財富自由談148 資本性資產也是一種商品

經濟學中間，有個重要概念，叫實物資本。所謂實物資本，就是指的生產過程中間所需要投入的各項要素，但有時又特指生產過程中所需要的長期要素。

在製造業就是場地、廠房和設備，場地、廠房和設備形成生產能力，形成生產能力的過程也稱為投資過程。

根據現代財務理論，又把生產過程中所需要的長期要素稱為資本性資產。

產業界流行一種情緒，認為，企業家就是老老實實做企業，不斷發展企業，把企業做大做強，企業做大做強，對發展經濟一定有好處。

殊不知，企業的存在並不是天經地義的事情，把發展企業看成是經濟發展的目的是一種本末倒置，傳統計劃經濟模式的很重要缺陷就是這種本末倒置，把企業發展高於人的消費需求。

企業是一種普遍使用的實業經營模式（為了避免引起歧義，特地不用商業經營模式，防止大家雷同於分銷性服務模式），只要經商，就需要企業組織（含獨伙、合夥、公司）。

成立企業，參與生產經營就需要生產經營能力，需要生產經營能力就需要投資。投資說到底，就是把流動性很強的貨幣換成期望能夠賺錢的土地、建築物、設備等長期投資品。形成生產經營能力的長期投資品，有一個學術氣的名詞，叫資本性資產。

馬克思有句話通俗易懂的對資本的解釋，資本是能夠帶來價值的價值，僅僅有價值是商品，能夠帶來新價值才是資本，把資本性資產的本質屬性描繪得淋漓盡致。

企業投資實際是流動性和增值性的轉換，如果增值性不能彌補放棄流動性的損失，投資就是失敗的。

公司金融中的估值總是從貨幣的時間價值講起就是這個道理，放棄了貨幣就是放棄了貨幣的流動性和時間價值，如果不能彌補放棄貨幣流動性和時間價值的損失，自然不應該進行任何投資。

除非……。很詭異地用了「除非……。」為什麼？因為，我們很多企業的資本性資產並不姓資本，因為它不能帶來價值，即不能賺錢，但還是堂而皇之地、好好地、或者是默默地為企業做著奉獻？

就其究竟，原來資本性資產也是一種商品，只要長期投資品價格上漲，同樣可以給企業帶來滿意的回報。

新的會計準則的一個重要特點，就是資本性資產的增值也可以計入利潤，於是，許多虧損企業也可以有良好的財務狀況，因為資本性資產增值的原因。

另外，資本性資產也是從銀行獲取貸款的重要條件，讀懂了前已述及的抱著別人的孩子套狼的故事（複習財富自由談70 系統性金融風險的根源：信貸風險的轉嫁）的朋友，已經不需要再做任何解釋了。

了解了資本性資產也是一種商品，就能明白，實力強的房地產商是不做房產生意的，地產才是他的主營業務。

地產投資的利潤回報遠遠超過房產開發商，有些房地產商如果你把他稱為開發商，他會很不高興，因為降低了他的身份，辱沒了他的門楣。

同時，開發區實際是一種官商結合的壟斷性房地產生意；相當部分商業地產將來一定不會在開發后馬上賣掉，重點會轉向後期經營；房地產業實際也是現代服務業的一個重要組成部分等等。

至於大型裝備工業，其主導產品實際是一種資本性資產。裝備工業的總體水平不僅關乎自身的利益和利潤，更為重要的是影響其他產業的總體裝備水平和盈利能力。

尤其需要注意的是，隨著現代金融市場的發展，資本性資產主要通過購置獲得的情況會有所改觀。相當一部分資本性資產，會採用租賃模式。

商業地產開發商出租商業地產（含工業地產、商業地產、辦公地產、旅遊地產等），例如王健林的萬達模式。

設備供應商也會和金融租賃公司聯合，以出租設備替代傳統的出售模式。租賃市場也成為了資本性資產這種商品市場的一個組成部分。

相關名詞：

生產經營能力：是指在一定時期（通常為一年）內和一定生產技術、組織條件下，企業內部各個環節直接參与生產過程的生產設備、勞動手段、人力資源和其他服務條件，能夠生產的各類產品產量或加工處理一定原材料的能力。

壟斷性：若在一市場上，有一廠商在其市場上保持唯一賣者的地位，其他企業不能進入市場並與之競爭，則稱此廠商具有壟斷性。