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港股中報驅動行情擴散,7月以來發布中報業績公司四成漲幅超5%

港股中報驅動行情擴散,7月以來發布中報業績公司四成漲幅超5%

摘要:上周港股繼續上揚,實現九連陽,恒生指數上漲1.2%,恆生國企指數上漲0.55%,恆生25指數漲1.14%。7月以來發布中報或者中報預告的的公司中76%在兩個交易日內上漲,40%的公司上漲5%以上,中報業績超預期成推動行情發展的重要因素。那麼上周陸港通資金流向了哪些股票呢?今年以來南北向資金又在買什麼呢?一起來看看。

投資要點

中報驅動港股行情向估值和盈利匹配度高的行業龍頭擴散

——上周(7月17日至7月21日),港股繼續上漲,恒生指數上漲1.2%,恆生國企指數上漲0.55%。恆生AH股溢價指數小幅上漲至126.91%,處於2010年以來的較高水平。

——興證海外中期策略《核心資產的世界》提出「三季度港股行情有望從騰訊向估值和盈利匹配度高的行業龍頭擴散,如保險、銀行、可選消費及周期行業龍頭等」。二季度經濟數據不差甚至超預期,所以在7月中旬至8月港股中報發布期,更多的行業龍頭有望業績超預期,特別是在8月下旬之前報喜的公司更多,從而未來1個月仍有望是「北水」南下+「西水」東進合力推升港股行情的小蜜月期。

——數據顯示行情擴散的邏輯正在被驗證。1)中報業績超預期是推動行情發展的重要因素:7月以來發布中報或者中報預告的的公司中76%在兩個交易日內上漲,40%的公司上漲5%以上,其中重汽、舜宇光學科技在中報公布后兩個交易日內漲幅達到28.6%、23.8%。2)領漲板塊從資訊科技和金融向其他板塊擴散。本月以來工業成為驅動港股上漲的龍頭板塊,工業行業指數上漲了7.5%。3)港股通資金持續流入基本面改善的保險行業,月初至今保險、地產建築、銀行和原材料行業港股通持股比例出現較大上升。

★滬深港通南北資金流向:南北向均現大幅流入

——南下資金周凈流入64.43億人民幣,較上周100.86億的凈流入量大幅下降,但仍處於較高水平。港股通周成交佔全部港股成交金額的比例達到18.51%。自開通以來港股通累計凈流入4873.36億人民幣。

——北上資金周凈流入67.55億人民幣,凈流入較上周繼續增加。陸股通周成交佔全部A股成交額1.96%。自開通以來,陸股通累計凈流入2552.15億元。。

★南下資金的配置方向:保險股繼續吸引資金流入

——保險股繼續吸引南下資金,7月至今新華、平安、太平凈流入金額達到34億。港股通持股總規模達到6563.49億港元。

★北上資金的配置方向

——北上資金凈流入最多的股票為格力電器和海康威視等;凈流出最多的股票為海螺水泥、建設銀行和工商銀行。陸股通持股總規模達到3464.58億元。

報告全文

1.中報驅動港股行情向估值和盈利匹配度高的行業龍頭擴散

上周(7月17日至7月21日),港股繼續上漲,恒生指數上漲1.2%,恆生國企指數上漲0.55%。恆生AH股溢價指數小幅上漲至126.91%,處於2010年以來的較高水平。

興證海外中期策略《核心資產的世界》提出「三季度港股行情有望從騰訊向估值和盈利匹配度高的行業龍頭擴散,如保險、銀行、可選消費及周期行業龍頭等」。二季度經濟數據不差甚至超預期,所以在7月中旬至8月港股中報發布期,更多的行業龍頭有望業績超預期,特別是在8月下旬之前報喜的公司更多,從而未來1個月仍有望是「北水」南下+「西水」東進合力推升港股行情的小蜜月期。

數據顯示行情擴散的邏輯正在被驗證。1)中報業績超預期是推動行情發展的重要因素:7月以來發布中報或者中報預告的的公司中76%在兩個交易日內上漲,40%的公司上漲5%以上,其中重汽、舜宇光學科技在中報公布后兩個交易日內漲幅達到28.6%、23.8%。2)領漲板塊從資訊科技和金融向其他板塊擴散。本月以來工業成為驅動港股上漲的龍頭板塊,工業行業指數上漲了7.5%。3)港股通資金持續流入基本面改善的保險行業,月初至今流入新華保險、平安、太平的資金合計達到34億元。月初至今保險、地產建築、銀行和原材料行業港股通持股比例出現較大上升,分別增加了0.72、0.61、0.20、0.10個百分點。

2、滬深港通南北資金流向:南北向均現大幅流入

7月17日至21日,南下資金周凈流入64.43億人民幣,較上周100.86億的凈流入量下降,但仍處於2017年以來較高水平。港股通周成交佔全部港股成交金額的比例達到18.51%。自開通以來港股通累計凈流入4873.35億人民幣。

北上資金周凈流入67.55億人民幣,凈流入較上周繼續增加。其中深股通凈流入48.49億人民幣,滬股通凈流入19.06億人民幣,陸股通周成交佔全部A股成交額1.96%。自開通以來,陸股通累計凈流入2552.15億元,其中,滬股通累計凈流入1601.03億元、深股通累計凈流入951.12億元。

3、南下資金的配置方向:保險股繼續吸引資金流入

3.1、南下資金流向變化

個股方面,7月17日-7月21日一周,本周保險股延續上周流入趨勢,新華保險、平安、太平分別吸引資金流入8.37億、4.17億、2.74億。本月這三家保險公司凈流入金額達到34億。另外,工商銀行、滙豐控股也繼續吸引資金流入。本周凈流出最多的股票是建設銀行和吉利汽車。

本月,港股通持股比例增加較多的行業是保險、地產建築、銀行和原材料,分別增加了0.72、0.61、0.20、0.10個百分點。

3.2、南下資金持股一覽

根據港交所披露的港股通持股數據,截止到2017年7月20日,港股通持股總規模達到6563.49億港元,持股規模最大的前20隻股票的持股市值達3613.33億港元,占港股通持股總市值的55.05%。前十分別是滙豐控股、建設銀行、工商銀行、騰訊控股、融創、吉利汽車、銀行、招商銀行、新華保險、中信銀行。其中,新華保險、融創佔總市值的比例在25%左右。

4、北上資金的配置方向

4.1、北上資金流向變化

個股方面,7月17日-7月21日一周北上資金凈流入最多的股票為海康威視、格力電器和貴州茅台,凈流出最多的股票為海螺水泥、建設銀行和伊利股份。

4.2、北上資金持股一覽

根據陸股通持股數據,截止到2017年7月20日,陸股通持股總規模達到3556.86億元,持股規模最大的前20隻股票的持股市值達2184.14億元,占陸股通持股總市值的61.41%。前十大分別是貴州茅台、海康威視、平安、美的集團、恆瑞醫藥、格力電器、長江電力、上海機場、方正證券、伊利股份。

4.3、北上資金持股行業分佈

北上資金持股主要分佈在食品飲料、非金融銀行和家用電器行業,按市值分別達陸股通總市值的18.11%、11.19%和11.08%。

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