是誰拖累了煤焦油深加工市場？

中宇資訊 深度觀察

文/邊曉松

近期，國內煤焦油深加工市場運行情況一般，面對原料煤焦油的持續拉漲，深加工企業再次抱怨沒有了利潤，而利潤去了哪裡，又是哪個產品拖累了煤焦油深加工市場呢？

不難發現，本次深加工企業利潤點的減少主要因為原料的持續拉漲和深加工產品跟漲不易所致。中宇資訊監測，煤焦油存在缺口成為本次上漲的主因，而就是缺貨加重了下游企業爭搶力度，而這兩周價格漲幅過快使得深加工企業成本驟升，但下游產品跟漲難度較大。

據中宇資訊監測，目前國內深加工企業已處於稍微虧損階段，原料持續探漲帶來的成本壓力太大，但下游深加工企業跟漲吃力，部分產品不漲反降，導致深加工企業盈利空間逐步萎縮。從表1對比來看，深加工企業最大利潤化出現在5月17日，當時企業理論盈利水平高達379元/噸，其中煤瀝青成為最大的功臣，與原料的順掛價差高達1320元/噸，才導致深加工企業有如此大的利潤。但目前煤焦油同樣漲至2870元/噸，基本持平於5月17日的水平，但煤瀝青的價格僅在3500元/噸，順掛價差已縮至630元/噸，而其餘產品除了蒽油比5月份的價格高外，其餘價格跌勢均較大，所以深加工企業目前理論盈虧水平已處於虧損狀態。

目前，國內電解鋁行業去產能進度快於預期，多地減產消息炒作頻繁，因此電解鋁市場開工率下降，企業對煤瀝青的剛需面下降，而為了正常出貨，深加工企業多積極出貨，導致市場競爭壓力增加，煤瀝青價格自然走跌；而工業萘受制於苯酐市場的回落，出貨情況同樣不樂觀，因此雖然有原料高位提振，但下游剛需不足制約，市場同樣運行低迷。雖然原料依然在推漲，但下游除蒽油、洗油酚油外仍難跟漲，目前市場風險性已較大，部分深加工已選擇停車、限產來應對原料高位，望商家謹慎操作。

本文為作者原創，未經授權不得轉載