華誼兄弟票房去年只及光線傳媒腰部，馮小剛因對賭協議急眼

昔日的民營影視第一股華誼兄弟風光不再，2016年上映的影片有《陸垚知馬俐》、《我不是潘金蓮》、《羅曼蒂克消亡史》、《魔獸》、《紐約紐約》、《靈偶契約》、《奔愛》、《搖滾藏獒》，以及2015年度跨年電影《老炮》、《尋龍訣》，上述10部影片共實現國內總票房收入約31億元，這一數字與華誼兄弟在2015年時的43億元總票房相比差了一大截。

不比不知道，華誼的老對手光線傳媒在2016年參與投資、發行並計入2016年票房收入的影片共十五部，總票房為64.2億元，其中：2016年上映了《美人魚》、《誰的青春不迷茫》、《火鍋英雄》、《大魚海棠》、《從你的全世界路過》、《你的名字。》等十三部影片，票房為60.6億元；2015年上映並有部分票房結轉到本報告期的影片兩部，包括《尋龍訣》、《惡棍天使》，票房為3.6億元。

從上對照可以看出，華誼兄弟的國內票房收入僅為光線的一半左右。這裡不得不提2016年國產票房冠軍影片《美人魚》，票房收入34億，成了光線傳媒的主力軍。要知道華誼曾經與周星馳有過密切的合作，不過因《西遊降魔篇》的票房分成而導致華誼兄弟與周星馳家族控股的比高集團對簿公堂，事後雙方也就分道揚鑣。

同樣是金牌導演，雖然馮小剛沒有拋棄華誼兄弟，而是於2015年10月，由華誼兄弟出資10億收購馮小剛旗下公司美拉傳媒70%的股權。但簽署了一份對賭協議，馮小剛等兩名股東承諾2016年不低於1個億的凈利潤，如果完不成業績，馮小剛本人就要掏腰包來補上。

這也引發了馮小剛因《我不是潘金蓮》排片問題手撕王思聰，這場「口水仗」背後，一方面是因為馮小剛簽署的對賭協議，另外一方面也暴露出華誼兄弟在院線終端上的掌控力度極弱。

2014年之前，華誼兄弟的自身定位是「影視娛樂」公司，電影、電視劇、藝人經紀和影院都是一級主營業務，不過根據華誼兄弟2016年年報顯示，華誼兄弟已建成投入運營的影院達到19家，其中2016年新增開業4家影院，包括高端定製影院品牌「華誼兄弟電影匯」。而在2017年初，華誼兄弟又通過其全資子公司華誼兄弟互娛(天津)投資有限公司以7885萬元參與大地院線定增。

相較於以國內票房市場份額排名第一的萬達院線，截至2016年底，萬達院線共擁有影院401家，其內影院348家。此外，在2017年，萬達院線還將繼續加碼終端放映市場，未來一年內計劃設立至少70至80家新影院。相較於華誼，萬達院線不管是已建成影院還是在計劃籌建的影院上，都遙遙領先。想要達到王中磊所說5年之內躋身院線行業前列的願景，恐怕也是有心無力。

此外年報數據顯示，華誼兄弟在去年實現營業收入35.03億元，同比下降9.55%；實現營業利潤11.77億元，同比下降15.21%；實現凈利潤8.08億元，同比下降17.21%。這幾項指標都表現為下滑，而且華誼兄弟實現的扣除非經常性損益后的凈利潤更是大幅下滑，金額為-4018.28萬元，這一數字相較2015年扣非凈利潤4.72億元下滑了足足108.52%。

截至2016年末，華誼兄弟累計持減掌趣科技20次，合共套現23.77億元。其中2016年套現10.16億，確認「投資收益」7.45億，相當於2016財年凈利潤的92.2%！

這也難怪有觀點認為掌趣科技成了華誼兄弟的「提款機」，不過從最初持有掌趣科技22%股權，到現在僅剩的1.4%股權，按照目前的3.43億市值，華誼兄弟也任性不了多久了。

不過聰明如華誼兄弟，在嘗到投資的甜頭后，便把2014年公布的公司戰略，從著力發展影視娛樂、實景娛樂、互聯網娛樂三個板塊，在2017年新增產業投資，變為四輪驅動發展。

不過正如前文所說的，掌趣科技的「提款機」近乎耗盡，而銀漢科技業績承諾到期且首度出現業績不達標，英雄互娛收購的失敗，使得曾經低價入手的遊戲板塊投資帶來的潛在收益化為泡影。

投資可以改變命運，命運把握在自己手中。

作者簡介：財經專欄作家，金融分析師，經濟觀察員，財經評論員。

如果對我的文章感興趣，想了解跟多財經新聞請關注筆者微信（ jxxj668）

不關注金融，你將會被這個世界拋棄，因為你賺錢的速度很難趕上印鈔的速度。