search
中國股市,默默進入牛市!

中國股市,默默進入牛市!

「新興市場教父」墨比爾斯 (Mark Mobius) 曾認為,無須放棄,當今正是進場時機,他操盤基金對布局比重高達 21.9%。他說,外界對觀感極為負面,這與實情不符;對經濟規模如此龐大的國家來說,成長速度相當穩。

1.硬著陸沒來,經濟穩定

如墨比爾斯所說,投資人過份擔憂經濟硬著陸或整體債務失控的風險,因此低估股市價值。但放空人士喊了這麼久,經濟似乎依然穩定,今年經濟成長率擺脫過去下滑趨勢並持平於6.7%;生產者物價年增率於去年底觸底后,一路回升至9月的0.1%;年初至今工業企業利潤年增率同樣從今年初回到正值后並一路走高。除了整體工業企業利潤回升外,市場最為擔心的年至今國有及國家控股企業利潤年增率則於9月轉正,並終結連續23個月的負成長,在國有企業及民營企業獲利狀況均佳下,股市更有基本面支撐。

2.房市債市承壓,資金分流股市

經濟數據轉佳,殖利率恐走高

較重大的投資資產分別為股市、債市及房市,在貨幣供給穩定增加下,此三類資產往往輪流有好表現,而如今好運似乎正要轉回股市。根據統計局的報告,新建房屋價格年增率上升的城市數從 8 月開始觸頂,而二手房屋價格年增率上升城市也由 9 月的 60 個降至 55 個,顯示政府抑制房價政策正出現效果。除了房市正面臨政府控制,債券市場好日子可能也將結束,從去年 5 月以來,衡量經濟數據好壞的驚奇指數便維持上升趨勢,但 10 年公債殖利率卻受到寬鬆政策幫助,殖利率始終維持低點。如今美國升息步伐恐加快,加上經濟數據持續轉佳,債券殖利率下降趨勢恐反轉,而當房市及債市都出現觸頂訊號時,股市可望受益。

股市除了有經濟基本面的支撐外,從房市及債券市場流出的資金可望成為另一利多。9月70大城市房價年增率高達9%,接近過去房價年增率反轉直下的高峰,加上中央政府再度釋放打壓房價訊息(根據和訊網,證監會及銀監會準備限縮房地產企業資金籌措管道),房價漲勢恐止緩;除了房市,目前10年公債殖利率僅2.7%(截至10月27日),遠低於過去5年平均的3.5%及10年平均的3.6%,加上逐漸走高的生產者物價年增率,債券殖利率下降空間明顯有限。在房市及債市價格都面臨著觸頂的風險時,股市自然將成為資金唯一去處,而參考過去經驗,股債市確實存在蹺蹺板關係,當債券市場表現轉差時,股市表現較好。

3.人民幣貶值,有助資金南下

人民幣走貶,南下資金增加

近期美元獨強,人民幣兌美元轉趨弱勢,根據花旗銀行 11 月 18 日的預估,明年第一季及第三季美元兌人民幣分別為 7.03 及 7.12,人民幣的貶勢恐還沒結束。參考過去人民幣匯率與港股通使用情況,可發現當人民幣貶值時,境內居民往往透過港股通將投資轉為港幣計價,以規避人民幣的貶值風險。而如今人民幣貶勢再起,預期未來將有更多資金透過港股通流入 H 股。

4. 走自己的路,股市展開牛市

從 1 月 28 日的低點以來,截至 11 月 21 日,滬深 300 指數累積上漲 20.58%,股市再度進入牛市。股市的最大特色,便是與國際股市或其他資產關聯度較低,從下表可看出,股市與美國股市及美國公債價格的相關係數僅 0.101 及 - 0.048,而關聯度較高的新興市場股市也只有 0.276。與其他資產的低相關係數,讓股市成為降低波動及分散風險的絕佳選擇,加上股市又默默進入牛市,自然增添對投資人的吸引力。

股市與其它資產相關性

投資策略

健康慢牛,持續加碼基金

股市默默回到牛市,考量到 2015 年中暴跌帶來的傷害,緩慢上漲的慢牛才是政府所希望,而近期資金可望從債市及房市中流出,並成為股市進一步上漲的推手,加上與其他資產的低相關性,建議投資人以基金來分散投資組合的風險。

股市絕非賭博靠運氣,大家要不斷總結學習,只有深刻的了解市場,理解股市的規律,才可以長期生存。使用指標是一個重要的操作手段,但即便是能夠接受市場考驗的指標,也要自己反覆驗證后才可運用到實戰中。

近兩年,筆者收集上千位股民的成功經驗,總結出一套【高位實時選牛股法】現在全部分享給所有關注我的股友,感謝你們對我的支持,有緣人可以尋筆者,筆者定全力分享給大家,不求股市大富大貴,但求輕鬆小賺不影響生活!

提示:本文由作者原創首發,以上內容純屬作者個人觀點,所涉及的思路和股票只做學習交流,若需轉載請聯繫徽信號:17633979251。

熱門推薦

本文由 一點資訊 提供 原文連結

一點資訊
寫了5860316篇文章,獲得23292次喜歡
留言回覆
回覆
精彩推薦