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第14期:多麼痛的領悟!股災兩周年這些股跌的好慘

第14期:多麼痛的領悟!股災兩周年這些股跌的好慘

時過境遷,如今的A股市場與兩年前的大不一樣。彼時,A股市場沉浸在牛市的狂歡中,"妖王"爭霸賽輪番上演,題材概念炒作一浪接著一浪,滿天的泡沫讓市場失去了理智。2015年6月12日,滬指衝上了5178點的高峰。第二個交易日,滬指暴跌逾百點,股災開始了。

股市危機的到來,給燥熱的市場潑了一盆冰水,妖股被打回原形,概念炒作難成氣候,價值股逐漸被市場挖掘成為A股"主力"。那麼這兩年來,到底哪些股從最高點摔下來,哪些股則仍舊笑傲A股?

【|《滬指兩年時間下跌近40%》|】

兩年前A股見頂以後,各大指數走勢發生了很大的分化。在2015年8月26日,滬指達到2850點時,上證50率先見底,而滬指隨後又下跌了5個月,直到2016年1月27日見底2638點。

截至目前,上證50表現最佳,兩年至今跌幅僅28%,而周一滬指報收於3139.88點,兩年時間下跌近40%。此外,深成指、中小板指下跌幅度分別為44%和45%。最慘的是創業板,從4038點一直下跌了兩年,目前仍在1800點下方,下跌幅度高達56%。

【|《監管趨嚴 兩市成交萎縮至高峰期的20%》|】

2015年6月,上證指數攀上5000點,滬深兩市日成交超2萬億元。

2017年6月12日,兩市成交繼續萎縮,分別為1702億元和2170億元,總量降至4000億元以下。

資金如潮水般的退去,背後卻是金融監管趨嚴。

2015年,在去槓桿的背景下,投資者共同經歷了千股跌停、千股漲停、千股停牌。數額不詳的民間配資、結構化產品中的劣后資金等,在牛市成為印鈔機之後,無一例外在熊市中淪為老虎機和絞肉機。

2016年,保險萬能險產品為銀行資金入市提供了新的通道。估值中樞經歷了新的一輪上行。至2016年下半年開始,針對整個金融系統拉開了監管序幕。從一開始央行通過公開市場進行調控,到今年以來銀監會開始各種檢查,最後到一行三會的協調監管,最終導致了各路資金放緩進入各種資產的速度。

隨著監管趨嚴,IPO提速,併購難度越來越大,無論是賣殼還是收購都越來越難,哪怕搞點高轉送都被監管層關注。

目前,這一輪金融調控仍未結束。有券商分析認為,只有央行開始重新寬鬆(也許是定向降准,也許是有意無意的降各種公開市場操作工具利率),新一輪泡沫才有可能被孕育。

【|《1200多隻股股價已腰斬 "妖王們"跌落神壇》|】

2015年6月15日股市危機的開始,無疑成為大多數個股走勢的轉折點。

據數據統計,除去最近兩年上市的500多隻新股之外,兩年前已上市的A股中,至今下跌的個股有2473家,其中跌幅超過50%的高達1235隻,而上漲的個股僅有276隻,佔比僅一成,其中漲幅超過50%的有82家。

而經過A股環境的大變后,曾經輝煌一時的高股價者如今是否安在?

一度坐上"妖王"的寶座的安碩信息,最高曾創出474元/股的高價。當時的安碩信息被市場追捧為互聯網金融概念股,並隨著一個個相關公告的發布,其股價也不斷飛漲。然而好景不長,2015年股市異常波動來襲,安碩信息在股價登頂之後開啟了斷崖式下跌,股價與市值均大幅縮水。

與安碩信息類似,在2014年10月份牛市醞釀期上市的京天利,用不到一年的時間,每股股價就曾最高飆漲超300元,然而證監會的一紙立案調查書以及突如其來的股市危機也讓其"熊相畢露",13日收盤后復權后的股價為47.88元/股。

另一個被打上"妖股"標籤的暴風科技,在A股的去泡沫化過程中也逐漸淡去"神話"色彩。暴風集團雖然此前踩準點停牌躲過了"跌跌不休"的深度調整期,但是攜雙份利好復牌依舊不免迎來數個跌停板。

【|《價值股笑到最後》|】

對於大多數個股而言,A股市場的異常波動是"疾風驟雨",但仍有小部分個股具有較強的抗風險能力,至今處於漲勢。這其中有些個股是藉助重組或者借殼實現大漲,也有些個股則依靠的是優質的基本面,後者最具代表性的當數貴州茅台。

數據顯示,2015年6月12日至2017年6月13日期間,有288隻個股處於漲勢,漲幅在100%以上的股票有35隻,漲幅超過200%的則有8隻股票。

這其中,齊星鐵塔和巨人網路的漲幅均在400%以上,信息發展和金利科技的漲幅則超300%,剩餘的4隻漲幅超200%的個股則分別為協鑫集成、新元科技、韓建河山和索菱股份。

具體分析上述個股來看,齊星鐵塔的"好成績"或許更多因為重大資產重組;巨人網路的大幅上漲則是因為借殼世紀游輪,回歸A股市場;而貴州茅台為代表的價值股則憑藉自身優質的基本面笑傲A股。過硬的業績是貴州茅台股價屹立不倒的原因之一。根據公開資料,自上市以來,貴州茅台的業績一直處於盈利狀態,並且同比均呈現不同程度的上漲態勢。

【|《A股未來何去何從?》|】

今年以來,A股單日指數波動幅度變化越來越小,基本控制在1%之內,個股卻分化極大,尤其是次新、高送轉為代表的中小創股,遭受重創,而以白酒、家電為代表的行業白馬股卻越走越高。

海通證券首席策略分析師荀玉根指出,2016年1月底以來,市場抱團消費龍頭與白馬成長,核心源於相關個股業績持續較好,且盈利與估值匹配度高;投資者結構變化助推市場風格偏價值,A股長期也會有龍頭溢價;市場結構有望從"一九"回到"三七",從一線藍籌價值向二線價值成長擴散。

國金證券分析師楊建波稱,在監管趨嚴、IPO提速、機構投資者比重逐漸增加的背景下,未來市場很難再現齊漲共跌,更多是結構化的行情,一些業績優良、成長性好的個股有望走出獨立行情。投資者應逐漸摒棄投機炒作的思路,將關注點更多轉向上市公司的基本面如業績、成長性等。

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