餓了么收購百度外賣：外賣的下半場，同城物流的上半場

作者：格隆匯·田品

沒有一點點驚喜，8月24日，餓了么公布收購百度外賣，交易架構為：百度外賣以5億美元出售，百度打包流量入口資源給餓了么，作價3億美元，因此總共收購價格是8億美元。這8億美元中2億美元為現金，餓了么增發股份3億美元，交易完成後百度占餓了么股份5%，剩餘3億美元鎖定期五年。此外，百度外賣品牌保留18個月給餓了么使用。

隨後，就是常見的雙方互秀恩愛，檯面上展望未來的美好生活，檯面下盤算怎怎麼過小日子（人員架構調整），旁邊的百度長舒一口氣，終於把包袱甩走了，機構也長舒一口氣，百度外賣的估值終於不用再跌了...

看看他們秀恩愛的時候還順帶消遣了下隔壁班的美團同學，你看那個其利斷"金"的色系那麼的眼熟~扯完八卦還是說點有用的，這波聯姻意味著什麼？

一、外賣的下半場

外賣這個領域，是少有的幾個跑得順的O2O模式，在2013年到2016年這幾年間，外賣這個模式已經跑順了，行業的格局也很明確，能在檯面上說得上話的就三個選手：美團外賣、餓了么、百度外賣，市場上的數據眾說紛紜，都是每家挑對自己有利的來公關，但比較確定的是，美團外賣和餓了么是第一集團，大幅拋離百度外賣。

因此視角回到這次賣身的百度外賣身上，作為最大的搜索公司，百度原來做的是"連接人和信息"的生意，去玩外賣是緣起百度在移動互聯網上的掉隊后，病急亂投醫的"連接人和服務"戰略，在2015年百度糯米最得寵的時候，李彥宏甚至宣布在3年內對糯米業務追加投資200億元，有那麼一種大幹快上的感覺，這個戰略指導下的還有當年投Uber的行為，但是，鬥了一輪，燒了一堆錢之後發現，這種"重模式"的臟活累活，高富帥出身是實在搞不過江湖上沒有退路的愣頭青，都被打到二線的位置剩下的就只能反省了。

百度反省一輪之後還是應該做高富帥該做的腦力、資金密集型的業務，從去年下半年開始，百度明確AI為主要發展重心后，喊出"All in AI"的口號之後，當然是清君側啦，各種大甩賣。對於外賣這種邊緣戰場，基本上只有巨頭出於戰略卡位才出得起價錢，如果是外賣之外的玩家新進入這個領域，不僅僅是接盤費用，未來還要投入大量的資金搶份額，在百度外賣最優的接盤俠順豐談不攏后，那剩下檯面上的戰略意義又有能力的買家就只剩下第一集團的：美團外賣和餓了么。

這樣的局面，百度外賣的賤賣和餓了么的接盤就是必然發生的事情...

從談判的角度來看，這個時間點是個人都看出百度外賣是棄子的角色，在談判上就已經天然處於劣勢了，而且可選買家還是同行大哥，衝刺刷一波數據也沒意義，你說這個價格怎麼談？順便被帶下坑的就還有港股的：味千（538.HK），2015年投的百度外賣的時候估值7億美金，這輪賣身的估值只有5億美金，求心理陰影面積...

從美團外賣的角度來看，外賣只是美團之前"T型戰略"的一個延伸，在團購這個底層上有一點打穿了而已，按王興的說法美團核心價值就是我們公司的使命「We help people eat better，live better」。之前的邊界論已經很明確他的野心，美團的核心競爭力是：對每個城市的理解，強大的地麵糰隊。在這個核心之下，把所有路徑成熟的線下消費場景全部信息化，集成到"新美大"的入口中，搶佔用戶線下消費入口的認知。在這樣的背景下，外賣只是美團的其中一條支線，不是決定生死的主戰場，收購百度外賣形成不了絕對的碾壓優勢結束與餓了么的戰爭，同樣的即使餓了么收購了，也打不死美團，他們合併了，形成雙寡頭的格局也挺好，穩定的格局基本大規模的價格戰就結束了，那就完全沒必要出手，除非價格真的低的離譜…

從餓了么的角度來看，就是另一番光景，身家性命財產都在外賣這個領域裡面，拿下百度外賣能講一個更大的故事，而且百度外賣在用戶互補上還是有價值的，最最關鍵的是，大股東還給你輸送彈藥，那肯定搞起來啊，2017年4月，阿里以4億美元投資餓了么，為餓了么G輪融資，前段時間，阿里主導了G1輪融資，金額為10億美元，基本就定向收購百度了，這輪過後，阿里占餓了么股份的37%，與之相對的是張旭豪個人股份在5%以下，創始團隊股份在8%左右，在這種背景下，管理團隊肯定是大力促成交易，既做大盤子，也引入新的大腿，郎情妾意下自然乾柴烈火啦，順帶再簽了3億美金的流量採購的嫁妝。但是將來在整個阿里系大布局下的整合已經是看得到的必然事件了，棋子的命運永遠不是自己來主導的...

