又見股債雙殺 滬指失守年線國債收益創新

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今日滬深兩市小幅低開，早盤滬指擊穿3100點關口和年線，深成指跌破萬點整數關口。截至收盤，滬指報3078.61點，跌0.79%；深成指報9833.17點，跌1.91%；創業板指報1788.71點，跌1.62%。而債市方面，今日10年期國債收益率一度漲至3.60%，自4月以來上行近25BP，創2015年8月來最高。

在小編看來，今日十年期國債上到3.6，全市場的資產定價邏輯已經發生重大變化。過去無論是房還是股還是債，都是以低利率的邏輯形成泡沫。現在這個邏輯被證偽，資產價格很難守住，越大泡沫風險越高。

消息面，原重慶市發改委劉旗、熊瑋、楊陽3人以熊瑋出資成立的5家投資諮詢公司、財務諮詢公司名義，為國信證券、廣州證券、華林證券等7家證券公司承攬企業債券承銷業務提供幫助，共同非法收受前述證券公司賄賂20979萬餘元。3人總共涉嫌共同、單獨受賄2.6149億元。

政策面，今日央行公告稱稱，目前銀行體系流動性總量處於適中水平，5月8日不開展公開市場操作；當日有100億逆回購到期，凈回籠100億。Wind資訊統計數據顯示，本周（5月6日-12日）央行公開市場有3100億逆回購到期，周一到周五分別到期100億、200億、1900億、600億、300億，無正回購和央票到期。

目前來看，由於一行三會聯手的監管層金融去槓桿行動愈演愈烈並不斷衝擊著市場，這不僅一再延緩了市場的反彈時機，更在銀行委外、險資、分級基金公司等機構主力持倉的被動拋售壓力下，A股連跌不止。

有機構認為，本輪「去槓桿」模式更為溫和，央行雖然提升了公開市場操作利率，但逆回購以及MLF均有間隔的進行，在防範金融風險的同時溫和去槓桿。

此輪債市主要由於銀監會監管趨嚴，意在從局部斬斷空轉形式根源，對銀行資金流向形成倒逼壓力，防止理財資金在金融體系內空轉。

文章來源：資金管理網