中行：預計中國三季度GDP增速降至6.7%左右 全年約6.8%

路透北京6月28日報道，銀行周三發布三季度展望報告，預計三季度GDP（國內生產總值）同比增速降至6.7%左右，CPI（居民消費價格指數）上漲1.4%左右；全年GDP增長6.8%左右。並表示要特別關註各政策之間的協調與配合，避免政策過度「疊加」。

中行報告指出，假若下一步持續加大金融去杠桿，貨幣政策和監管政策還將趨緊趨嚴，那麼就需要財政政策加快實施進度甚至更加積極。宏觀政策需要拿捏好金融去杠桿和經濟平穩增長之間的平衡，謹防財政貨幣政策「雙緊」中斷經濟企穩回升勢頭。

中行認為，下半年經濟增長有一些積極因素：雖然PPI（工業生產者出廠價格指數）漲幅見頂回落，但由於去庫存、去產能持續推進以及企業盈利明顯改善，工業品生產和投資仍然有望溫和擴張；基建投資仍然會保持中高速增長，成為穩定經濟的重要砝碼；支撐消費增長的基礎條件趨於好轉，成為穩增長的重要因素。

但同時也有兩大因素使得經濟存在短期下行壓力：一方面，房地產限購政策逐漸加碼，房地產銷售和投資增速料將在下半年回落，房地產相關消費也將受到拖累；另一方面，由於上年基數較高，可能給下半年經濟帶來下行壓力。

報告預計，二季度和三季度GDP將分別同比增長6.8%和6.7%，全年為6.8%。

貨幣供應量和社會融資規模增長預計出現分化，三季度末M2（廣義貨幣供應量）增長10.0%左右，社會融資存量同比增長13%左右，整體呈現「緊貨幣」格局；2017年末M2增長10.2%左右，社會融資規模存量增長13.2%左右。

報告預期，下半年資金面將維持「緊平衡」格局，資金價格易上難下。未來央行將通過加大逆回購和MLF（中期借貸便利）等貨幣政策工具使用，「削峰填谷」來熨平臨時性、季節性因素對流動性的擾動。

財政政策上，中行預計會繼續減稅降費，降低企業負擔；深化稅制改革，發揮調節功能；繼續落實營改增政策，營改增作為減稅政策的主基調，由於四大行業減稅翹尾與不動產抵扣等因素，今年減稅規模將超過2016年的5,000億元，預計全年有望達到7,000億元；擴大財政支出，助力補短板、惠民生；落實PPP項目，彌補基建缺口。

貨幣政策上，會加大公開市場操作力度，緩解市場流動性恐慌情緒。將高度關註重要時點金融市場的流動性狀況，在金融監管趨嚴或關鍵考核時點適時微調政策，加大MLF中長期資金投放。

同時，穩定利率水平，避免實體企業成本進一步上升；加強政策協調，促進金融體系有序平穩去杠桿。監管政策將設定窗口期，避免金融機構短期內為實現達標，過快收緊信用和騰挪資產，造成信用風險事件增加。