加元前景已經惡化 - 荷蘭合作銀行

荷蘭合作銀行（Rabobank）高級外匯策略師Jane Foley認為，本周 加元前景已經明顯惡化。

核心要點：

2月以來，加拿大政治家和企業家一直受到來自川普言論的安慰，其稱北美自由貿易協定只需要「調整」。這一前景本周發生了戲劇性的變化，因一場關於木材和乳製品貿易的戰爭爆發了。在過去三十年裡，美國一直對加拿大的木材進口感到不安，指責它的北方鄰國擁有不公平的優勢，因為大多數生產基地都是由省級政府所有。

2015年，歷經九年的停止爭執協議在衝突結束，自那以來，加拿大一直辯稱，美國提出的新協議成本過高。本周決定對加拿大軟木平均徵收20%的關稅是美國商務部獨立貿易爭端程序的一部分。然而，川普政府卻抓住了這一問題，並闡明其在北美自由貿易協定（NAFTA）的強硬立場。商務部長威爾伯（Wilbur）指責加拿大阻礙了進口奶製品，令貿易爭端進一步升溫。川普的劍拔弩張可能是他談判立場的一部分，或者是將注意力轉移到更複雜的問題上的手段，比如提議的邊境調整稅。不管怎樣，對加拿大的重新關注，再加之油價大幅走軟，使得 美元/加元本周早些時候觸及14個月高點，並推動歐元/加元回到去年11月的水平。

儘管 加元已經收復少許失地，但川普政府在對美國與加拿大貿易關係的咄咄逼人的語氣可能使加元處於守勢。我們保持我們的預測，即 美元/加元將在今年年底交投於1.36附近和歐元/加元邁向1.49水平。