漢能薄膜扭虧為盈 去年營收增長近六成

3月30日晚間，漢能薄膜發電發布了其2016年年度業績報告。

根據業績報告，去年，漢能薄膜營業收入達到44.83億港元，同比增長約59%；毛利增加至25.98億港元，年度增幅達到89%。而基於此，相較2015年，漢能薄膜實現年度扭虧為盈，凈利潤2.52億港元。

據《證券日報》記者梳理，之所以實現扭虧為盈，主要仰仗上游裝備製造與下游市場應用兩個主營板塊均獲增收，其中漢能薄膜依靠「經銷商體系」實現的去年全年戶用光伏系統銷售額同比增長340%，達到了12.35億港元。此外，公告顯示，公司2017年第一季度收到了兩筆合計為24.27億港元的應收賬款，現金流狀況得到改善。

全年售出近3萬套戶用系統

在業界看來，對於如今的漢能薄膜來說，「復牌」可謂頭等大事。所幸，就在今年1月份，市場看到了其復牌的曙光。

彼時(1月23日)，漢能薄膜發布公告，就與香港證監會討論復牌事宜披露最新進展。公告顯示，為保護公司及股東整體利益，香港證監會與漢能薄膜就兩項復牌必要條件達成共識。漢能薄膜「已經並將繼續竭盡所能，讓公司股份於香港聯合交易所恢復交易」。

而即便已與香港證監會達成共識，復牌顯現曙光，市場仍然關切，漢能薄膜2016年年度業績，究竟會為其「復牌之考」加分還是減分。

「最終實現了扭虧為盈(年度盈利為2.52億港元)，應該說這對公司後續推進復牌是有利的。」一位不願具名的券商分析人士向《證券日報》記者表示，「不過，畢竟如今仍處停牌階段，其所面臨的種種困難也是不言而喻的。」

細究漢能薄膜2016年年度業績報告，其中最令人驚訝的是其全年售出了近3萬套戶用光伏系統，創造銷售收入12.35億港元，同比2015年的2.81億港元，增長了約340%。

曾有接近漢能的相關人士向《證券日報》記者透露，「漢能的銷售網路建設曾走過彎路，比如冒然大規模地採取了直營模式。但後來，公司還算及時地進行了調整，堅定地走經銷商道路」。

「目前，其全國的經銷商應該已經有1200家左右了，而這還未將分銷商統計在內。」而在此番業績報告終，漢能薄膜提出計劃：在2017年，要建立可以覆蓋超過90%市區縣的2000家專營經銷商，建立銷售、安裝、售後一體化的服務體系。

業績報告還顯示，期內漢能薄膜裝備製造業務的產線交付業務收入上升至29.96億港元，相比去年同期增長了約55%。

同時，根據業績報告，去年公司在光伏發電項目開發上也有所斬獲，例如，2016年，採用90MW漢能薄膜建設的七台河市分散式光伏扶貧項目，也是目前黑龍江省規模最大的政府光伏能源扶貧項目實現落地；漢能薄膜於河南省駐馬店市開發了該市第一個自發自用5MW地面分散式項目。

在歐洲，憑藉GSE柔性CIGS組件轉化率高以及輕、薄、柔等優勢，漢能海外團隊在荷蘭克羅默尼小鎮上成功打造太陽能腳踏車道；同樣在荷蘭，漢能2.3MW的Solibro薄膜發電組件被鋪設在了該國最大的國家花卉植物交易中心Plantion的屋頂。

收回應收賬款24.27億港元

特別值得一提的是，業績報告顯示，漢能薄膜分別於2017年3月份，收到了漢能控股支付的貿易應收賬款約16.92億港元；並於2017年第一季度收到山東新華聯支付的應收賬款約7.35億港元。兩筆合計為約24.27億港元。

在現金流狀況得到改善的基礎上，透過業績報告可見，漢能薄膜堅持一如既往地多元開拓「薄膜+」渠道，例如，漢能海外團隊與厄瓜多公司合作，將漢能MiaSolé柔性CIGS薄膜太陽能組件用於建造全太陽能動力船，並於南美洲亞馬孫河中成功下水。其美國子公司MiaSolé還與2022年卡達世界盃足球賽官方供貨商簽署合作協議，為足球場附近的照明設施提供綠色電力。此外，知名物流廠商使用MiaSolé柔性電池鋪設於卡車頂上，為卡車停車時提供電力用於冷鏈物流，從而減輕營運成本。

業績報告顯示，2016年，漢能薄膜美國子公司Alta Devices的砷化鎵(GaAs)達到了量產組件效率24.8%、單結電池最高轉化率28.8%和雙結電池最高轉化率31.6%，且這三項世界紀錄均得到了美國能源部旗下美國國家能源實驗室(NREL)認證。

此外，MiaSolé新一代工藝量產冠軍組件效率達到18%，為目前全球濺射法銅銦鎵硒(CIGS)柔性組件最高效率。德國子公司Solibro量產冠軍組件效率達到16.97%，為共蒸法CIGS組件量產世界紀錄。

在此基礎上，漢能薄膜於去年成立HIT(Hetero-junction with Intrinsic Thin-layer)事業部，專註於製造高效硅異質結太陽能電池整線生產線。目前，漢能HIT電池片研發效率達23%。

透過業績報告，漢能薄膜表示，將加速推進先進薄膜技術及基地建設的落地工作。同時，其亦透露，正與若干獨立客戶商討出售生產線。

而關於漢能薄膜復牌之路，上述券商分析人士認為，可參考日前(3月27日)，停牌達兩年之久的佳兆業在港交所主板復牌。

「當初由於公司創始人捲入腐敗案，佳兆業現金流枯竭、陷入債務危機。甚至被市場視為『永遠不可能復牌』。但後續通過債務重組，積極配合港交所等一系列努力，特別是該公司2016年優異的業績表現，使得佳兆業把不可能變成了可能。」