特大利好！養老金正式「殺入」A股！

規模龐大的養老保險入市一直都是A股看多者的一大重要秘密武器，多年來一直未有實質性動作。但是，這一次，養老保險真的開始出手，在二級市場買入A股啦！

8月18日晚間，九陽股份發布半年報。公司上半年業績表現平淡，主營收入、凈利潤雙雙較上年同期微降1.24%、0.69%。股東名單方面，牛散鄭素娥退出十大股東名單，陸股通小幅增持，前十大股東中機構也不多，不過，第十大股東卻頗不尋常，基本養老保險基金八零二組合持有公司286.7萬股，佔比0.37%。據查閱，除了九陽股份，正海磁材的前十大流通股東中也新進了基本養老保險基金八零二組合，持有392.92萬股，占流通股股本的0.53%。

從地域來看，兩隻恰好都是山東股。早在2015年，山東和廣東就已先行開展養老基金入試點，兩省各拿出1000億元委託全國社保基金理事會進行投資運營。

從所屬板塊來看，一家中小板公司一家創業板公司，至少說明養老金賬戶並不是只投大盤藍籌，對於中小盤股也會有所涉及。

關於養老金入市A股，英大證券首席經濟學家李大霄16日晚間在微博表示，養老金依託強大的資本市場可以有效實現養老金的保值增值，而離開資本市場很難再找到另外一個規模如此龐大、流動性強、質量高的市場，而資本市場因此能夠得到長期穩定的資金來源，逐漸擺脫高波動性的短期資金對市場的影響，養老金入是一個非常強大的買方力量，將有效改變原來賣方強大買方弱小的局面，對資本市場買賣雙方的力量均衡有重要意義，對促進投資者的權益保護有重要作用，這是呼籲了多年實質性重大利好消息！的股票市場開始有希望了！

養老金入市代表股市進入可以投資的新階段，是理性投資價值投資的新階段，當然僅僅限於好股票。這是盼望了多年、呼籲了多年的、爭論了多年、努力了多年的利好政策，有識之士無不歡欣鼓舞，這不僅僅是利好消息，而是實質性的利好消息，甚至是特大利好消息！

財經博主刀鋒認為，養老金作為保命錢，風險偏好極低，基本上只能賺不能虧，現在敢入，至少證明，目前指數是安全的，養老金大規模入，應該得等藍籌白馬回調后，這些票現在價位太高了，尤其是白馬股，缺乏上車的機會。

人社部7月28日召開新聞發布會，通報2017年第二季度人社工作進展情況。關於基本養老保險基金投入場運營的問題，人社部表示，截至6月底，北京、上海、河南、湖北、廣西、雲南、陝西、安徽8省區已經與社保基金會簽署了委託投資合同，合同總金額4100億元，其中的1721.5億元資金已經到賬並開始投資，剩餘其他資金將按照合同約定分年分批到位。還有一些省份也正在積極的推動這項工作。

中信建投預計基本養老金的 A 股總配置比例應該在 10%左右，帶給場的增量資金規模上限在2000 億元上下。從養老金入的資金規模來看，其所能帶來的實際總量效應有限。

中信建投認為，從政策取向以及試點期間的表現來看，養老金入后的投資風格和操作策略將大概率傳承社保基金。對比分析社保基金持股風格與整體場的差異，其在值、行業、盈利能力以及穩健性方面的擇股偏好有：

1、從值分佈來看，社保基金明顯呈現出「輕小盤、重中大盤」的特徵。其中，配置100億元規模以下公司的比例遠低於場均值，500億元以上值的公司配比基本與場持平，超配範圍大多集中在100億元-500億元的中等規模公司股票中。

2、行業偏好方面，社保基金配置標的在絕對數量上排名前列的行業分別為：醫藥生物、化工、電子、TMT、機械設備、公用事業和房地產；而行業總值配置佔比上，社保基金更傾向於配置休閑服務、農林牧漁、TMT、醫藥生物、食品飲料和輕工紡服等行業。

3、從公司基本面維度來看，估值水平低和盈利能力強的股票明顯更受社保基金青睞。表現在社保基金對於ROE小於和大於5%的公司在配置比例上有明顯差異，以及估值在50倍以下個股更容易獲得社保基金高配。

4、穩健性方面，社保基金對於高分紅和低貝塔公司的偏愛體現了其相對保守和偏防禦的投資風格，但也不排除其對部分高貝塔成長股的配置需求。此外，通過企業年金最新的持股統計，同樣能夠看到其對於公司業績和盈利能力的重視。

按照2017年預期盈率40倍以下，總值80億-200億之間的標準，年內漲幅低於10%，優先在山東、廣東、北京、上海、河南、湖北、廣西、雲南、陝西、安徽等已經與社保基金會簽署了委託投資合同的省份，行業屬性屬於醫藥生物、化工、電子、TMT、機械設備、公用事業和房地產、休閑服務、食品飲料的公司中優選，共101家公司。

而養老金的二季度布局，令人不僅聯想到國家隊資金。已經披露的中報顯示，國家隊二季度大幅增持創業板個股。

截至8月17日，以證金公司為代表的「國家隊」，已現身超過70家上市公司前十大股東；綜合來看，目前證金公司增持標的數量超過減持，二季度新進個股大多為創業板公司。同時，周期股、雄安新區等熱門概念股也獲證金公司青睞。

據不完全統計，上半年證金公司增持公司超過30家，密集新晉進創業板公司前十大股東，包括華策影視、崑崙萬維、欣旺達、湯臣倍健等11隻個股。

截至目前的數據顯示，證金公司增持數量遠超過減持數量，且周期股等熱門股獲證金公司增持。

8月17日晚間，北方稀土披露半年報顯示，證金公司持股由一季報的8904萬股增至1.07億股。在鋁業上，證金公司更是從上季度減持變為增持，二季度末持股比例達到3.15%，位居第三大股東。

一些雄安概念也獲證金公司青睞，證金公司成為北京城建持股1.89%的第3大股東。

另外，半年報顯示，冀東裝備中，前十大股東較一季度末「大變臉」，除第一、第二大股東外的八位股東全部易主，匯金公司憑藉約94萬股新進成為第4大股東。

不過，「國家隊」也並非通吃雄安概念，從去年中報以來持續減持華夏幸福，直至今年二季度完全退出前十大股東之列。

此外，金融股成為證金公司增持重點行業，證金公司在華泰證券、申萬宏源、華夏銀行、平安銀行、安信信託等個股上的增持市值規模居前。