創業板一季度走勢大分化 業績成主要驅動力

在經歷了2015年下半年和2016年度的強力擠泡沫之後，被「錯殺」的成長股再度進入私募等機構投資者的買入名單。在指數窄幅震蕩的背景下，今年一季度，創業板個股出現冰火兩重天走勢，部分業績超預期的個股強勁反彈，甚至創出歷史新高，而業績低於預期的個股則頹勢難改，一路下行，其中不乏部分前期大熱的明星股。

今年以來，創業板個股走勢出現分化格局。相關統計數據顯示，除次新股和長期停牌的創業板個股外，195隻創業板個股在一季度止跌回升，佔比約為四成，其中17隻個股單季度漲幅超過30%；同時也有295隻創業板個股繼續下行，佔比約為六成，跌幅超過10%的個股高達80多隻。

漲幅居前的個股多為基本面改善型，業績超預期是這些個股上漲的主要推動力。神霧環保一季度漲幅超過30%，公司近期發布的一季度業績預告顯示，預計2017年一季度凈利潤為9900萬元至10900萬元，同比上升1%-11%，但因上年同期凈利潤包含公司部分權益投資的處置收益5000萬元，若剔除該非經常性損益的影響，則報告期業績將較上年大幅增長。與此同時，信維通信、三聚環保、長盈精密等一批個股在一季度均創出或接近歷史新高，這些個股的投資邏輯均來源於其業績的高增長。

與之形成鮮明對照的是，當成長股的增速出現向下拐點時，則有可能成為資本市場的「殺手」。網宿科技一季度跌幅20%，該公司近期發布一季度業績預告顯示，預計一季度利潤同比下滑。此前網宿科技一直有創業板業績「常青樹」之稱，該公司在過去3年的業績增長均保持在在50%以上。但因為百度、騰訊、阿里等大公司陸續殺入CDN領域和雲服務領域，網宿科技遭遇激烈的價格戰，成長性也就出現向下苗頭，該股股價自去年高點以來持續下跌。此外，開爾新材、天晟新材、探路者等個股在本季度均出現超過10%的跌幅，成長性低於預期是上述個股下跌的主要原因。

鼎鋒資產合伙人王小剛表示，一季度業績大幅增長的高成長類股票，市場將對其重新定價。從目前到年中，是真正的高成長股震蕩走強的最好時機。