多數人低估了A股周一的大跌

周一的這波下跌，源於周末各種消息面以及上市公司基本面多重因素的疊加影響。

而從周末對於各種預期的解讀來看，大眾端的理解是不充分的，應對周一的下跌也是措手不及的，甚至很多資金急於抄底。

首先是重要會議精神上（涉及一些關鍵字，周末開的什麼會大家應該知道），對於股市以及貨幣政策以及未來監管精神上，都是從嚴從緊的預期，既有繼續大力推進股權融資化解經濟槓桿的政策訴求，又要從債務端嚴控貨幣衍生。

作用在預期上就是股市加大供給以及貨幣繼續從緊，以及從防風險的角度來看，各方面監管進入新的層面。

既有終生追責的桎梏，又有非常嚴肅的」有風險沒有及時發現就是失職、發現風險沒有及時提示和處置就是瀆職」的嚴肅監管氛圍，這必然導致各個環節視波動為異類，視各種不可知的創新或者金融活動為風險，各個環節進一步管制之後，看似天下太平，實則導致經濟活動更加處於一種毫無生機的局面。

特別是資本市場，資本市場本身就是風險和收益成正比的最大場所，金融活動中更是充滿了風險和未可知。

那麼在這樣的精神指導下，過往各種突圍和創新就只能偃旗息鼓。大家在資本角度考究的預期都可能充滿了風險，這便是市場對於未來經濟管制的一種擔憂。

再疊加之前對於併購重組的管制，對於流動的監控，對於過往大量套利定增的減持新規，對於上市公司監管的手段也會越來越多。

當然，從管理層的出發角度而言，這些都是為了保護中小投資者。但所謂水至清則無魚，監管層面對於波動的無好感，對於資本活動的防範心理躍然紙上。

這也和當前我朝經歷了過往幾年的各種突圍嘗試，各種自由化后的再次回防。

當然，更高層面可能是因為也看到了全球經濟活動也都處於極大的泡沫下，給自己打一個提前量，而應對即將到來的全球金融波動（什麼時候到來不知道，但從最高層的各種發言看，似乎警覺到了什麼）。

從這個角度也不難理解，對於外匯管制也上升到了異常的高度，對於大佬們大量海外投資的嚴苛監管也逐漸被大眾所知曉。

保外匯，控資產這個二選一的糾結狀態如今終於有了其方向，於此資產端的泡沫擠壓便成為了如今整個管理層必須面對的問題。

如何既要又要的特色手段必然導致很多問題你越是不想捅破，而一旦觸碰到了爆發點，發生的狀態也往往更難控。

但就算是老廚師，也會偶爾炒糊一鍋，更何況是千絲萬縷般層層糾葛的利益市場。於此，哪怕是偶爾糊一次，也會讓整個牽連群體感覺被塗炭了一把。

但是已經沒有無痛處理的方式。

痛，是必然的。

越是希望沒有痛苦，可能痛苦延續的時間和方式更加折磨人。最直觀的便是新股發行數量問題 ——從之前證監會一把手微服私宴某網路大V的體恤，到最後依舊大刀闊斧執行發行數量。更多的是體現最高層對於股權融資效率的急切述求。

這麼多的錢，但凡樓市未來繼續壓制，勢必造成大量資金往股市裡跑，如果不能在有限的時間裡補充足夠多的籌碼，後面依舊是一輪巨大泡沫。

所以從這個角度去看未來股市的時候，是不是應該更高興一點。

佐證這一個預期的，是可以反觀最近地產大佬們紛紛開始出清手中物業和資產，被迫降低槓桿率，這背後的力量是不是更值得我們去思考。

一個是對於地產公司融資渠道的繼續卡死，一個是雄安新區探索的新的未來住房發展模式。

很多事情不說，不代表最高層沒有去做，而現在依舊還有三四線的樓市還能興風作浪，就似一波漣漪擴散到末端的最後波瀾，已經不足以再撼動未來樓市全局性調整的大趨勢。

現在需要熬過去的，是這一波發行加速、資金嚴控、各種金融互動嚴管的周期。這個周期，是擠掉泡沫，肅清過往各種惡意炒作、投機必須經歷的。

是之前很多金融活動過度自由化的一輪肅清，設立國務院金融穩定發展委員會，也是作為未來整個金融大繁榮的必然之舉。

因為強，金融必須強。不能像過往一樣各自為戰，一盤散沙，彼此給對方踢皮球。加速這一個過程的，不正是15年股災吸取的教訓么。

以這一個長治久安的過程中，市場似乎有了一種推倒重來的恐懼感，但這可能是這一場金融肅清的過程中，不得不經歷的一個過程。

過往大量金融自由化帶來的隱患，已經危及到整個國家的經濟安排。甚至說，這個過程中，也是對於各類利益集團必須做的大整頓。

就類似銀行之前各位委外，上有政策，下有對策的各種偷雞摸狗，大量資金依舊去到國家管控的領域，大量變向放款給各種地產大佬在全國各地推波助瀾。

總而言之，這一次會議帶來的影響不僅僅限於一兩天的市場波動，更多是階段貨幣狀態，監管訴求，市場供求預期等更深層次的影響。

這裡面有對於流動性的階段擔憂，有對於上市層面各種金融活動的嚴苛管制，有未來對於股權大量放行的供求變化，有對利益群體整頓規範的現實要求。

以及最重要的是，過往金融自由化造就的市場泡沫實在是太大了，這一個過程中的擠壓也會讓市場有一種窒息感。

而且在上述這個過程中，疊加的是過往譬如併購重組中各种放衛星式的利潤承諾，各種虛構的利潤以及大量蜂擁的套利資金，也勢必在這輪重構中，演繹著推波助瀾到各種無奈出局的慘淡局面。

資本之間脫實務虛的過程中，推升了資產價格，造就了各種金融波動的風險，這便是之前神秘人士給出的最貼切的認知。而從後面施政過程中，無疑都是圍繞「脫虛務實」這個焦點去推進。

所以，瘋狂的投機和炒作是不能容忍的，各種虛無的概念是不能瞎造的，搞好實體經濟必須讓資金老老實實去做實業，而不能總是希望金融波動裡面搞出大泡沫獲利。

最後，資本市場依舊是國家金融裡面不可或缺的一部分，但是繁榮必須圍繞實體經濟去做文章，於此不難理解後面的布局點其實也並不是不能捕捉。更多應該是未來股市行情，更紮實的圍繞企業的基本面去增長、去波動、去預期。

當然，風險在於，有時候好的算盤不一定有一個好的計算過程，算錯導致的偏離也是常事，這反映到股市便是泥沙俱下跌過頭。

這個過程帶來的陣痛，需要痛一陣子。痛到很多人不能忍受，這便是淘金的大時代吧，僅此而已。