全球央行年會將至 歐元低吸機會來了？

本周傑克遜霍爾全球央行年會將拉開大幕，美聯儲和歐洲央行行長將傳遞最新信號。市場預期央行年會可能會對歐元構成利空，歐元回調或提供逢低介入良機，尋匯智庫為您深度解析。

全球央行年會臨近 歐元迎來新的利空？

本周四至周六，一年一度的全球央行年會將在美國小鎮傑克遜霍爾舉行，包括美聯儲主席耶倫和歐洲央行行長德拉吉在內全球主要央行行長將出席會議。

美聯儲年內是否繼續加息和歐洲央行何時開始縮減購債規模是目前市場最為關注的兩大焦點話題，本次央行年會可能會給出相關信號。

美聯儲方面，耶倫在本次會議中的講話主題是「金融穩定性」，涉及貨幣政策方面可能性較小，市場預期她的講話難有新意。

相比之下，德拉吉的發言更為引人關注。歐元區二季度GDP同比增長2.2%，就業和通脹數據全線回暖。

歐盟統計局數據顯示，7月歐元區失業率降至9.1%，創近8年半新低，顯示洲就業市場勢頭良好；同時，7月歐元區CPI同比增長1.3%，反映歐洲通脹水平正逐步回升。

（歐美經濟增速比較）

在經濟強勁復甦的背景下，投資者期待德拉吉能夠給出退出QE（量化寬鬆）的時間表。但是德拉吉或不會在央行年會上發出新的的政策信號。此前，歐洲央行一位發言人表示，德拉吉講話主體將圍繞如何培育充滿活力的全球經濟。

考慮到歐元持續上漲走勢，以穩健政策著稱的德拉吉不太可能在此時發出「鷹派信號」，刺激歐元繼續飆升，這不利於歐元區經濟增長。

歐元回調指向1.15 逢低吸納機會來了？

一旦德拉吉閉口不談收緊貨幣政策或者是表示出對歐元過快上漲的擔憂，都可能打壓歐元匯率進一步回落向1.16水平附近。

周一（8月21日）白天交易時段中，歐元兌美元窄幅震蕩於1.1740附近，技術上看匯價仍處於8月以來的震蕩回調走勢中。

（歐元兌美元 日線圖）

包括荷蘭合作銀行在內的多家機構均認為歐元短期回調壓力較大，預計歐元/美元在傑克遜霍爾會議后可能會回撤至1.15水平。

尋匯智庫認為，如果歐元如期回調，同時市場基本面不發生重大轉變，這或許是逢低買入歐元的好機會，理由有如下三點：

（1）歐元區經濟和通脹有望延續強勁復甦勢頭，支持歐洲央行最快在明年開始退出QE；

（2）美聯儲加息對美元推動作用有限，同時美國政治不確定性風險將繼續對美元構成壓力；

（3）市場看多歐元情緒並未發生扭轉，歐元在充分回調后仍有進一步上漲的空間。

尋匯智庫觀點：

短期看，歐元連續大幅上漲後有較強的技術性回調需求，基本面暫時也不利於歐元上漲。中期看，歐元反彈趨勢並未發生扭轉，後市預期依舊樂觀。