12億重組落地強化遊戲主業，三七互娛深化泛娛樂布局

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三七互娛此次擬以發行股份及支付現金相結合的方式，購買墨鵾科技 68.43%股權（9.53億）及智銘網路剩餘49.00%股權（2.55億）。本次交易上市公司共支付交易總對價12.08億元，其中以現金方式支付 4.23億元，剩餘7.85億元以發行股份的方式支付。

在影游併購趨緊的大背景，三七互娛此次併購已經醞釀近半年。這項交易最早可追溯到去年8月，從最早的擬25億併購3家公司（另一家為中匯影視），到後來調整方案至收購兩家遊戲公司，直到如今終獲通過，這說明切實具備盈利前景的影游併購方案仍然有機會成功過會。

此外，這兩家遊戲公司還可與上市公司近期投資的中匯影視、南廣影視等優質 IP 運營、媒體內容製作公司有機結合，深度挖掘併購及投資標的公司與上市公司在遊戲研發、遊戲發行、泛娛樂內容延伸方面的協同效應，在加強流量沉澱的同時進一步完善上市公司基於IP 的文化娛樂全產業鏈運營能力，深化「泛娛樂化」戰略。

自上周末證監會再融資新規以來，作為早期已受證監會受理的上市公司，三七互娛此次得以免受其影響，從而趕在政策收緊前完成併購布局，佔得資本運作先機，打下泛娛樂布局的深厚基礎。

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歷時近半年，重組終完成

三七互娛的此次收購，最早可以回溯至2016年8月。

根據去年8月的重組預案，三七互娛擬以25.65億元收購3家公司股權，其中中匯影視主要從事文學IP挖掘、交易、開發和運營，墨鵾科技和智銘網路分別從事遊戲研發和遊戲代理髮行。

兩個月後，考慮到市場環境的變化，三七互娛10月12日晚間公告，調整資產重組方案，中匯影視100%股權不再作為收購標的。同時，配套募集資金上限由12.17億元調減為5.11億元。公司將繼續對墨鵾科技68.43%股權及智銘網路49%股權的收購。

不過，現在回頭看，此舉三七互娛對中匯影視的收購影響不大。事實上，三七互娛早已有意收購中匯影視，早在去年5月，三七互娛就與中匯影視簽訂了債轉股協議，以此綁定了與中匯影視的合作。去年12月，三七互娛公告將以債轉股方式取得中匯影視23%股權。

作為國內優秀的精品網路遊戲研發商，墨鵾科技推出了 3D ARPG 動作手游巨作《全民無雙》,上線當月即持續穩定在暢銷榜前十的位置。通過收購墨鵾科技,三七互娛不僅補強了網頁遊戲研發能力，更進一步加強了上市公司精品手游研發能力,實現了移動遊戲產業鏈的向前延伸。

而此番將智銘網路剩餘 49%股權納入上市公司，則進一步夯實了三七互娛的發行能力。作為網路遊戲代理運營商，智銘網路旗下代理運營《永恆紀元》、《傳奇霸業》、《夢幻西遊》等現象級網路遊戲產品，並憑藉著獨特的經營策略與騰訊平台等建立起了穩定的合作關係。

夯實公司遊戲核心競爭力，找准泛娛樂戰略立足點

可見，三七互娛此番收購的標的主要為遊戲公司，這也將為其主業發展帶來直接助力。

2016年，公司在保持頁游領域優勢的同時，手游的布局開始進入收穫期，憑藉自主研發產品《永恆紀元》創下月流水最高超過2.8億元的紀錄，三七互娛成為繼騰訊、網易之後的又一手游研運巨頭。而此次收購的墨鵾科技，則是公司遊戲業務升級的寫照。憑藉本次併購,公司將在手游市場複製公司在頁游市場的成功布局,通過「強大發行能力+精品遊戲產品」 雙管齊下,在戰略層面上,進一步橫向拓展自身的產業鏈布局,在保證公司原有 市場鞏固地位的同時,完成了業務發展方向與市場風向的同步,形成了手游+頁游的產品矩陣。