金交所與互金合作部分地區全面叫停 分析稱行業交易額或萎縮

2017/07/13

中新經緯客戶端7月13日電(畢彤彤) 金交所被「點穴式」監管,要求清理與互聯網金融平台違法違規開展的部分業務。中新經緯客戶端(微信公眾號:jwview)了解到,部分地區監管「一刀切」全面叫停金交所與互金企業的合作。

事實上,由於金交所對於互金企業也有門檻限制,因此合作的都是體量較大或者有一定知名度的平台,包括恆大金服、百度理財、360你財富、綠地廣財等企業均推出了金交所相關產品。

有業內人士指出,行業交易額或受金交所監管影響萎縮,互金平台與金交所的合作也開始呈現明顯下降趨勢。互聯網金融平台大額標的怎麼辦,又成為困擾業界的難題。

恆大金服產品「恆存金」與金交所合作 圖片來源:網站截圖

部分地區現監管「一刀切」

7月12日,深圳市金融辦發布通知稱,部分互聯網平台與各類交易場所合作開展違法違規業務,存在較大風險隱患。要求停止違法違規業務增量,限期開展自查並報送自查報告。

日前,互聯網金融風險專項整治工作領導小組辦公室下發了《關於對互聯網平台與各類交易場所合作從事違法違規業務開展清理整頓的通知》(整治辦函[2017]64號) (下稱《通知》)對金交所與互聯網平台開展合作進行「點穴式」監管。

上述通知均要求在互聯網平台於7月15日前,停止與各類交易場所合作開展涉嫌突破政策紅線的違法違規業務的增量。同時,互聯網平台須積極配合各類交易場所,妥善化解存量違法違規業務。

《通知》所指的違規業務包括,交易場所將權益拆分面向不特定對象發行,或以「大拆小」、「團購」、「分期」等各種方式變相突破200人限制;一些產品無固定期限、資金和資產無法對應,存在資金池問題;一些產品未向投資者披露信息和提示風險,甚至將高風險資產進行包裝粉飾,向不具備風險承受能力的中小投資者出售。

而因為金交所產品本質上是私募產品,定位於具有一定風險承受能力的特定人群,因此有合格投資人門檻,投資者人數也設置了200人上限。

一位互金平台的負責人告訴中新經緯客戶端(微信公眾號:jwview),其所在地監管「一刀切」,要求互金平台下架所有金交所的產品。「如果全國的平台都『一刀切』限制新增金交所產品,下個禮拜整個行業的交易額會剩下不到一半。」其略顯擔憂地說。

上述負責人表示,也在嘗試和監管溝通,但是業界相對比較弱勢。監管部門具有自由裁量權,底層資產是否是大拆小、是否超越200人,這些信息平台也很難掌握,因此是否變相違規,這些是由監管來定,可能業內覺得不是變相,監管部門覺得是。

中新經緯客戶端(微信公眾號:jwview)走訪多家平台了解到,大部分地區並未對金交所和互金平台的合作「一刀切」叫停。

網貸之家研究中心總監於百程向中新經緯客戶端(微信公眾號:jwview)表示,監管對金交所和互金平台的合作,不是一刀切,是對違法違規業務開展清理整頓。目前來看,超越紅線的情況相對較多,如果嚴格執行,一些互聯網金融的大型平台也都涉及。

行業交易額或萎縮

金交所與互聯網金融平台的合作在去年8月份后開始走俏。

2016年8月,銀監會等部門發布《網路借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》,對借款進行限額,個人和企業在同一平台借款上限分別為20萬元和100萬元,部分互金平台借道金交所繼續變相發行大額標的。

據國際金融報報道,有業內人士指出,目前互金平台上銷售金交所產品大多是涉嫌違規操作,不少平台是把幾千萬或者更高金額的交易所產品,拆成幾十個較小額的標的。

受到金交所監管政策影響,互聯網金融企業與金交所合作立馬收縮。於百程向中新經緯客戶端(微信公眾號:jwview)提供了一組數據,據網貸之家不完全統計,7月6日,仍在發布金交所產品的互金平台有46家,5天之後的7月11日,有32家繼續發標,下架近期推出的金交所產品的有9家,還有5家未上線新金交所產品。

「從整體趨勢來看,與金交所合作的互金平台家數有下降趨勢,並且短期內,這種下降趨勢難以逆轉。」於百程指出。

上述平台負責人則認為,這一規定對行業影響是很大的,對投資人而言,短期內固收類資產可能會無標可投;對行業來講,交易規模萎縮;對平台而言,收入盈利大幅縮減;對借款企業來講,斷了部分融資財路。

短融網總經理楊夏耘在接受中新經緯客戶端(微信公眾號:jwview)採訪時表示,這次整頓,主要對通過金交所方式解決大額標的的平台有較大影響,這些平台將不得不選取其它路徑解決大額限制。但行業整體在向監管合規發展,辦法出台將近一年時間,各平台都積極解決大額限制問題,這次清理整頓雖然對整個行業有一定的影響,但影響面不大。

離《通知》規定的7月15日最終整改時間只有兩天,平台的壓力也不小。有業內人士表示,目前整改的難點是,未到期產品提前退出所帶來的資金墊付壓力。

於百程指出,如果嚴格實行,以7月15日來新老划斷,時間難度不小,目前看已有不少平台在積極整改,接受監管方的調研和檢查。對於金交所的問題,在幾個月前監管方已經在逐步介入了,所以相信平台也多做了準備,資產荒問題應該也會較好過渡。

大標的難題何解

金交所的大門被關上,只留下一道窄門,互金企業的大標的該怎麼辦?

開鑫金服總經理周治翰指出,金交所與互金平台合作合規的解決方案是,項目穿透到底層資產、一個項目對應一筆資產、同一權益累計投資人嚴格控制在200人以內等。關鍵看交易場所如何在合規與市場份額中間做出取捨。

於百程也認為,合規的金交所產品形態依然會存在,比如回歸私募的形態。按目前的監管態勢,大標的將更多通過私募、場外市場ABS等方式解決。

楊夏耘指出,互金企業化解金交所風險方式主要是兩個方面,一是調整業務方向,壓縮大額標的資產;二是多方尋求資金合作,比如銀行和信託等機構放款,不走線上募集。

「互金企業大標的基本上沒有出路了,如果走私募等模式其實又回歸到傳統靠人頭、靠銷售的線下理財門店的形式。」上述平台負責人發出了不同的聲音。

值得一提的是,金交所與互金平台未來或許會有新的機遇。於百程告訴中新經緯客戶端(微信公眾號:jwview),金交所與互金平台的合作,中短期將會受限很多,未來互金平台上隨著高凈值合格投資人群不斷積累,不排除與金交所的合作會再度迸發出市場空間。

周治翰則認為,金交所和互金平台都應該發揮各自服務的資產市場上的優勢,服務實體經濟。網貸平台應該堅持小額分散、直接撮合的本質。金交所的使命是構建多層次資本市場,特別是債權融資市場,為各類金融資產提供一個公開、透明、規範的交易產所,提高資金資產對接效率。(中新經緯APP)

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