茅台「酒荒」搶購熱度堪比春運 股價突破500元

眼下，貴州茅台正在遭遇「酒荒」。市場上傳遞出的信息除了「斷供」、「缺貨」等詞外，茅台4500噸酒供應市場的消息被「酒荒」淹沒。也就在今天，貴州茅台的股價也突破500元大關，創歷史新高。可以說，茅台「酒荒」從現實中蔓延到股市中。整個市場中的搶購茅台的熱度堪比春運大片。

茅台「酒荒」，核心還是稀缺

當下，飛天茅台在北京、上海、陝西、四川等多個省市的一批價均在1440元左右的位置；終端方面，KA賣場，商超、煙酒店將茅台零售價標在1500左右，而以1299元成交價執行的國酒茅台專賣店以及茅台商城、京東、天貓旗艦店等渠道早已無貨。

茅台在白酒消費者中享有盛譽，在目前仍然嚴格執行「八項規定」的背景下，茅台的市場已經不再像以前那樣是由公款消費來支撐，卻依然能夠熱賣，與它本身的品質和稀缺程度不無關係。

茅台鎮地處河谷，風速小，十分有利於釀造茅台酒微生物的棲息和繁殖。茅台酒的傳統工藝是端午踩曲、重陽投料，一個生產周期就是一年，再經三年陳釀，加上原料進廠、勾兌存放的時間，平均酒齡至少五年才能出產品。

儘管茅台先後上馬「十一五」和「十二五」兩個萬噸茅台酒工程，2011年，茅台酒及系列酒基酒產量接近4萬噸，2016年達6萬噸（其中茅台酒基酒為3.93萬噸），但是特殊的工藝，嚴苛的選址，讓茅台從一誕生就打上了稀缺的印記。

除了天然的「稀缺」還有人為的「稀缺」。食品產業評論員朱丹蓬在接受界面新聞採訪時表示：「茅台斷貨，缺貨的狀態，主觀因素是整個茅台的戰略和策略是控量保價，隨著價格不斷攀升，經銷商、分銷商、終端也是在控量保價格，整個渠道鏈都形成了一個默契，大家都在控量保價，保利潤。」

經濟復甦以及商務活動也拉動了茅台銷量增長

在之前的專題《啤酒為什麼賣不動了？》中，曾說過啤酒銷量的下滑與人口世代更替，人口結構發生變化有關係。同樣的，白酒尤其是高端白酒受到熱捧，與人口結構也有一定的關係。

根據國家統計局數據，40歲至60歲的男性佔比從15.22%上升至15.64%。研究表明，這一年齡段的商務群體正是茅台消費的主力人群。

除此之外，儘管最近幾年公款消費茅台受到了限制，但是富裕群體對茅台的消費能力大幅提升，茅台的消費群體在擴大。根據《2015私人財富報告》和華創證券研報顯示，高凈值人群（擁有1000萬以上可投資資產）從2008年的約30萬人躍升至2015年的126萬人，其擁有的可投資資產從9萬億猛增至37萬億。高凈值群體的財富增加速度，遠超過國民收入的平均增速。

還有一個重要的影響因素就是商務宴請。長期以來，商務宴請和商務饋贈是茅台銷量的一個支撐。2012年之後，限制「三公消費」，再加上經濟下行，基建投入增速放緩，茅台需求疲軟，終端銷售價格開始持續下跌。但2016年下半年之後，基建投資開始升溫，尤其是到了年底和2017年初，基建投資大幅反彈，商務活動增加，提升了商務宴請需求。據國家統計局數據，今年前2個月，基礎設施投資（不含電力）為8315億元，增長27.3%，創下近四年新高。

茅台股價突破500元

今天，貴州茅台股價創歷史新高，最高達到500.10元。茅台酒屢屢創新高，是A股中當之無愧的「股王」。

據證券日報報道，8月份以來，機構仍普遍對白酒股後市表現充滿期待。東方證券表示，淡季不淡龍頭股再登高，次高端酒企性價比凸顯接力上漲。上半年高端、次高端酒企業績增速高於行業平均水平，市場資金持續向名優酒企集中。產品結構升級加拳頭產品提價推動白酒行業盈利能力上行。行情正由貴州茅台的一枝獨秀向高端、次高端酒企的百花齊放演變，旺季行情可期。

太平洋證券則表示，目前白酒行業仍處於景氣度加速向上的過程中，典型的如二、三線白酒公司半年報業績恢復明顯。因此，預計9月份的消費旺季，10月份的三季報披露和年底的估值切換，這三個關鍵的時點都有可能刺激白酒板塊上漲行情的延續。