樂視們請注意：證監會要對任意停牌出手了！

在A股市場上，很多上市公司說停牌就停牌，而且停得總是讓人猝不及防，不僅頻率高、範圍廣，還持續時間長。如今，這一現象恐怕將成歷史。

28日，證監會新聞發言人常德鵬回應「上市公司長期持續停牌」時稱：

證券報（ID：xhszzb）記者梳理Wind數據發現，截至7月28日，A股共有254隻股票處於停牌狀態。其中，深深房A、東方電子、*ST華澤、沙鋼股份、中環股份、德奧通航、長信科技、量子高科、信威集團、*ST愛富、東陽光科、ST雲維、*ST前鋒、中房股份14家公司的起始停牌日在上一年度（2016年）；*ST新億起始停牌日為2015年12月7日。

截至2017年7月28日部分長期停牌股票名單

數據來源：Wind

此前，本報公眾號文章《【中證午間道】大股東一「疼」就喊「停」！為停牌找借口不要太容易！在這些公司眼裡，公平交易原則就是個……》曾以樂視網為例，來說明「一跌就停牌，一跌就要搞重大事項，這種現象投資者已經習以為常」。

樂視網7月18日早間公告稱，重大資產重組的標的公司為樂視影業，近日，樂視網與樂視控股簽署了《收購意向協議》，雙方約定將繼續推進本次交易，公司股票於7月18日上午開市起繼續停牌不超過3個月，停牌時間自停牌首日起累計不超過6個月。樂視網股票自4月17日停牌至今。

「樂視網不僅是籌資高手，還是A股有名的停牌大王，再次延長停牌或是為了自救，但這次恐怕是躲得過初一，躲不過十五。」有網友評論說，A股之前被否決加入MSCI指數，就是因為上市公司隨便停牌，目前樂視又開始長時間停牌了，表面上是保護了投資人，避免連續跌停，但實際上可能扭曲了市場。

公開數據顯示，樂視網在2016年上半年交易日幾乎為停牌，此後於7月、12月均有一周或者近一個月的停牌。

不斷完善上市公司停復牌制度維護市場交易連續性和流動性

長期以來，證監會將完善上市公司停復牌制度納入市場基礎性制度建設的重要範疇。

滬深證券交易所於2016年5月分別發布了上市公司停復牌業務指引，證監會於2016年9月修改了《關於加強與上市公司重大資產重組相關股票異常交易監管的暫行規定》、《關於規範上市公司重大資產重組若干問題的規定》等規範性文件，旨在解決停復牌中存在的「隨意停、籠統說、停時長」問題。

業內人士表示，與成熟資本市場相比，上市公司平均停牌時間長、隨意性大、信息披露籠統。A股上市公司的停牌率超過港股公司，也遠遠超過英國、韓國、美國和日本等地資本市場上市公司。

「總的來看，上市公司停復牌新規發布后，上市公司停牌數量已大幅減少。」常德鵬表示，2016年滬深兩市上市公司日均停牌家數已較2015年下降了約2成；停牌時間已大幅縮短，超過90%的重大資產重組停牌時間已控制在3個月內，基本形成了穩定的市場預期。

但同時也應看到，常德鵬強調，資本市場仍處於「新興加轉軌」階段，市場不成熟、制度不健全、投資者結構不合理等問題依然存在，資本市場中內幕交易、「跟風式」、「忽悠式」重組等損害中小投資者權益的行為還時有發生。

「停復牌制度在保障信息公平披露的同時，還承擔了防控內幕交易、鎖定發行價格以及完成資產管理部門前置審批等功能，客觀上造成個別上市公司停牌時間較長等問題，引起了市場關注。」常德鵬進一步補充道。

因此，做好停復牌制度的改革，需要在維護資本市場秩序和保護投資者交易權之間做到有機平衡。

常德鵬強調：

下一步，證監會將堅持依法全面從嚴監管理念，不斷完善上市公司停復牌制度，強化證券交易所對上市公司停復牌的一線監管，在保障停復牌功能順暢發揮的同時，引導上市公司審慎行使停牌權利，維護市場交易的連續性和流動性。

