魯證期貨：塑料底部震蕩 警惕短期反彈

摘要

原油跌破50美元，乙烯單體價格堅挺，丙烯價格維持弱勢。期貨L和PP周內低位震蕩，期貨市場短期有企穩跡象。石油石化出廠價格小幅回落，市場整體庫存回落但整體維持偏高水平，下游需求不佳。

一、一周塑料市場綜述

(一)期貨盤面分析

本周，期貨市場PP和L低位震蕩，周五主力向上突破5日線的支撐，期貨市場下跌動力減弱，市場短期企穩。國際油價再度跌破50美元，單體原料丙烯維持偏弱表現，但是乙烯市場供應偏緊，價格震蕩上行。月底，石油石化廠家有意挺價，部分石化裝置即將進入檢修。石油石化廠家近期庫存下降，但整體依然維持偏高水平。期貨連續下跌，現貨市場人氣清淡，中間商整體庫存偏低。國內下游市場需求偏弱，北方市場環保壓力較大，下游工廠採購隨用隨進為主。

圖1：L主力1709日K線圖

數據來源：博易大師

圖2：PP主力1709日K線圖

數據來源：博易大師

(二)現貨市場

PE市場：本周期貨弱勢整理，石化出廠下調線性價格，幅度在200-400元/噸，貿易商隨行出貨，終端按單採購，市場出貨不暢。PP：本周兩油庫存高位承壓，出廠價格輪番下調，拖累PP市場現貨價格走弱。終端需求弱勢，且期貨連續下跌，市場悲觀氣氛蔓延，成交難以放量。拉絲主流7700-8150元/噸。

乙烯：本期乙烯單體價格上漲，下游採購偏弱，部分乙烯衍生品市場下跌，然由於乙烯供應依然緊張，多數業者謹慎觀望。丙烯：受下游需求疲軟的拖累下，亞洲丙烯價格不斷走低。近期東營港將對儲罐進行輪流檢修，然而，目前丙烯市場暫無好轉反應，預計短線亞洲丙烯市場價格仍舊偏弱運行。

二、國際原油走勢

數據來源：博易大師

本周，國際原油期貨跌破50美元。場預期歐佩克延長凍產協議，但是美國原油供應增加的預期給市場帶來壓力，美國汽油庫存攀升。截至本周五，紐約商品交易所6月交割的西德州中質原油期貨價格收於49.62美元/桶。6月合約本月累計下跌7.4%。倫敦洲際交易所6月份交割的布倫特原油期貨價格收於51.96美元/桶。布倫特原油期貨價格本周累計下跌約7%。

三、操作建議

LLDPE：石化廠家庫偏高，但中間商庫存偏低，月底石化挺價意願明顯，需警惕塑料短期反彈，操作上前期空單持有，但須設定止盈。

PP：丙烯維持弱勢，石化廠家庫存維持偏高水平，部分石化廠家有意減產保價，前期空單繼續持有，但需警惕短期工業品反彈。。

魯證期貨 鄒徳慧