外賣的遊戲已經結束，雙寡頭的格局形成后，進入下半場的競爭，就是運營實力的比拼，大規模補貼價格戰的可能性比較低了。

除非，美團突然間開了新戰場，資本開支很大（專車、新零售），然後阿里出於博弈啟動大規模補貼，讓美團雙線作戰，收割美團...

二、同城物流的上半場

為什麼上文提到百度外賣最佳的接盤俠是順豐，以及為何外賣的下半場是同城物流的上半場？我們還是要回到外賣這個業態來分解一下：

外賣本質上乾的就是兩個事情：

1、前台，撮合賣家和商家的交易信息，比拼的是流量導入，最終存在規模效應。

2、後台，撮合食品和外賣小哥的調度，比拼的是配送效率，最終也存在規模效應。

前台信息流的就沒啥好說的，傳統的打法，鋪BD，比地推，現在兩家打到這個階段，想在前台上分出高下已經很難了，但是後台的配售就是核心競爭力了，履單成本就是往上說就是利潤空間，往下了說就是價格戰的底氣，所以外賣的真正主戰場在配送：

2015年4月和6月，美團外賣與餓了么先後上線美團專送和蜂鳥配送系統，自建物流團隊進行外賣配送，隨後二者均發展為"自營+代理+眾包"的外賣配送模式；而百度外賣則一直採用"派單+自營"的模式。

在三個外賣巨頭控制下的外賣大軍之外，狂奔的O2O以及溢出的外賣需求，也極大的推動了眾包物流的發展，眾包模式的帶頭大哥就是京東控股的：新達達，簡單點理解就是外賣小哥的滴滴，社會人士都可以在達達註冊，通過搶單來完成派送行為獲得收入。

2016年4月，京東集團以京東到家的資產、京東集團的業務資源以及兩億美元現金換取新達達約47.4%的股份，並成為單一最大股東。10月，沃爾瑪又宣布5千萬美金戰略投資新達達，共同打造最領先的生鮮商超O2O模式。隨後永輝超市也與新達達形成戰略合作協議，這三家戰略合作夥伴就已經能為達達提供底層訂單流動性，維持體系的運行，這也是這個物流生態能獨立在外賣巨頭之外存在的原因，一個物流網路需要最低的流量門檻才能維持盈虧平衡，而當下，同城的需求主要還是來自於B端。

美團外賣、蜂鳥快送、百度外賣、新達達本質上解決的都是3KM之內的配送問題，但是現在的運能主要集中在用餐高峰期，之前也出現過快遞小哥在用餐高峰期去接外賣單，特別是加盟制的（總部控制力不夠），費用餐時段運力還是有富餘的。因此，一旦他們的運能繼續提高的時候，他們必然會擴展服務類目，從餐飲，到超市零售、生鮮、藥品等（短途、即時、路線隨機、信息化程度高）需求，這種配送路徑與當下快遞公司（固定線路、信息化程度低）的服務形成差異化，將來隨著互聯網公司的繼續滲透，這些同城短線配送的增量需求反而就會被外賣隊伍給消化掉，這就是為什麼之前會說百度外賣的完美接盤俠是順豐，首先百度外賣是自營團隊方便整合，再者百度的技術基因和快遞中信息化做的最好的順豐是匹配的。

更進一步的就是將來外賣隊伍對於快遞業務的滲透，且不說菜鳥物流現在在做的落地倉的事情。就說最後一公里，在快遞櫃的普及下，現在越來越多的快遞員就已經不打招呼直接扔快遞櫃了，那問題來了，在最後一公里的投遞段已經是變成了：從投遞網點到快遞櫃的過程，已經是不需要直接面對用戶了…那就意味著，執行這一段投遞的是自營的快遞員還是委外的外賣小哥，有區別么？

這也就是為什麼之前在《順豐，菜鳥，令狐沖，岳不群》那場關於順豐和菜鳥的嘴炮中，我就說外賣公司最終會莫名其妙的爽到不行...因為物流的業務模型的迭代決定了，落地倉的普及，同城物流的佔比一定會不可逆的越來越高…這是未來必然的趨勢，這也就是為什麼前文會提及餓了么未來的命運他自己也主宰不了，因為阿里究竟是把他併到口碑裡面去？還是把他併到菜鳥物流裡面去？但是換句話說，餓了么的業態在阿里大體系下戰略價值很高，這也就能解釋，為什麼阿里會持續的給餓了么下注，如果真的只是為了一個外賣的入口，值得花這麼多錢么？

往後外賣公司之間的競爭就變成AI之間的競爭了，說穿了就是各自運力調度系統演算法之間的競爭，在短途、即時、路線隨機、人力密度高的短途物流中，演算法的差異帶來的成本曲線差異是驚人的，AI說白了就是，數據-演算法-場景的結合，外賣這個業務天然數據和場景都具備了，接下來就是不同公司演算法之間的博弈了。

在同城物流商，還有多久會出現外賣公司對快遞公司的降維打擊呢？

結語

快遞運力的提升，一定程度上也是加速了電商的發展~

未來，短途外賣運力的提升，作為一種新的底層架構，會誕生怎樣有趣的業態呢？

例如，我就開過一個宇宙級的大腦洞…

但我就不說…

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