格上理財：FOF基金髮展仍爆髮式增長

近期，格上理財披露了《證券類私募基金投資策略全解析》，研報中指出，各類私募基金投資策略中，FOF基金一騎絕塵，增長迅速。

2015年股市大起大落，私募基金亦受大挫，凈值腰斬、爆倉的比比皆是。而2016年股市的開年「不利」，更是讓不少基金凈值再次折戟。當單一策略基金無法穿越牛熊，篩選基金產品或管理人，分散風險、平滑收益成為大勢所趨。組合基金是由專業機構篩選私募基金、構造合理的基金組合，從而實現基金間的配置，因此在近兩年格外受到關注。

2016年，私募基金行業迎來史上最嚴監管年，私募基金從備案到募集等都受到管制，但FOF基金的發展仍呈爆髮式增長。格上理財發現，近三年來，FOF基金髮行量直線上升，2016年新發行了787隻組合基金產品，比2015年FOF井噴元年增長了25%，超過2014年發行量的6倍。

組合基金的飛速發展離不開監管層的支持，2016年，監管層曾多次公開支持FOF基金在國內的發展，為FOF在國內發展塑造良好發展環境。

私募FOF方面，2016年8月，在證券投資基金業協會召開的私募基金對接銀行委外資金專題座談會上，協會表示，委外資金投權益類私募仍然較少，建議以固收產品和FOF（基金中基金）作為切入點，有意推進私募與銀行在委外業務上的合作；基金業協會秘書長賈紅波也表示，證券投資基金業協會堅定看好私募FOF的發展，正儘可能創造條件鼓勵FOF發展，下一步將在數據、人才培養、行業交流互動和私募FOF宣傳這四個方面多做一些工作。

公募FOF方面，9月23日證監會發布並實施了《公開募集證券投資基金運作指引第2號——基金中基金指引》，強調基金持有人利益優先、防止利益輸送的同時，還在FOF的投資、估值、收費模式、信息披露等方面進行不同程度的新安排。「遊戲規則」終於確立，這意味著公募FOF時代大幕即將拉開。

據格上理財了解，公募FOF主要面向的是公開市場，而私募FOF則主要針對合格投資人，因此，私募FOF不能像公募FOF那樣大力宣傳，這也是導致很多投資者對私募FOF了解不深的重要原因。自從公募FOF正式確立以來，投資者對FOF的認識就迅速普及。隨著FOF細則逐步落地，未來公募FOF和私募FOF將呈現百花齊放的格局。展望未來，公募FOF的入市，必將會對私募FOF的發展形成良性的助推作用，私募FOF行業也將會更加專業、快速、規範、有序地發展壯大。

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