經濟學家：反彈前 日元兌美元料觸底120

據彭博報道，前國際貨幣基金組織（IMF）經濟學家Stephen Jen表示，伴隨著美聯儲加息，日元兌美元在6個月內將跌至120日元，但這將是日元所能觸及的最低水平。但他也指出，因日本央行通過購買債券控制收益率並加大刺激力度的政策已達到極限，到2018年年初，日元兌美元將反彈至100。

去年第四季度，受市場押注川普稅收削減和基礎設施支出計劃將促使美聯儲加快加息步伐推動，美元攀升，日元暴跌13%。但自2017年以來，即使美國總統川普指責日本為贏得貿易優勢讓本國貨幣貶值，但在日本首相安倍晉三出訪美國期間，川普並未炮轟日本的貨幣政策，日元兌美元已上漲3%。

今年2月，為遏制收益率上升，日本央行購買了3200億日元期限在10-40年期的國債，比其通常所購的規模多出200億日元；而在去年9月該央行實施「收益率曲線」控制政策，旨在將10年期國債收益率維持在零水平左右，並積極嘗試控制收益率曲線。目前日本央行手中已經持有超過40%的地方政府債券，而在2013年4月開始擴大QQE購買之前，這一數字僅為14%。

日本央行持有的地方政府債券走勢圖

此前Stephen Jen在接受採訪時表示，日本央行比任何央行都更加接近非傳統貨幣政策的極限。一旦這些選項都耗盡了，日元兌美元將反彈至90附近的公允價值。

他指出，如果日本央行堅持錨定名義利率，資本流動將變得很強烈，美元兌日元的影響將導致其他失真以及來自其他國家的政策回應。「0%的利率目標將被使用和調整，就像美聯儲正在調整聯邦基準利率以及歐洲央行將會削減一樣。」他還補充道，伴隨著美聯儲可能在今年加息三次，日元未來數月內將重拾跌勢。

摩根大通(JPMorgan)亞洲新興市場外匯策略主管Jonathan Cavenagh表示，儘管預期美國利率今年將走高，但日元兌美元勢必會升值。他指出，目前有三大原因看漲日元：美聯儲在加息方面並沒有那麼積極；通脹；日元的避險地位。

摩根大通還預計日元將持續受到這種支持，只要歐盟政治風險居高不下，尤其是考慮到市場上仍然普遍存在日元空頭頭寸。日本下周將公布幾個重要數據包括工業生產、勞動力市場、資本支出和通脹數據。如果數據意外上行，表明安倍經濟學開始發揮作用以提高潛在增長和通貨膨脹，這將給日元帶來提振。