國債期貨分析報告:銀行理財要求穿透國債期貨信心承壓

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要點:

市場行情:

銀行理財穿透至底層的消息衝擊市場,昨日國債期貨再次走低。央行公開市場重啟逆回購操作,但對資金面提振有限。國債二級市場收益率水平大幅走低后再次出現走高跡象。短期仍需觀察政策層面執行力度對債市的影響。

貨幣市場:

周二(5月16日),央行進行1500億7天、400億14天逆回購操作,當日有200億元逆回購到期,凈投放1700億。央行公開市場加大資金投放,但貨幣市場資金利率在周一快速走低后,周二重啟逆回購對資金面提振有限。

債券市場:

一級市場,國開行一年期固息增發債中標利率3.9190%,投標倍數2.84;三年期固息增發債中標利率4.2597%,投標倍數3.73;五年期固息增發債中標利率4.3087%,投標倍數3.87。中標收益率低於二級市場水平,市場需求有所回暖。

二級市場收益率水平在昨日大幅走低后,今日重新走高,市場情緒受到一定影響。

政策層面,銀行業理財登記託管中心周一發布《關於進一步規範銀行理財產品穿透登記工作的通知》,明確要求銀行理財產品必須逐層穿透,登記至最底層基礎資產和負債信息。