發布會其他要點匯總

01

「投資者保護·明規則、識風險」專項活動第三階段啟動

近日，證監會正式啟動「投資者保護·明規則、識風險」第三階段以「謹防違規信披」為主題的專項活動。

⊙一是上市公司誇大、渲染業務轉型的影響進行誤導性陳述；

⊙二是上市公司編造重大投資行為進行虛假陳述；

⊙三是上市公司利用「高送轉」題材炒作股價；

⊙四是上市公司業績預告「變臉」誤導投資者決策；

⊙五是上市公司股東利用股份代持掩蓋股權變動；

⊙六是新三板公司信息披露違規。

證監會表示，通過這些案例告訴廣大投資者，在進行股票投資時，應結合宏觀政策、產業狀況和企業實際情況等因素，綜合分析上市公司披露信息的真實準確性，理性判斷其背後的投資價值。專項活動前兩個階段分別以「遠離內幕交易」、「警惕市場操縱」為主題，發布了24個典型案例。

02

證監會對5宗案件作出行政處罰

近日，證監會依法對5宗案件作出行政處罰，其中包括：1宗信息披露違法違規案，3宗內幕交易案，1宗基金從業人員違法違規案。

其中，1宗信息披露違法違規案中，大連大福控股股份有限公司（簡稱大連控股）未按規定披露對大連大顯集團有限公司提供1.4億元擔保並開具3億元轉賬支票做為履約保證事項，未按規定披露募集資金4.59億元質押擔保事項，2016年5月31日的臨時公告存在虛假記載。

3宗內幕交易案中，一是李某峰、劉某菊系華聞傳媒投資集團股份有限公司（簡稱華聞傳媒）擬收購陝西華商傳媒集團有限責任公司等多家公司這一內幕信息的知情人，內幕信息敏感期內，華聞傳媒財務部經理助理萬玉珍與劉某菊存在聯絡接觸，且負責審核劉某菊盡職調查出差報銷單據，控制使用「萬某弟」證券賬戶交易「華聞傳媒」，獲利約6.6萬元，萬玉珍堂兄萬明曾任華聞傳媒董事，是李某峰的前直屬領導，與李某峰存在聯絡接觸且與萬玉珍聯繫頻繁，控制使用某公司證券賬戶及「萬某」等親友的證券賬戶交易「華聞傳媒」，獲利約1,358.8萬元；

二是楊某澤系江蘇亞邦染料股份有限公司（簡稱亞邦股份）重大資產重組事項這一內幕信息的知情人，內幕信息敏感期內，楊某澤之子楊益偉同其父通訊聯絡頻繁，控制使用「曹某」、「楊某菁」證券賬戶交易「亞邦股份」，獲利約為135.8萬元；

三是趙某系唐山港集團股份有限公司（簡稱唐山港）2015年度利潤分配及資本公積金轉增股本事項這一內幕信息的知情人，劉俊是趙某的直接下屬，二人平時接觸多，在內幕信息敏感期內，劉俊在與趙某交談后立即使用本人證券賬戶大量買入「唐山港」，獲利約為16.16萬元。

1宗基金從業人員違法違規案中，白金於2011年7月入職廣發基金管理有限公司（簡稱廣發基金），成為證券投資基金從業人員。從業期間，白金及其配偶雷某共同控制「肖某」證券賬戶進行證券投資，但未按規定向廣發基金申報。

0

證監會牽頭組織期貨公司專項檢查

涉及24個轄區32家期貨公司及其多家分支機構

近日，為貫徹全國金融工作會議精神，落實系統監管工作會議要求，堅持主動作為，維護期貨市場秩序穩定，推動期貨公司規範運作、健康發展，證監會正在牽頭組織派出機構、期貨交易所、監控中心、期貨業協會等「五位一體」監管協作單位開展2017年期貨公司專項檢查，檢查涉及24個轄區32家期貨公司及其多家分支機構。

本次檢查主要項目包括投資者適當性制度、公司法人治理與內部控制以及相關業務合規情況等，旨在督促期貨公司切實落實投資者適當性制度，保護中小投資者合法權益；推動期貨公司資管業務回歸本源，專註主業，依法合規經營。

本次檢查內容包含期貨公司風險管理業務。

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