德國央行：黃金回運計劃將繼續

今年2月，德國央行曾稱其已成功將自己存在美國紐約和法國巴黎約583噸黃金運回國內，此次轉移數量占其存儲近一半。如此大規模運回黃金儲備，使得德國提前3年完成了原定2020年實現的儲備目標(2013年其提出要從美聯儲運回300噸黃金)。而當前德國央行計劃繼續從海外回運黃金。

這是來源於德國聯邦審計局的恐慌，同時公眾也確實注意到了這一點。2012年審計局局長表示，他們不確定德國央行的黃金儲備是否實際存在。

聯邦審計局要求央行定期進行抽查，以便國外的黃金儲備「被計算在內」，其「真實性和重量」能夠得到驗證。而從1950年至今，存放在紐約金庫中的德國黃金就一直沒有被審計過。德國是世界第二大黃金儲備國，其黃金佔德國外匯儲備的三分之二。2012年，德國存儲在國外央行金庫中的黃金佔到該國黃金儲備總量(3378噸)的70%(總價值約1190億歐元或者1329.8億美元).

在過去幾年，德國央行從美聯儲金庫中轉移了300噸黃金到法蘭克福。僅在2016年就回運了100多噸。

今年德國的計劃是繼續回運黃金儲備。為了實行這個計劃，德國央行正將其存放在法國的所有黃金儲備撤回。該國計劃在最嚴格的安全條件下，年底前將91噸黃金從法蘭西銀行回運到法蘭克福。總之，德國央行想要從國外轉移近680噸黃金存放在該國自己的金庫中。

這意味著德國仍有50%的黃金被儲存在國外。這是一個深思熟慮的決定。儘管二戰前，為了防止蘇聯入侵本土，德國提前把自己的部分黃金儲備運往海外儲藏。進入冷戰時代，東西德分裂，德國98%的黃金儲備都存儲在英美等遠離歐洲前線的地方，確保安全。但是如今它卻成為抵禦貨幣危機的盾牌。

德國央行表示，其儲備計劃是基於「黃金儲備兩大主要功能：在國內建立信任和信心，以及短時間內在海外黃金交易中心外幣兌換黃金的能力」。這意味著一旦出現嚴重的貨幣危機，它可以出售或典當留在美國或英國的黃金，當做硬通貨。由於法國是歐元區的一部分，所以將黃金存儲在法蘭西銀行沒有戰略價值，所以德國欲將存放在法國的黃金儲備回運。

德國的黃金儲備是1944年布雷頓森林體系的「遺產」。該體系是以新罕布希爾州的一個小鎮命名的，在這個小鎮上，44個國家聚集在一起制定商業和金融關係的準則，即所謂的「黃金兌換標準」。

一方面，這個標準為與美元掛鉤的每種貨幣設定了匯率。另一方面，美聯儲有義務在任何給定的時間以35美元/盎司的固定價格，將成員國的美元儲備兌換成黃金。

在這個持續到上世紀70年代初的體系中，貿易順差導致了黃金儲備的不斷增加。由於當時德國的出口已經超過了進口，所以其黃金儲備迅速增加。

法國和英國的黃金儲備也可以追溯到貿易順差，主要是在上世紀50年代歐洲支付聯盟(EPU)的框架下建立的。在EPU中，每個成員國的雙邊盈餘和赤字都要被計算在內。欠債的成員國需要以黃金支付一定數額的債務。受德國經濟快速復甦的推動，德國央行的黃金儲備從1951年年底的24.6噸飆升至1958年的1514.6噸。

如今存放在德意志聯邦銀行總部的金條已經接近270000條。在過去幾年，德國央行每年只賣出約0.1%的儲備。買家則是財政部，將買來的黃金用來製造硬幣。根據德國央行的說法，其它賣出是不可能的，經濟學家認為這是一種明智的策略，儘管黃金並不會帶來穩定的回報。

昂熱大學經濟學家Jrg Guido Hülsmann說：「在重大危機或者貨幣體系崩潰的情況下，黃金的需求及價格都會飆升。德國央行的黃金價值就這麼大，以至於僅僅基於市場對此的信心就能拯救歐元。」

德國央行更願意用一句警句來表達這一點：黃金「在不需要變現的情況下價值最高」。