你只看到餘額寶「長大了」，卻沒看到它的風險？

文 | 善林金融

金融之家7月11日訊，一向沒怎麼低調過的餘額寶最近又刷新了記錄。

數據顯示，截至6月30日，餘額寶的期末凈資產達到1.43萬億元，占整個貨幣基金規模的28%。

話說，去年年底只有0.8萬億元，今年一季度末還在1.14萬億元，也就是說：一個季度下來，又增加了近3000億元，照這個速度下去，早晚會突破1.5萬億人民幣。

真是不明覺厲啊!

但是，需要警惕的是，雖然餘額寶的資金最終大部分仍會進入銀行體系，但其作為現金管理工具，過快的增速及過大的規模仍蘊藏著流動性風險，存在類似存款「擠兌」的可能，需引起高度關注。

況且這次這麼一漲，也把銀行「嚇壞」了。

1.43萬億人民幣的規模有多大呢？相當於兩個多茅台的市值，茅台的市值也才6000億左右。招商銀行2016年底個人全部存款餘額才1.3萬億元，也就是說它已經把招行的個人活期存款甩開了幾條街，不僅如此，它還超過了工商銀行個人活期存款餘額的1.09萬億元。更別提興業銀行、民生銀行、浦發銀行、中信銀行等個人存款明顯小於招行的全國性股份制銀行。

這還沒完，如果按照目前的增長速度，餘額寶在2017年9月底的規模有望超過銀行2016年全年的個人平均存款餘額(1.63萬億元)。沒有辦法，肯定是讓銀行緊張得一塌糊塗，但是現在也沒有什麼可以應對的。

但餘額寶畢竟不同於銀行存款，它是一種貨幣基金，用戶可以隨時贖回，且貨幣基金只能依靠新申購資金以及變現持有資產兩種方式補充流動性。

但是，我們可以想想，當金融市場出現較大波動，或餘額寶本身出現負面影響時，三億多用戶規模贖回，會不會給餘額寶帶來滅頂之災，進而給整個金融系統帶來風險?

儘管不久前，天弘基金將個人持有餘額寶的最高份額由100萬份調整為25萬份，主要目的在於分散其風險，但其流動性風險仍不可掉以輕心。

真可謂增長越快，控制風險的壓力就越大!

2017年是監管大年，高層已多次發聲，稱要「堅決守住不發生系統性金融風險底線」。

4月初至今，央行、銀監會、證監會、保監會更是密集且力度頗大地對各自監管領域著手監管。

在這種大背景下，餘額寶背後天弘基金的風險卻在積聚。

這種風險，一方面來自規模。如今，餘額寶在貨幣基金市場上一家獨大，投資者已超過3億。當市場出現較大波動時，或是餘額寶本身出現重大負面時，這種規模的贖回將使餘額寶遭受滅頂之災，更會給整個金融系統帶來風險。

事實上，早在三年前，監管層就曾有過提示：

2014年，央行在一份報告中表示，「寶寶」存在類似存款擠兌的風險，多層次系統性風險防範與救助機制仍有待完善，在極端市場情況下可能出現大量贖回，形成對金融市場和其他金融機構的衝擊。

2014年7月，上海市人民政府參事、建設銀行上海分行原副行長趙於梓在一次講座中表示，餘額寶投資者突破1億，一旦發生市場波動或政策變化，就會面臨極大的流動性風險和擠兌風險。

另一方面，餘額寶收益率越來越高，積攢到的資金也越來越多，反而不利於銀行系統去槓桿。

回收銀行體系內的流動性本就是央行監管的重頭戲，而餘額寶資金最終的流向，以前多是銀行存款，現在則主要是股份制銀行與城商行的同業存單。

這些銀行通過發行同業存單來增強負債能力，再把資金通過資管、放貸等形式放出去，實際上幫助了中小銀行擴大規模。

而這些潛在風險並沒有逃過監管層的眼睛。據報道，貨幣基金規模上升的市場風險問題已經引起了監管層的關注。

餘額寶誕生之前，馬雲曾放出豪言「銀行不改變，那我們就來改變銀行」!後來餘額寶誕生了。而傳統銀行也在倒逼下，開始需求改變，就在前不久，四大行先後宣布擁抱互聯網巨頭，中行+騰訊，農行+百度，工行+京東，建行+阿里。

但是，讓馬雲始料未及的是，規模太大的餘額寶，可控性卻在不斷降低，如今連監管層都「驚動」了。

餘額寶跟傳統銀行的活期資金的競爭，其實說白了，就是傳統銀行和互聯網金融的一種競爭，無論從便攜性來講，還是從回報上來講，從大家接受的程度上來講，互聯網金融有巨大的優勢，指望年輕人再回到傳統銀行里排隊，叫號，再存款，根本就是不可思議的一個場景。

餘額寶長這麼大，有些人高興得睡不著，當然，也會有人因為擔心而睡不著。必竟面對餘額寶的「攪局」，會引發一些人擔憂——如果餘額寶倒閉，裡面的錢該怎麼辦?

那麼接下來應該做的就是，加強監管、未雨綢繆!