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一圖看懂全國債券發行最強省 發達省份哪些承銷商發行稱「王」

一圖看懂全國債券發行最強省 發達省份哪些承銷商發行稱「王」

債券發行與地方經濟發達程度有直接關係嗎?

數據顯示,2016年債券市場債券發行金額最高的是北京2.87萬億,其次是上海1.04萬億,江蘇0.93萬億位居第三。接著是廣東0.64萬億、山東0.552萬億。

若單論企業債,則未必遵循上述排列規律。2016年企業債發行最多的是江蘇837.9億元,然後是湖南667.4億元、湖北403.6億元、貴州392.9億元、安徽366億元。

從承銷商情況看,通常券商在註冊地所在省份的市場份額會佔優勢,但也並非絕對。比如江蘇企業債承銷排名第一的是東吳證券,湖北企業債承銷排名第一的是長江證券,但在貴州企業債承銷市場份額最高的是國信證券,在安徽則是廣發證券取得優勢。

各省市債券發行規模對比

當發債成為地方政府及當地企業補充流動資金、緩解債務壓力的主要手段之一,債券發行與地方經濟發達程度的關係格外引人注目。總的來說,全國排名靠前的經濟大省市,通過債券融資的規模也越大,不過個別債券品種呈現相反格局。

今年初,國家統計局公布了大部分城市的去年經濟運行數據,2016年城市GDP(經濟總量)10強包括:

1、上海26688億元,同比增長6.7%(人口:2415萬)

2、北京24541億元,同比增長6.7%(人口:2171萬)

3、廣州(廣東1)20004億元,同比增長8%(人口:1667萬)

4、深圳(廣東2)19300億元,同比增長9%(人口:1077萬)

5、天津17800億元,同比增長9%(人口:1547萬)

6、重慶17010億元,同比增長10.7%(人口:3372萬)

7、蘇州(江蘇1)15400億元,同比增長7.5%(人口:1060萬)

8、武漢(湖北1)11756億元,同比增長7.8%(人口:1061萬)

9、成都(四川1)11721億元,同比增長7.5%(人口:1573萬)

10、杭州(浙江1)11700億元,同比增長10%(人口:889萬)

我們按債券市場發行規模做個排名:

2016年債券發行金額最高的是北京,共發行各類債券1247隻,融資金額2.87萬億,平均每隻承銷額高達23.04億元;

排名第二的是上海1.04萬億,占整個債券市場近一成;、

江蘇以0.93萬億位居第三,發行債券數量1267隻超過北京,但平均承銷額較小。

排名前五名的還有廣東,債券發行總額0.64萬億;

山東0.552萬億,占整個債券市場比例4.88%。

接下來發行金額排在前十的還有浙江、重慶、深圳、福建、湖南。

上述經濟較發達省市的資本流動活躍,公司數量多且融資需求密集,擅長通過資本市場直接融資。但若單純從帶有地方政府平台債屬性的企業債來看,可能會有個別例外。

比如2016年企業債發行最多的是江蘇837.9億元,然後是湖南667.4億元、湖北403.6億元、貴州392.9億元、安徽366億元。

哪家承銷商佔據區域優勢

債券市場的規模除了某種程度上體現了各省市經濟實力之外,也意味著承銷商的業務空間有多大。

總體來說,發行金額最大的北京債券市場是工行、建行和農行佔據前三;上海市場則是國泰君安居於首位,佔了8%的市場份額,海通證券也佔了6.94%;江蘇債券市場仍是被大銀行佔據優勢,而廣東市場債券發行金額最高的三家承銷商均是券商,分別是廣發證券、國泰君安、中信證券。

若從細分市場來看,通常券商在註冊地所在省份的市場份額會佔優勢,但也並非絕對。比如企業債市場中,江蘇省承銷排名第一的是東吳證券,湖北省承銷排名第一的是長江證券,但在貴州企業債承銷市場份額最高的是國信證券,在安徽則是廣發證券取得優勢,而四川和江西企業債承銷金額最高的卻是天風證券。

公司債方面,中信建投、國泰君安等大型券商佔據明顯優勢,但在個別區域仍有中小券商一枝獨秀。

江蘇公司債市場的承銷商是國泰君安領先,然後是當地券商東吳證券;浙江也是大型券商中信建投領先,其次是當地券商浙商證券;湖南是光大證券領先,排名第二的才是當地的財富證券。

不過也有個別例外,比如重慶市場2016年公司債發行金額是1004.8億元,承銷金額最高的卻是中山證券。中山證券以15隻公司債共計233億元融資額,佔據了重慶公司債市場23.19%的市場份額,超過西南證券(公司債市場份額13.95%)。

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