的價格暴跌；投機者和交易者被要求追加保證金，進而被迫出售合約。

但市場對實物黃金的需求非常強勁；因為精明的投資者們尋求避險途徑。

當時，紙黃金價格和實物需求之間存在著完全的分離。

如今，類似的情況又發生了，只是此次的情形完全相反：紙黃金價格上漲，但實物黃金需求下降。

業內人士透露，目前富有的投資者對實物貴金屬的興趣很小。

為什麼持有實物黃金？

我們必須記住，黃金首先是一種儲蓄形式。

你可以將財富存入銀行賬戶，以紙幣計價，如美元或歐元或人民幣；或者你可以持有實物現金；你還可以持有政府債券。

這些都是一種儲蓄的形式，金銀也是如此。

不同之處在於，中央銀行無法憑空製造初金銀。與現金或銀行中的錢不同，隨著時間的推移，貴金屬實際上與通貨膨脹保持同步。

一位著名的投資者曾經指出，他不知道將來會發生什麼事情，這就是為什麼他持有黃金，因為「他不知道」。

未來幾年美國是否會和發生貿易戰？是否會爆發戰爭？是否會爆發重大債務危機？或者又一次恐怖襲擊？沒人能夠知道。

由於貴金屬5000年的價值和市場化歷史，金銀是針對「不確定性」的絕妙保險。