紅嶺創投清盤，盛極一時的P2P終於走向落幕

紅嶺創投自曝將清盤網貸業務，作為網貸行業曾經的「帶頭老大」，紅嶺創投的舉措已然引發了P2P市場的大地震。一時間，各種洗牌、淘汰等言論發層出不窮，風口浪尖上的網貸行業再次成為關注焦點。

距離銀監會網貸管理暫行辦法的落地已接近一年的時間，紅嶺創投等擅長「大單模式」的平台早已成為監管的直接對象。在這個背景下，紅嶺創投的急流勇退與其說是網貸行業的巨變，倒不如說是監管政策之下的連鎖反應。

大標平台的謝幕

不止紅嶺創投一家，同樣擅長大額借款業務的陸金所也在其列，不少投資人開始陸續轉讓手中金融資產，陸金所平台上的債權轉讓標急速上升。當大單模式和監管政策格格不入，網貸行業中大標平台的未來不容樂觀。

去年8月份，銀監會等部委下髮網貸管理暫行辦法，為網貸行業定下了兩道紅線，同一自然人在同一網貸平台的借款餘額上限不超過20萬元；同一法人或其他組織在同一網貸平台的借款餘額上限不超過100萬元。信號十分明確，監管無意扼殺新興的P2P模式，而是希望行業朝小額分散、普惠金融的方向發展。

原因似乎不難理解，紅嶺創投就是活生生的例子。

在發展早期，紅嶺創投開啟了國內網貸行業「剛性兌付」的先河，即用銀行的風控思路主攻大額企業經營類借款。在當年網貸行業缺乏監管、良莠不齊的粗放發展階段，紅嶺創投的這一打法無疑為平台自身的發展積累了相當大的品牌知名度和人氣，同時也引發了行業其他平台的效仿。

而在2014年，越來越多的平台湧入網貸行業的時候，紅嶺創投為自己貼上了另一個標籤，也就是直接導致其落幕的「大單模式」。彼時的紅嶺創投一度認為小微信貸無法盈利，開始引入銀行專業團隊，走大單模式，動輒籌款額度上億的項目，頻繁出現在紅嶺創投的平台上。這一次，同樣有不少人跟進。

然而據零壹財經數據顯示，截至到2017年上半年，前後至少有5200家平台湧入網貸行業，如今正常運營者僅剩1553家，不足30%，大量平台倒閉、跑路和主動退出。從大環境來看，網貸行業被貼上了「高風險」的標籤，深陷「污名化」的泥潭，與紅嶺創投等大標平台不無關係。

除了監管上的限制，互聯網金融協會官網公布的紅嶺創投2016年度財報顯示，公司經營活動產生的現金流量凈額為-9238.56萬元，投資活動產生的現金流量凈額為-1690.57萬元，籌資活動產生的現金流為-7362.2萬元，三個現金流指標均為負數，紅嶺創投的財務風險正在逐步擴大，這也是紅嶺創投清盤最直接的導火索。

在某種程度上來說，紅嶺創投選擇清盤，不僅是行業發展的標誌性轉折，也預示著P2P行業大標時代的謝幕。

從激進走向精耕

在硬幣的另一面，以小額分散業務為代表的網貸平台卻駛向了發展的高速路。

一方面，隨著監管落地，網貸行業「小額分散」和「去剛兌」逐漸成為主流，以小額分散的個人信貸、消費金融等領域為主戰場的平台正迎來行業發展的紅利期；

另一方面，在風險控制、收益等方面，小額分散的網貸平台在數據上要更加樂觀。凡普金科在這一點上值得借鑒。作為一家金融科技公司，凡普金科面向普通人提供借款諮詢、消費分期、理財社交、投資等互聯網金融信息服務。以旗下愛錢進為例，截至到2017年7月31日，愛錢進累計服務用戶數942萬，已完成投資金額577.58億，為投資人帶來收益15億，並長期位居第三方評級機構網貸之家全國百強榜前十。

在監管落地前，包括紅嶺創投等大標平台也嘗試過向小額分散模式轉型，只是並不成功。原因可能是多方面的，小額借款金額小，但業務成本高，成本收益難以匹配，如果批量開展業務，又需要具備線上技術能力，可多數網貸平台不具備這樣的能力。此外，優質資產、借款質量始終是困擾網貸行業的大難題。

換言之，網貸平台的最終形態絕非是一個純粹的信息撮合平台，既要有良好的信用體系做基礎，還需要強大的風險甄別能力。大平台落幕的同時，也預示著網貸行業正從最初的激進走向精耕。

互聯網金融的出現不是簡單地把傳統線下的金融業務在互聯網上複製，愛錢進CEO楊帆的觀點闡述了作為從業者的理解：「真正的互聯網金融必定是通過技術的手段，比如雲計算、大數據分析等技術，更好地識別某類特定人群的風險，並基於對於風險的精準識別和定價，提供更好的服務。」

可以肯定的是，即使沒有政策監管的加速，大標平台粗獷的發展模式在互聯網金融時代已經落伍，落幕也只是時間問題。同時也預示著，龐大的人口體系和市場規模，加之監管之下對惡性競爭的規避，網貸行業的紅利期仍然存在，只是天平將更多的偏向於符合趨勢的技術性P2P平台。

事實上，擁有「愛錢進」「凡普信」「錢站」「任買」「會牛」等眾多業務的凡普金科，信奉的恰是技術改變金融。從2015年開始，凡普金科便開始運用自主研發的第三代風控系統——FinUp（雲圖），也是業內首個完整的動態風控知識圖譜生態系統。通過機器學習、自然語言處理技術有效地鏈接內部、外部多元化的數據源，形成一個用於風控的完整的知識體系。

這恰恰是精耕模式的一種表現。比如說雲圖能夠將知識圖譜與深度學習技術相結合，構建一種能夠模仿人類大腦行為的電腦網路，讓機器自動地去發現隱藏在複雜關係里的風險點和風險擴散途徑，從而挖掘潛在的欺詐行為，經過大數據多維交叉驗證，得出一個客觀準確的結論同時做出相應的行為。

網貸行業是對現有金融體系的補充，應該遵從金融體系中控制風險的準則，也應該推動金融體系的技術革新，為投資者提供更高效的金融信息服務。

結語

紅嶺創投的興衰不過是互聯網金融的一個小插曲，從野蠻生長到精耕細作，從無序到有序，從良莠不齊到健康發展，幾乎是所有行業走向繁榮的必經之路，網貸行業亦是如此。