第一創業：A股反彈延續 原油短期見底

摘要：

一周回顧：上周大類資產中，發達國家美股走平，歐洲股市回落，黃金企穩，石油延續下跌。主要影響事件有：上周美聯儲多位官員發表講話，引導市場對縮表的預期，預計9月利率會議上就有可能開始縮表。不過也有美聯儲官員對通脹前景和年內第三次加息的看法存在分歧。

股票市場：A股市場，6月流動性整體好於預期，美聯儲加息落地利空出盡，疊加A股成功納入MSCI，市場風險偏好得到提振，短期來看，股市的反彈仍將持續。關注白馬股龍頭擴散的二線藍籌機會；關注估值合理的成長股以及國企改革主題；境外股票市場，中長期繼續看好港股市場，建議投資者繼續配置高股息藍籌股、關注港股通範圍內的優秀公司；美股估值較高，政策不確定較大，建議投資者觀望。

大宗商品市場：上周國內商品市場較為弱勢，品種間分化有所加劇。黑色系延續反彈，對鋼材而言，上周螺紋期貨表現沖高回落，技術上螺紋的支撐位為3000，鋼廠利潤仍維持在較高水平，目前鋼廠開工持續上升，對後市有一定壓力，另外隨著梅雨天氣的到來，鋼材需求也將轉淡，預計鋼材延續震蕩走勢。貴金屬微漲，短期內黃金大幅上行動力不足，需關注下周美聯儲主席耶倫以及多名官員將密集發表公開講話。若數據向好，金價或將震蕩築底，反之金價有望繼續上行。原油延續下跌，我們認為隨著未來OPEC新減產協議的執行，原油去庫存進程將延續，全球原油需求已進入季節性復甦周期，中長期內油價看漲。

外匯市場：美元回升，美元指數上周升值0.17%收於97.3，總體來看，美元仍將保持弱勢，目前美元的支撐位96.5，壓力位為98。投資者需關注下周美聯儲官員們的密集講話。美國方面也將有大量重磅經濟指標出台，包括美國一季度GDP終值、通脹數據、個人消費支出等指標。

配置建議：資產配置上，權益市場中，A股市場建議關注白馬股龍頭擴散的二線藍籌機會；關注估值合理的成長股以及國企改革主題。期貨市場中，建議投資者可適當逢低做多原油。