薛蠻子：ICO是啤酒泡沫，少數人能喝到啤酒，大部分人被泡沫噎死了

薛蠻子，今年64歲，普通人在這個年齡本該兒孫繞膝，頤養天年。然而薛蠻子並沒有閑著，此前有傳言稱他在1個多月的時間一口氣投資了18個區塊鏈項目。

在接受巴比特採訪的時候，薛蠻子剛從俄羅斯飛回北京，看上去滿面紅光，精神矍鑠。在俄羅斯，他剛參加完在聖彼得堡舉辦的ICO峰會，希望藉此接觸來自世界各地的區塊鏈創業團隊。

「現場有20多個路演項目，但是大部分項目和一樣，不靠譜」，問及國外的區塊鏈峰會和有哪些異同點，薛蠻子向巴比特表示。

當然也有不同的，「在聖彼得堡郊區一個工業小區（俄版798）。來人有上千人！但是大多數參加者都是三十歲以上的人。九零后很少。這個與迥然不同。」薛蠻子在峰會開始當天在微博更新了一條上述動態。

「瘋狂」的ICO

作為一種快速融資手段，ICO在2017年迎來爆發，據Autonomous NEXT analysis在2017年7月份發布的數據顯示，2014年、2015年、2016年，ICO在全球的融資額分別是2600萬美元、1400萬美元、2.22億美元，而到了2017年，這個數字飆升到12.66億美元，是過去3年融資總額的近5倍！

另據CNBC報道，全球區塊鏈產業，在2017年6月這一個單月統計周期中，通過ICO獲得融資額（5.6億美元）歷史上第一次超越VC及早期天使投資總額（約3億美元）。

ICO如此咄咄逼人的發展勢頭，會對VC造成衝擊嗎？「會！」薛蠻子回答得很乾脆，「但是，這種模式是不可持續的，儘管ICO帶來很好的流動性，大多數項目的估值和公司發展情況嚴重不符的。好多項目，和區塊鏈一毛錢的關係都沒有，我在俄羅斯看到一家賣卷餅的，打著區塊鏈的旗號來ICO，這不是瞎扯嗎，一點邊兒都不佔」，薛蠻子告訴巴比特。

跑步入場

此前，薛蠻子發微博稱，自己已經投資了18個ICO項目，給人一種「跑步入場」的感覺，「沒有沒有，參加各種區塊鏈會議，見的人多了，接觸的項目多了，也就投了。我們也是學習的過程，錢也不多，以個人的身份參與，用的都是自己的錢，自個兒賠了就賠了，賺了就賺了。」薛蠻子連連搖頭。

對於ICO的投資標準，薛蠻子表示，首先是人靠譜，此前投資的比原鏈是國內區塊鏈最大的社區巴比特發起的，墨鏈是紙貴科技發起的，BEX是美豹金融發起的，這些項目的團隊本身已經有了成功的創業案例，且在細分領域處於排頭兵的地位。

拿比原鏈來說，薛蠻子表示，「我認為，比原鏈的創始團隊很年輕，富有朝氣，大家都很努力，但是比原鏈的技術挑戰挺大，需要天時地利人和，很多條件具備才能做成，不是輕描淡寫，一揮而就的。團隊最要緊的是不斷試錯，踏踏實實做事情，不要辜負投資人的信任。我不看好的是，有的小夥子一輩子沒賺過大錢，也沒花過100萬以上的錢，突然通過ICO拿了幾個億，這些人hold不住。」

其次，技術上有想象力，比原鏈和墨鏈，都想做成各自的區塊鏈生態系統。「人在創新方面，大都是微創新，我希望人在區塊鏈方面實現0的突破。」

再次，有市場前景。區塊鏈要結合具體的場景，比如金融、大健康、新零售、消費等各個行業，去提高工作效率和公信度。

大媽來了，VC還在觀望

如今，連跳廣場舞的大媽都開始關注ICO了，她們組團穿梭於各個ICO項目路演現場，他們也許根本聽不懂區塊鏈技術，只是為了分享這場不知何時結束的「資本盛宴」，不過，專業的VC機構卻還遲遲按兵不動。

據薛蠻子透露，國內VC機構對ICO也表現出積極的興趣，但大部分還在觀望，因為現有的VC回報是通過股權收益，而投資ICO獲得的並不是股權，而且基金投資用的是人民幣或者美元這些國家發行的貨幣，沒有規定可以做法幣之外的投資。另外就是很多項目的估值太高，產品還沒做出來，代幣的總體市值就達到了幾十億、上百億元。

薛蠻子認為，這種估值過高的現象是不可持續的，「都會有調整的，現在是開始的瘋狂，老百姓不懂估值，只關心幣價值多少錢，要賺多少倍。比特幣所帶來的上百萬倍的回報率，已經把大家的胃口吊起來了。」

泡沫醞釀，監管漸行漸近

在投資領域，大媽進場，往往意味著風險的加大。薛蠻子參加各種區塊鏈會議的感觸就是，會場下面好多觀眾都是大媽，她們不懂技術，只關心各種代幣能翻幾倍，對於她們來說，項目本身是否有價值無所謂，代幣和房產、黃金、股票一樣，都是炒作的工具。

「如今的ICO就和當年股票炒到6千點，掃街大媽參加的時候亂象差不多。這是泡沫，世界上泡沫有兩種，一種是肥皂泡沫，一種是啤酒泡沫，肥皂泡沫過去之後，什麼都不會留下，啤酒泡沫雖然是苦的，但喝完泡沫還有啤酒。我認為，區塊鏈的泡沫是啤酒泡沫，但是真正能喝到啤酒的沒有幾個，絕大多數人都被泡沫噎死了。」

薛蠻子形容當今混亂的ICO市場，「一些人押上身家性命，甚至借錢參與ICO，為了在短時間內博取賺5倍甚至10倍的收益，這是極其不理性的行為。完全沒人監管的情況越來越小，政府後續應該會對投資人的資格做審查和認定。」

這股風很快就會過去，只是沒有人知道具體的時間，誰也不願意成為最後的接盤者。憑藉投資UT斯達康獲取500倍回報，坐實「天使投資第一人」稱號，經歷過互聯網泡沫破滅前前後後的薛蠻子，顯然也無法預判ICO的泡沫何時破裂。

區塊鏈的價值，依然存在很大爭議。至少，ICO的出現讓人們對區塊鏈的了解又進一步，「只有當潮水退去，你才知道誰在裸泳」，巴菲特的這句話對如今良莠不齊的ICO項目同樣適用。

九個億財經（ID：jiugeyicj）