第14期：多麼痛的領悟！股災兩周年這些股跌的好慘

時過境遷，如今的A股市場與兩年前的大不一樣。彼時，A股市場沉浸在牛市的狂歡中，"妖王"爭霸賽輪番上演，題材概念炒作一浪接著一浪，滿天的泡沫讓市場失去了理智。2015年6月12日，滬指衝上了5178點的高峰。第二個交易日，滬指暴跌逾百點，股災開始了。

股市危機的到來，給燥熱的市場潑了一盆冰水，妖股被打回原形，概念炒作難成氣候，價值股逐漸被市場挖掘成為A股"主力"。那麼這兩年來，到底哪些股從最高點摔下來，哪些股則仍舊笑傲A股？

【|《滬指兩年時間下跌近40%》|】

兩年前A股見頂以後，各大指數走勢發生了很大的分化。在2015年8月26日，滬指達到2850點時，上證50率先見底，而滬指隨後又下跌了5個月，直到2016年1月27日見底2638點。

截至目前，上證50表現最佳，兩年至今跌幅僅28%，而周一滬指報收於3139.88點，兩年時間下跌近40%。此外，深成指、中小板指下跌幅度分別為44%和45%。最慘的是創業板，從4038點一直下跌了兩年，目前仍在1800點下方，下跌幅度高達56%。

【|《監管趨嚴 兩市成交萎縮至高峰期的20%》|】

2015年6月，上證指數攀上5000點，滬深兩市日成交超2萬億元。

2017年6月12日，兩市成交繼續萎縮，分別為1702億元和2170億元，總量降至4000億元以下。

資金如潮水般的退去，背後卻是金融監管趨嚴。

2015年，在去槓桿的背景下，投資者共同經歷了千股跌停、千股漲停、千股停牌。數額不詳的民間配資、結構化產品中的劣后資金等，在牛市成為印鈔機之後，無一例外在熊市中淪為老虎機和絞肉機。

2016年，保險萬能險產品為銀行資金入市提供了新的通道。估值中樞經歷了新的一輪上行。至2016年下半年開始，針對整個金融系統拉開了監管序幕。從一開始央行通過公開市場進行調控，到今年以來銀監會開始各種檢查，最後到一行三會的協調監管，最終導致了各路資金放緩進入各種資產的速度。

隨著監管趨嚴，IPO提速，併購難度越來越大，無論是賣殼還是收購都越來越難，哪怕搞點高轉送都被監管層關注。

目前，這一輪金融調控仍未結束。有券商分析認為，只有央行開始重新寬鬆(也許是定向降准，也許是有意無意的降各種公開市場操作工具利率)，新一輪泡沫才有可能被孕育。

【|《1200多隻股股價已腰斬 "妖王們"跌落神壇》|】

2015年6月15日股市危機的開始，無疑成為大多數個股走勢的轉折點。

據數據統計，除去最近兩年上市的500多隻新股之外，兩年前已上市的A股中，至今下跌的個股有2473家，其中跌幅超過50%的高達1235隻，而上漲的個股僅有276隻，佔比僅一成，其中漲幅超過50%的有82家。

而經過A股環境的大變后，曾經輝煌一時的高股價者如今是否安在？

一度坐上"妖王"的寶座的安碩信息，最高曾創出474元/股的高價。當時的安碩信息被市場追捧為互聯網金融概念股，並隨著一個個相關公告的發布，其股價也不斷飛漲。然而好景不長，2015年股市異常波動來襲，安碩信息在股價登頂之後開啟了斷崖式下跌，股價與市值均大幅縮水。

與安碩信息類似，在2014年10月份牛市醞釀期上市的京天利，用不到一年的時間，每股股價就曾最高飆漲超300元，然而證監會的一紙立案調查書以及突如其來的股市危機也讓其"熊相畢露"，13日收盤后復權后的股價為47.88元/股。

另一個被打上"妖股"標籤的暴風科技，在A股的去泡沫化過程中也逐漸淡去"神話"色彩。暴風集團雖然此前踩準點停牌躲過了"跌跌不休"的深度調整期，但是攜雙份利好復牌依舊不免迎來數個跌停板。

【|《價值股笑到最後》|】

對於大多數個股而言，A股市場的異常波動是"疾風驟雨"，但仍有小部分個股具有較強的抗風險能力，至今處於漲勢。這其中有些個股是藉助重組或者借殼實現大漲，也有些個股則依靠的是優質的基本面，後者最具代表性的當數貴州茅台。

數據顯示，2015年6月12日至2017年6月13日期間，有288隻個股處於漲勢，漲幅在100%以上的股票有35隻，漲幅超過200%的則有8隻股票。

這其中，齊星鐵塔和巨人網路的漲幅均在400%以上，信息發展和金利科技的漲幅則超300%，剩餘的4隻漲幅超200%的個股則分別為協鑫集成、新元科技、韓建河山和索菱股份。

具體分析上述個股來看，齊星鐵塔的"好成績"或許更多因為重大資產重組；巨人網路的大幅上漲則是因為借殼世紀游輪，回歸A股市場；而貴州茅台為代表的價值股則憑藉自身優質的基本面笑傲A股。過硬的業績是貴州茅台股價屹立不倒的原因之一。根據公開資料，自上市以來，貴州茅台的業績一直處於盈利狀態，並且同比均呈現不同程度的上漲態勢。

【|《A股未來何去何從？》|】

今年以來，A股單日指數波動幅度變化越來越小，基本控制在1%之內，個股卻分化極大，尤其是次新、高送轉為代表的中小創股，遭受重創，而以白酒、家電為代表的行業白馬股卻越走越高。

海通證券首席策略分析師荀玉根指出，2016年1月底以來，市場抱團消費龍頭與白馬成長，核心源於相關個股業績持續較好，且盈利與估值匹配度高；投資者結構變化助推市場風格偏價值，A股長期也會有龍頭溢價；市場結構有望從"一九"回到"三七"，從一線藍籌價值向二線價值成長擴散。

國金證券分析師楊建波稱，在監管趨嚴、IPO提速、機構投資者比重逐漸增加的背景下，未來市場很難再現齊漲共跌，更多是結構化的行情，一些業績優良、成長性好的個股有望走出獨立行情。投資者應逐漸摒棄投機炒作的思路，將關注點更多轉向上市公司的基本面如業績、成長性等。