北斗導航打造千億市場，東興證券張高艷說產業投資機會這樣把握（附新三板概念股）

時光飛逝，轉眼間2017年已過半，一季度一波Pre-IPO大好行情未能堅持到4月中便跌跌不休，成交量也一直處於10億上下的萎靡狀態，做市指數更是在6月創了26個月新低，行情何時能「破冰」？年初熱捧的「IPO集郵」策略隨著邁奇化學的股價大跌而引爆了第一顆雷，IPO全面放緩，隨著三類股東對市場影響的發酵，pre-IPO集郵進入下半場，接下來，哪裡會成為下一個風口？

「新三板+」延續年初「預見方能遇見——2017年度投資策略展望」，為市場帶來「百舸爭流，逆水行舟——2017年中機構策略詳解」，本期主講嘉賓是東興證券軍工團隊研究員張高艷。

北斗衛星導航系統建設情況

1.北斗是獨立自主的全球衛星導航系統

由在20世紀90年代獨立自主開發，於2003年投入運營使用，規劃組網數量為35組，目前在軌數量達23顆，覆蓋亞太地區，定位精度＜10米，具有互動性、開放性的特點。

2.北斗進入全球覆蓋發展階段

2000年，北斗衛星導航進入試驗系統，於2003年服務。

2012年，北斗衛星導航進行區域組網，2012年底完成14顆衛星組網，服務亞太地區。

2020年，北斗衛星完成35顆衛星發射（目前已完成23顆）服務於全球。

北斗產業化進入黃金髮展期

2012年，北斗二代組網完成，北斗衛星導航系統空間信號介面控制/ICD文件(1.0版)公布。

2013年，首個北斗系統民用示範工程啟動：交通運輸部「重點運輸過程監控管理服務示範系統工程」，ICD文件（2.0版）發布。

2014年，基於北斗的海上搜救信息系統示範工程啟動，北斗系統精準農業應用示範工程實施方案獲發改委、財政部批複，「北斗海洋漁業應用示範項目」工程啟動實施。

2015年，《北斗衛星導航標準體系（1.0）》發布，實現產業標準化突破，已啟動12個行業示範。

2016年，北斗地基增強系統投入運行，實現北斗「百聯百城」，全面走向大眾應用。

三大市場應用領域，打造千億市場

1.軍用市場（百億級）

軍用市場屬於高端穩定增長型，主要是為軍用、警用：單兵手持、車載、機載、船載等

2.行業市場（百億-千億級）

行業市場主要是專業市場規模化應用，主要應用於測繪、精細農業、基建、高精度授時、災害預防、鐵路航運

3.大眾市場（千億級）

大眾市場還處於大眾市場的標準化啟動階段，主要應用於移動設備位置服務、車載導航。

到2020年，三大應用領域的北斗衛星導航產業產值規模有望達2400億。

中游集成端爆發，上下游產業佔比較少

截至目前來看，衛星導航產值仍集中在中游集成端，截取2015年數據觀察發現，上游佔比達14%，中游佔比高達61%，下游佔比達25%。

在上游，基礎類產品為主。例如基礎器件：晶元、板卡、天線等；基礎軟體：導航演算法、軟體等。

中游，則以終端集成與系統集成為主。主要從事於接收終端的產品：高精度測量、GIS數據採集、車輛調度終端、攜帶型導航終端、車載導航終端等；系統集成則以定製化開發的軟體、硬體集成的業務應用軟體。

下游，則以運營服務為主，基於位置的導航、定位、信息、數據、監測、監控等服務。

「一帶一路」下的北斗導航走出去戰略

2016.10 國防科工局、發改委發布《關於加快推進「一帶一路」空間信息走廊建設與應用的指導意見》。

2017.02 衛星導航系統管理辦公室發布「穩步推進北斗系統走出去」列入國家「一帶一路」建設任務

其實，早在兩大政策之前，已經開始了全球化的資本布局。

2013年，泰國：北斗應用項目開始建設，計劃建設220個基站覆蓋全境。

2014年，泰國：3個北斗衛星地基增強系統示範站啟用；巴其斯坦：國家位置服務網一期工程構建完成（北斗首個海外組網項目）。

2015年，柬埔寨：北斗連續運行參考站系統（CORS）落地首都金邊；伊朗：中伊達成合作備忘錄，將對伊輸出北鬥技術；俄羅斯：跨境運輸車輛聯合應用示範項目，首個北斗系統和格洛納斯系統聯合應用示範項目。

2016年，寮國：首都萬象建成北斗CORS基站；印尼：同意建設北斗高精度連續運行參考站，開發地質調查信息系統。

2017年，武漢光谷北斗獲得首個國家級北斗國際科技合作基地。

怎麼把握行業的新機會？

未來市場是政府與市場行為的組合發展，在政府獲得了怎樣的支持，支持與否代表了國家對於它的認可程度。未來央企國企民企的觀望方式是不一樣的，央企國企需要看重國家的戰略政策，民企則要看重企業的知名度、聲譽、財務報表、政府資源、核心技術、產品布局、財力支持等等都是考慮的目標。

如何來判斷企業的未來成長性？

1) 如果企業主業是做軍工市場，那麼要看它是否以前做過這個市場，一般這類具有先發優勢，軍民融合戰略也會優先考慮這些企業，會使大型軍工企業佔優勢。

2) 如果主業是行業內市場，那就需要關注有沒有終端產品，銷量如何、水平如何。

3) 如果主業是大眾市場，就要看互聯網企業，只要它是基於位置服務、手機終端、信息服務這類企業有很大的可能。

未來關注點聚焦

從目前整個行業發展前景來看，國家政策會給這個市場起一個帶動作用。未來可以去重點關注基於北斗應用或者做北斗導航位置服務的企業，畢竟對應的是運營服務裡面整個空間市場最大的領域。

新三板市場上的北斗概念股

據「新三板+」AppAILab顯示，在新三板市場上涉及到北斗相關的概念股總共6家企業。

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