一家A股公司減持日記：「相形見絀」的利潤表

在減持新規出台前，大股東減持的亂象頻頻出現，備受詬病的「減持混搭高送轉」現象時有發生。

21世紀經濟報道記者統計數據發現，以雲意電氣(300304.SZ)為例，自2016年11月24日發布送轉預案以來，雲意電氣多次作為高送轉概念股獲封漲停板，盤中股價最高漲至67.76元，與送轉預案前一日33.18的收盤價相比，最高漲幅達到104.22%。

值得注意的是，在高送轉股價暴漲的背後，同步出現了雲意電氣控股股東以及相關高管的減持計劃。

6月9日，雲意電氣一位證券部人士回應21世紀經濟報道採訪時表示，「公司高送轉議案都獲得董事會和股東大會通過，履行了相應的程序，不存在配合相關股東減持的行為。減持對市場來說是一個敏感詞，但對公司來說只是正常行為，只是碰到了高送轉的敏感時期。」

減持路徑溯源

21世紀經濟報道記者梳理髮現，2016年8月，雲意電氣發布公司控股股東徐州雲意科技發展有限公司(以下簡稱「雲意科技」)、持股5%以上股東徐州德展貿易有限公司(以下簡稱「德展貿易」)以及公司董事李成忠的減持計劃。公告稱，三者擬在2016年8月12日至2017年2月12日減持。

此後的11月23日，雲意電氣收到控股股東雲意科技提議的《2016年度利潤分配及資本公積金轉增股本預案的提議及承諾》，擬向全體股東每10股派發現金股利人民幣1元(含稅)，同時以資本公積金向全體股東每10股轉增28股。

此後雲意電氣的股價從30元左右，開始實現連續上漲。2016年11月24日至29日，股價連續四日一字漲停，此後至12月5日公司股價亦連續上漲。

21世紀經濟報道記者發現，三者減持之時普遍為當時公司的股價高點。

其中，控股股東雲意科技分別於2016年12月7日、12月8日以52.52元、50.06元的均價通過大宗交易共減持600萬股；德展貿易分別於2016年12月8日，2017年2月3日、2月10日以55.77元的均價通過競價交易減持199.99萬股；李成忠於2016年12月15日以45.12元均價通過大宗交易減持270萬股。

在本階段減持中，雲意科技套現3.06億元，德展貿易套現1.12億元，李成忠則套現1.22億元，三位股東合計套現5.4億元。

值得注意的是，減持計劃雖已於去年8月份發出，但在發布高送轉預案之前，三位股東並未實施減持，相反，在高送轉預案發布后的去年12月份，三位股東均進行了密集減持。

然而，本次減持計劃后雲意電氣的大股東似乎未停止減持的腳步。2016年12月6日，雲意電氣公告稱，雲意科技、德展貿易、李成忠三個股東計劃於2017年2月13日至2017年5月25日期間進行減持，分別擬減持不超過560萬股、220萬股、200萬股。雲意科技於2月14日通過大宗交易以63.65元均價減持264萬股，減持比例1.16%，套現1.68億。而盤面數據顯示，2月14日當天，雲意電氣的股價攀升至高送轉預案以來的最高點66.76元。

此後的2月20日，雲意科技繼續減持296萬股，均價55.41元，套現1.64億。同時當日還有德展貿易以及李成忠均通過大宗交易分別套現1.22億元和1.11億元。