收購還能拿補貼？中國企業走出去的新形態

根據民航網的消息，德國當地時間2017年8月9日，海航集團收購德國法蘭克福哈恩機場（以下簡稱哈恩機場）82.5%股權的交易正式交割，收購價格為1510萬歐元，而7月31日由歐盟批准的該項目運營補貼為2530萬歐元。

對於買慣了大項目的海航來說，1510萬歐元的項目看似不大，但吸引筆者的是背後的所謂補貼到底是咋回事，為什麼歐盟會向企業在收購完成時給予大額的運營補貼呢？

先從機場收購來溯源，說說近幾年企業收購的外國機場。

機場運營的生意經

筆者翻閱近年來併購數據，企業收購歐洲的機場公司的併購案還真不少。例如，2015年山東高速收購法國圖盧茲機場；2015年4月國內民企普仁集團收購德國北部石荷州最大的商業機場呂貝克機場；2016年10月7日光大控股宣布完成收購阿爾巴尼亞首都地拉那國際機場，並接管特許經營權至2027年。這些收購國外機場的案例，大的方向是多元化增加收入、尋求與國外大企業展開合作、發展空港經濟、開發旅遊目的地項目等。

但其實，機場的運營是複雜的系統工程，根據媒體統計，國外相當數量的機場都是政府所有，作為不以盈利為目的、為社會提供公共服務的公共產品，很多國外的機場是由政府財政資金和補貼來維持的。收購機場對於企業來說，把非盈利項目變得盈利，是機遇也伴隨著挑戰，這其中成功和失敗的例子都有。

據了解，哈恩機場此前的情況其實並不樂觀。

哈恩機場位於德國萊茵蘭-普法爾茨州境內，是由美國空軍基地改建而成的民用國際機場，以前在產權上是個國有機場，虧損嚴重成資金短缺運營困難，僅2016年機場虧損達1600萬歐元。加上離法蘭克福市區相對較遠，經營狀況不佳，需要耗費政府的大量財政資金來維持運營。所以從2015年開始，州政府就寄望引進新股東發揮自身資源與運營優勢，找到哈恩機場扭虧為盈的路徑。

當然，哈恩機場也有自身優勢，例如基礎設施完善，本身經營有較好基礎條件。另外一點，就是筆者關注的歐盟對於機場的補貼了。在哈恩機場項目上，光7月31日由歐盟批准的運營補貼就高達2530萬歐元。

講到這裡，來算一筆賬，1510萬歐元收購機場，完成以後「返現」2530萬歐元，看似很划算吧？但是這筆賬要這麼算，就太天真了。

哈恩機場長期被當成法蘭克福國際機場的補充和備選，導致自身的優勢沒有發揮出來，加上航線缺乏導致的貨運量和客流量沒有規模效應，即便拿著補貼也沒有用，機場還是虧損。

所以再算一筆賬，機場要實現扭虧為盈，至少需要3到5年時間，所以虧損就基本抵消了大部分的補貼。對於運營機場來說，還需要投入大量的人力物力，運營和維護的成本非常高。對大型基礎設施來說，單純靠補貼沒有可持續性，可謂杯水車薪。

另外，筆者發現歐盟的補貼也不是那麼好拿的。項目要歷經三十多項交易審查，包括歐盟反壟斷審查、德聯邦AWV審查、萊法州議會、德聯邦國會、歐盟公共援助部、歐盟市場競爭部等審查，這一過程需準備大量文件材料及審查答辯，德國人辦事嚴謹近乎苛刻，所以對補貼的審核及使用都有嚴格的監控。

那麼回過頭來看，海航到底看重的是哈恩機場的什麼？

這裡詳細再說一下哈恩機場，地理位置上，它坐落在德國中部，覆蓋西歐大陸的飛行半徑基本不超過兩小時，機場政策條件上，從非禁飛區到禁區供給十分簡略和迅速的物流處理流程，機場自身條件上，契合CAT3認證，同時能夠處理大型運送機，比如能夠滿載起降A380等，各方面的條件都很有競爭力。

其次經營權從州政府到企業手中，最大的變化是運營方式的轉變，從政府公共設施變成市場化的企業運營設施。這方面，海航的投資與建設、運營與管理都可圈可點，比如他們旗下的海口美蘭機場4月份就獲得Skytrax評選的五星機場。

目前，不少企業將運營模式融入到海外市場的開拓過程中，實現了從「產品出口」到「模式出口」的跨越，創新出企業「走出去」的新方式。以哈恩為例，於政府來說，這裡是備用機場和公共設施，於海航它就變成了運營的商業項目，一個企業可以進入歐洲市場的運營中樞，通過這個中樞，經過後續的資源整合，持續發展，哈恩機場將以貨運為主要發展方向，通過新航線開發和其他業務增長，發展成為歐洲腹部貨運樞紐、區域中心低成本機場的前景可預見，可期待。

歐洲物流中心：「一帶一路」版圖的拓展

不難看出，哈恩機場對於海航來說，就不僅僅是一個簡單的機場資產，這裡很有可能是其在歐洲的樞紐站和中繼站。根據民航資源網消息，海航近期將開設西安至哈恩機場的客貨運航線，而作為踐行在「一帶一路」倡議而成立新業務板塊海航現代物流總部也正是設在西安。

在德國擁有一座機場，無疑會為海航紮根歐洲建起一座大本營，經過這個中樞，海航將進一步增強其在歐洲的物流運輸效率。準確的說，在現代物流行業的競爭中，誰把握了更快的速度，誰就能在競賽中生存下來。我們從海航現代物流的角度去分析，建議打造海航在歐洲的物流中心，應該才是這次收購的目標所在。

作為歐洲大陸重要的空港交通設施項目，哈恩機場項目的落地本身也符合 「一帶一路」國家倡議，更為海航現代物流聯合西安打造「孟菲斯」添磚加瓦，同時架起了中德的貨運空中橋樑。通過海航豐富的機場運營經驗和後續對哈恩的資源投入，有助於提升機場設施及硬體配套，使其各方面更臻完善。未來新航線的開發也將作為拓展業務的重要基石，哈恩機場的未來充滿想象。

此次收購哈恩機場順利完成，可以看到海航在物色優良基礎設施投資機會的能力和進取的企業戰略，也可以看到其響應國家「一帶一路」倡議的行動力。

同時，中德互補性產業強，德國的製造業和交通運輸業在全球均有競爭力，哈恩機場的開發，也將是中德兩國經濟深入合作的一個重要支點，對促進中歐中德的交流將發揮更加積極的作用。

在「一帶一路」倡議引領下，企業正加速「一帶一路」沿線布局，在發展新興市場的同時，也在為進軍歐美市場探路。企業走出去，在「一帶一路」沿線集聚一流產品、技術、人才，已成為很多企業走出去的重要選擇。越來越多的企業意識到，加速海外擴張不僅僅是賣出更多產品，更重要的是布局，交流合作，是相互交融。經過長期探索，企業漸漸摸索出一條承擔國際經濟與貿易交流的新路，已經從當初單一的產品貿易轉變為產品、技術、管理模式與資本共同輸出的新形態。