鵬華基金：一家老牌公募的價值觀

曾發布過「兩個伍佰，同樣精彩」的中證500指數基金品牌，同時管理著千億級的社保基金；曾在基金史上書寫了第一筆公募REITs，也勇奪第一批養老金管理人資格。提及鵬華這家成立十八周年的老牌公募基金公司時，讓人最先浮現腦海的，似乎是兩種不同的氣質。

這是一家沉穩審慎的公司。自2002年取得全國社保基金投資管理人資格以來，鵬華迄今已服務社保基金近14年，多次獲得「社保基金長期服務獎」。

這是一家不吝於創新和嘗試的公司。2008年，公募基金行業迎來產品大發展。鵬華基金抓住市場機遇，勇於拓展新的產品類別，目前已經成為行業產品數量排名第二的基金公司，為投資者提供了全產品線的資產配置選擇。這種創新和嘗試，也孕育了鵬華前海萬科REITs這一「第四類資產」的誕生。

鵬華還是一個講究價值觀的公司，「誠信、尊重、合作、卓越、創新」——這是記者接觸到的每個鵬華人都熟記於心的信仰——懷敬畏之心，行穩健之事，謀可持續之利。歷經18年考驗，鵬華人體現了應有的職業操守和敬業精神，風險管控持續保持零違規，並經受住各類極端市場環境考驗，歷史上從未「踩雷」任何信用風險事件、從未出現過任何流動性風險，凈值回撤最小，風險管控能力穩居行業前列。

鵬華這位有著18年經驗的基金業老兵，在一次採訪中曾談到，有沒有理念，有沒有信仰，是一個投資團隊價值的核心問題。「的投資環境中有一種『結果論至上』思維，我們無法改變這種思維，但是我們會堅持自己的理念。」

作為一家公募基金管理公司，鵬華的定位，首先無疑是一家資管機構，業績和盈利是其生存發展的基礎；同時作為如社保基金和基本養老保險基金這樣的「公器」的受託方，鵬華又是一家必須承擔起更多責任、有著更多考量的投資機構。

這樣的資管機構需要什麼樣的價值觀，又應該遵循怎樣的投資原則呢？

美國加州公共僱員養老基金（CalPERS）作為目前美國最大的公共僱員養老基金、世界第三大養老基金，其管理委員會曾羅列出十條「投資信念」，為投資組合的戰略管理提供一套依據，並在組織管理中作為優先考慮的標準。其中一條，便是「長期投資是一種責任和一項優勢」。

「考慮其行動對未來幾代人和納稅人的影響，鼓勵投資公司和外部管理者考慮其行動的長期影響；在因流動性風險而賺取到適當的溢價后，投資於低流動性資產，只要有足夠的可用流動性，可以容忍一些資產價值和回報的波動」。

儘管中外殊途，但在宏觀經濟的不可預測性和普適的人性的影響下，長期投資的理念和方法似乎又並不存在跨市場的差異。

鵬華基金在闡述其投資理念時，就有這樣一段話：「鵬華基金一貫秉承價值投資的理念，尊重邏輯、相信常理、重視研究，致力於深入研究發掘具有長期成長潛力的優秀上市公司並長期投資，分享公司的發展成果，追求組合資產的穩健增值。」

一位西方資管機構合伙人曾如此描述的市場，在3個月內賺到30%的回報很容易，但是在3年內賺到30%的回報很難，從長期來看，往往是那些「沉悶」的股票會獲得理想的收益。

鵬華基金權益投資總監曾對記者表示：「一些優秀的標的買入之後或有浮虧，但是只要我們看好這家公司，那就要鼓勵優秀的企業。我寧可把錢給優秀的企業，忍受長時間的等待，也不願意投給只講故事的公司。」

當前資管行業風雲涌動，奔私風潮激蕩著幾乎每一家公募基金，鵬華人卻始終堅守公募。韋萊韜悅的基金行業調研顯示，2014至2016年上半年近三年間，公募投資人員平均離職率為18%，鵬華基金投研人員離職率遠低於同期行業均值。記者了解到，鵬華基金的投資人員經驗豐富，平均從業年限為9年，核心骨幹則平均具備12年以上的資產管理經驗。

投研團隊超乎行業的穩定，鵬華基金投研人員也能沉下心來深耕於「技藝」的鑽研。熟悉鵬華的人會告訴你，在鵬華基金，沒有靠單純技術分析投資、沒有靠天馬行空的靈感投資、沒有靠偏激押寶的賭博式投資、沒有靠主動挖內幕消息的勾兌式投資。這種理念在投研團隊中經過長期沉澱和傳承，已經形成了一種誠信可靠、穩健可控、易被理解的投資文化。

很多投資大佬曾感慨，在載沉載浮的A股市場，讓你堅持下去的，一定是來自於你內心深處真正認為最有價值的。人如是，公司亦如是。鵬華基金在12月22日迎來18歲「成年禮」，其堅持許久的價值觀也必將在資產管理行業綻放。