終止與螞蟻金服投資合作，永安行告訴你共享單車到底賺不賺錢？

日前，永安行第二次遞交了IPO申請。距離其上一次提交申請，時間過去了20個月。

整份招股書信息量主要集中在兩方面。其一，終止與螞蟻金服、深創投等八家投資機構的合作；其二，作為腳踏車賽道的后發者，永安行首次披露了「無樁腳踏車」業務的營收狀況及佔比情況。

在證監會披露的常州永安公共腳踏車系統股份有限公司的招股說明書顯示，永安行預計發行2400萬A類普通股，股票面值1元，發行后總股本為9600萬股，本次計劃募集資金5.98億元，主要用於技術研發中心建設、補充公共腳踏車建設及項目運營資金、償還銀行借款等方面。

退出腳踏車賽道，終止與螞蟻金服、深創投等機構的投資合作

招股書中，永安行宣布暫時停止對「共享腳踏車」賽道的投入。核心原因很簡單，對於希望在A股上市的公司來說，核心永遠是盈利、盈利和盈利。「燒錢」是大忌。

3月1日，永安行宣布完成的上億人民幣的A輪融資，投資方包括螞蟻金服、IDG資本以及深創投等投資機構。整個增資計劃宣告停止。

永安行對這次停止融資給出了詳細的解釋並表達了對腳踏車賽道的終極懷疑。但招股書字數實在太多，虎嗅為你總結如下幾點。

1） 從自身出發，永安行作為後發者，與完成多輪融資的摩拜、ofo相比不具備優勢，且競爭態勢激烈；

2） 社會輿論對於共享腳踏車的無序競爭和過度投放存在爭議；

3） 此前從未出台過相關規定和政策，此時進入賽道存在一定的政策性風險；

4） 終極懷疑是，目前並未形成穩定盈利模式。#說得都對

招股書原文如下：

預計與其他企業在無樁共享腳踏車細分領域的競爭將較為激烈，且短期內公司無樁共享腳踏車的投資規模尚較小。

同時，由於無樁共享腳踏車這一新興模式出現時間尚很短，行業中多為創業企業，目前多處於早期投資階段，尚未形成穩定的盈利模式，且社會各界對無樁共享腳踏車無序競爭、投放過度等問題出現一定的爭議，因此未來的持續性和發展方向尚有一定的不確定性；

倘若因經營模式探索不成功、商業環境變化、投資環境變化等，不排除出現無樁共享腳踏車業務發展停滯等情況；此外，由於無樁共享腳踏車模式在全國尚未形成一個統一的市政監管、服務監管標準，政策的不確定性也給該模式未來的發展前景帶來了一定的風險。

為什麼要退出這個賽道？賠錢唄

沒有無緣無故的追捧，也沒有無緣無故的退出。從招股書中不難看出，永安行擱置「共享腳踏車」業務主要是因為不賺錢。

招股書中顯示，永安行自2016年下半年開始，已向北京、上海、成都、貴陽等一二線城市共計投放了5萬輛腳踏車。不過，去年的新聞通稿里寫的是：將在成都一地投放10萬輛。#應該是沒有投放完，不要在意細節

永安行招股書中收入構成部分

投入5萬輛腳踏車，以每輛腳踏車500元成本計算，整個腳踏車業務的投入成本達到2500萬人民幣。而這一項業務收入僅為36.83萬，在全年收入中佔比僅為0.05%。而這些還只是收入，如果扣除線下運營、維修的費用，可能數字就更慘淡。投資回報率就不算了。

而形成對比的是，同樣新開設的騎旅業務。即在相關城市的旅遊景點鋪設腳踏車，分時租賃，一小時10元。這項業務的收入都有近100萬元，佔比為0.12%。

同時，作為市政腳踏車的提供方，永安行單憑這一項業務就可以實現盈利。從招股書中收入與利潤部分可以得知，整個公司的收入和利潤都是穩步提升的。大可不必為了追逐投資風口，承擔這麼大的風險。擱淺「共享腳踏車」業務顯然是從大局出發的考量。

而永安行在腳踏車賽道的投入產出比如此之低，管中窺豹，可以看出賽道中其餘選手的遭遇也大致如此。那麼宣布自己實現盈利的企業究竟是如何盈利的，虎嗅將對此保持持續關注。