靳海濤：企業不創新必將走入困境

在融資2017年會股權投資峰會上，前海母基金執行合伙人靳海濤在主題演講時表示：「不管投資還是創業都要關注創新，創新類型主要分為五種，一是技術創新；二是商業模式創新；三是發展戰略創新；四是組織方式創新；五是協同創新。」他這樣說

不管投資還是創業都要關注創新，創新也是當今社會發展的主旋律，如果不去創新，墨守成規，無論國家還是企業都會逐漸走向困境。創業要圍繞創新進行，已經創業的必須不斷地創新，投資也要圍繞創新進行，否則過幾年就會發覺投了一批可能走下坡路的項目。創新類型主要分為以下五種：

第一，技術創新

現在這個社會最大的變化就是每天都在發生技術創新，好比古時候人類的壽命都很短，因為醫學的發展，使得如今的老年人提高了壽命，人到中年也可能像年輕人一樣有活力。20年前，行動電話剛剛產生，那時的大哥大隻有一個通話功能，但現在的智能手機無所不能，甚至手機在將來會有可以彎曲和摺疊的柔性科技，電池也都在往石墨烯的方向發展。關於LCD顯示器的發展問題，以前國外的頂級專家的統治性觀點認為，液晶的顯示屏不可能超過40寸，意味著CRT還有很長的發展空間，但現在CRT已經達100平以上，而且解析度越來越高。專家們都非常自信且愛護羽毛，因而思維方式都比較保守，有時不能完全聽業內專家的說法，一定要找到創新點，否則看問題做決策時就會有偏差。其實技術的發展層出不窮，速度非常快，不關注創新，一些東西很快就變。從事信息技術的企業，產品可能半年就發生變化，如果不做創新，半年前企業可能還不錯，半年後就會遇到巨大困境。假使是圖穩定的投資人，那就應該多投一點兒農業領域，因為變化慢，所經受的更新會小。

第二，商業模式創新

商業模式創新最重要的是過去企業以追求產品毛利為重要目標，毛利高掙錢多。但是今非昔比，企業不一定單純追求產品端的毛利，不掙錢或賠錢都可，但是可以從另外一端比如說服務端或者其他端掙錢。比如樂視，現在樂視的電視還很受消費者歡迎，消費數量非常大，如果不採取這樣的新模式，追求附加服務價值而不追求產品毛利，樂視就不會成為現在生產電視的企業。再比如電子商務領域的御泥坊，它50%都是通過手機端銷售，每年「雙11」銷售量非常大，利潤還很高。雖然是電子商務公司，但現在也開始做線下，想真正建立自己的品牌就要做線下。一家公司剛開始做時，可能毛利不高，但也要做下去，做下去就有整體發展的機會。對於上市公司來講，不上市就要追求產品的毛利率，毛利率高的就多干，毛利率少的就少干。但如果上市的話，無論毛利率高低都要干，毛利低的代表了投資者的偏好可能會提升市值。好比跨境電商很多都把銷售碎片化、服務個性化，大量降低成本，信息溝通的管道通暢、對稱有利於增加消費者的購買慾望。關於商業模式的創新很多，無論做投資和創業都應該認真總結。

第三，發展戰略創新

過去，企業都是以產業經營為主，現在的企業一定以產業經營和資本經營相結合，如果不建立這樣的戰略就會被歷史淘汰。有的企業不上市就一定要資本運作，如果產業經營為主就要靠自己的資本積累擴張，靠賺的錢再賺錢，逐漸通過銀行放大槓桿，使資金實力更強。如果善於上市可以借他人的資本進行運作，通過股權交易融資。其實企業大部分的資本來源於一些PE機構而不是來自於創業公司,懂得資本運作的企業需依賴別人的錢，雖然別人只佔小份，但用了別人的錢就必須讓別人喜歡你，就必須創新，這是一個循環過程。

第四，組織方式創新

過去，組織方式是家族企業，企業實體是工廠制，後來逐漸過渡到公司制，公司制一開始是有限責任，後來是股份有限，實際成立的目的就是變成公眾公司，這種組織方式適應生產經營的發展，在不斷地變化過程中，它的每一種都比前一種優越。我判斷，未來企業主要的組織方式是有限合夥和公司制並列齊驅，有可能有限合夥會變成主流，現在苗頭剛剛開始。VC、PE機構大多數是有限合夥，律師事務所和中介機構也是有限合夥。有限合夥有兩點好處：一是始終為精英制，容易發揮經營成員的主人翁精神。過去，國有企業不容易存在主人翁精神，而自己干就有了主人翁精神，分配也合理，多貢獻多拿收益，這是有限合夥的優勢。二是有限合夥制跟整個資本市場的發展相配套。我認為，資本的力量還不夠，企業融資還非常困難，企業的融資還沒有從間接維度轉到直接維度，為什麼沒有達到這個效果？就是每一個機構的退出比例只有10%，如果一個PE、VC機構退出只有10%那就慘了，行業將不復存在。VC、PE機構通過IPO是最好的退出方式，併購、轉讓、回購要依託多層次的資本市場實現，資本市場比較活躍但又不能太活躍。PE所持有的企業份額撐住了龐大的資金，也撐住了龐大的創業市場。所以現在是PE時代，有限合夥時代就是PE時代，管理層採取有限合夥相當於GP，這個GP不好就換一個GP，權力問題值得關注。例如，阿里巴巴權力掌握在馬雲等管理層手裡，而不是掌握在軟銀手裡。我判斷不遠的將來會有越來越多的企業嘗試有限合夥制。

第五，協同創新

一個經濟組織內部的產、供、銷各環節不斷進行創新，通過和它的關聯方、合作方協同創新，各方資源共享，優勢和短板互補，最終實現共贏。就此，分享經濟出現了。比如電影市場，前一些年票房才二三十個億，幾乎被電視劇取代了，「無可奈何花落去」，可是近幾年忽然發現「似曾相識燕歸來」，很多人又去選擇看電影了，因為電影的製作創新了，場所院線也創新了，創新給電影業帶來了新的發展。如果沒有一系列整個鏈條的創新就沒有現在的成果，這是協同創新的結果。再比如金融供應鏈方面，一個實力非常雄厚的企業哪怕現金流很充沛、融資能力很強、沉澱資金較多，但這些錢其實沒有最大程度地發揮作用，又會拖欠上下游企業的貨款，上下游企業不如核心企業融資能力強，要借款可能要借高利貸。但如果有一個供應鏈服務平台為這些企業提供服務，核心企業就可以生錢，上下游企業就可以減少資金成本，最終上下游和核心企業都掙錢。創新有時是自身創新，主導企業自身組織的整個鏈條創新，也許是外部服務類的機構來推動，推動之初不易，要說服企業老闆允許做實驗，要提供鏈接的管道和平台都不是易事，但是，一旦做好企業的協同創新，意義則非常重大。

綜上，我覺得一個創業者必須時時刻刻關注創新，投資者也要一直投創新的項目，此前有一些投資機構對創新理解不夠，投了一些過於傳統的項目很容易被替換，過幾年就會發現當時看好的現在都不行了。投資機構絕對不能不關注創新，社會、政府、信息溝通平台都要組織人去交流創新，如果企業能組織各種創新模式，再讓別人去學，那麼，整個社會的創新能力就會提升，就會變得強大。（國際融資記者承安報道並攝影）

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