中金：預計光大控股去年下半年凈利潤增55% 重申「推薦」

智通財經獲悉，中金發表研報表示，預計光大控股(00165)2016年營運收入22億港元，同比增長5%，其他業務凈收入32 億港元，同比增長296%。預計全年凈利潤 44 億港元，同比下降 15%。該行維持19.66 港元的目標價格不變，重申「推薦」評級。公司目前交易在 0.6 倍 2017e 市凈率。

中金稱，2016下半年，光大控股分別出售銀聯商務9.34%的股權、光大安石房地產及光大安石資產管理 51%的股權。公告顯示，兩筆交易共獲利21.6 億港元，占 2016年預計稅前利潤的44%。基金募集總額將繼續保持強勁增長，預計環比增速約為 20%，仍然是是基金管理業務的主要驅動力。

2016下半年受益於自營業務向好，光大控股分得的光大證券的利潤預計改善(光大證券凈利潤增速：上半年-69%，下半年預期-32%)，但部分被持股降低抵消。分得光大銀行的股息預計也略有改善。該行預期下半年凈利潤實現 55%強勁增長。

另外，光大集團整體上市計劃將促使光控加速出售光大證券和光大銀行剩餘股份。作為光大證券、光大銀行和光控的母公司，光大集團在上市之前需理清旗下子公司的交叉持股關係，以獲得更好的估值。

這將促使光控在今年加速出售光大證券和光大銀行的剩餘股份，從而使光控的凈資產折價收窄。光控目前交易在 31%凈資產折價，處於 2013 年以來 5%溢價到 39%折價的歷史低點。