利好頻現 慈善信託或迎「新玩法」

原標題:利好頻現 慈善信託或迎「新玩法」

⊙記者 金蘋蘋 ○編輯 於勇

慈善信託的發展史上又迎來重大利好。

7月26日，銀監會、民政部聯合印發《慈善信託管理辦法》（以下簡稱《辦法》）。業內人士稱，《辦法》的發布，讓慈善信託未來的發展更有路徑可循。此外，面對高凈值人群日漸增長的慈善捐贈需求，慈善信託業務在面臨廣闊市場空間的同時，或結合家族信託幫助家族慈善基金實現永續慈善的規劃。

監管利好助推「慈善加金融」模式

「昨天晚上的朋友圈幾乎被慈善信託刷屏了。」某信託業內人士笑言，他認為此次《辦法》之所以引發業內關注，重點在於監管對慈善信託的促進措施力度頗大。

細看《辦法》相關內容，可以發現此次推出的諸多利好中，包括免計風險資本、免予認購信託業保障基金等舉措。此外，地方各級人民政府可根據自身情況，制定和出台促進慈善信託事業發展的政策和措施。

「《辦法》對於慈善信託的設立、備案、財產的管理和處分、變更和終止、促進措施、監督管理和信息公開進行了全面系統的規定。《辦法》的出台對於慈善信託的開展有積極作用，慈善信託長遠、持續和大規模發展，值得期待。」百瑞信託研究發展中心研究員陳進博士如此評析。

值得關注的是，就在監管層加大對慈善信託扶持力度的同時，信託公司在此領域的探索也漸趨深入。

日前，中信信託受託正式設立規模5億元人民幣的「中信·何享健慈善基金會2017順德社區慈善信託」。據悉，該慈善信託採用雙受託人結構，由中信信託和廣東省和的慈善基金會擔綱，信託計劃的信託財產及收益將通過慈善項目執行人——廣東省德勝社區慈善基金會，用於支持建設更具人文性和富有吸引力的順德社區。

信託公司與家族慈善基金會共同作為受託人發起設立家族慈善信託項目，可謂「雙劍合璧」。中信信託相關人士表示，一方面信託公司可發揮信託制度優勢，利用自身資產管理能力，可有效實現慈善資產的隔離保護，確保慈善資產的獨立性和安全性，增強慈善資產的保值增值能力。另一方面，家族慈善基金會還可以對整個家族的慈善戰略做出統一規劃，根據每一個細分領域的需求成立不同專項的慈善信託項目，滿足不同層次的公益慈善需求。

「在和高端客戶接觸的過程中，我們發現他們對於慈善信託的需求其實非常強烈。」滬上某大型信託公司人士向記者表示。他指出，當前部分信託公司已經意識到，通過解決高凈值客戶的慈善需求，從而化解家族信託業務開展過程中的客戶信任問題，可以使慈善信託成為開展家族信託業務的突破點。因此，「嫁接」了家族信託的慈善信託，正成為當前部分信託公司轉型的新方向之一。

「新玩法」市場化運作待解

在積極推進慈善信託業務的同時，信託公司方面也漸漸形成共識：未來慈善信託所走的應該是一條相對市場化的道路。這意味著，當前幾乎是「純公益+免費」管理模式的慈善信託業務，未來或將用更市場化的手段來進行。

「做公益慈善事業，其實並不排斥商業手段。想讓慈善信託真正可持續發展，發揮其更大的作用，用一些商業模式來保障未嘗不可。」人民大學信託與基金研究所執行所長邢成認為，對於信託公司而言，慈善信託業務並不是簡單的作秀、或簡單地履行公益責任，更不是賠本賺吆喝。他表示：「如果信託公司可以在慈善信託業務做到專業化、特色化、規模化、規範化，信託公司其實是可以做到名利雙收的。」

「就海外經驗而言，英國國民信託的主要業務就是慈善信託，國民信託在開展慈善信託的過程中，不僅很好地達到了慈善目的，還很好地實現了自身的發展和盈利。」邢成同時表示，當前的相關法律法規，並沒有對信託公司作為受託人收取一定的費用有限制性規定，因此在慈善信託的運作中，信託公司收取適當的費用甚至包含一定的利潤，是合理合法合規的。

另一方面，高凈值人群持續釋放的慈善捐贈需求，也成為信託公司將慈善信託業務作為「藍海」的重要原因之一。招商銀行與貝恩公司聯合發布《2017私人財富報告》顯示，2016年個人可投資資產在1000萬人民幣以上的高凈值人群的規模已達到158萬人，全國個人持有的可投資資產總體規模達到165萬億元人民幣。私人財富市場規模10年增長5倍，持續釋放可觀的增長潛力和巨大的市場價值。

值得關注的是，慈善信託的發展過程中，仍然面臨稅收的「短板」。即在目前的制度下，平時進行慈善捐贈的企業和個人，如果通過基金會進行，均可享受一定的免稅優惠，但信託公司在稅收優惠方面的政策卻尚未明確。

多位信託業內人士向記者透露，目前多數慈善信託採取雙委託人的設計，背後是信託公司無法「開票」、慈善信託相關的稅收優惠制度尚待完善的現實。

不過，曙光正在顯現。此次《辦法》規定，慈善信託的委託人、受託人和受益人按照國家有關規定享受稅收優惠。「雖然目前慈善信託的稅收優惠尚不明確，但該條作為促進措施之一被提出，表明監管部門鼓勵慈善信託發展的態度。展望未來，稅收優惠的明確和出台無疑是慈善信託進一步發展的重要推手。」陳進表示。