再融資新規帶來結構性機會

廣發基金：再融資新規帶來結構性機會

監管層出台的新規範，主要針對的是部分上市公司依靠資本運作從中牟利的行為，對正常運營所需的再融資行為限制並不大。這也和此前監管層最新講話中透露的今年監管從嚴、進一步規範市場行為的基調相符。建議關注這一基調下的結構性投資機會，即主營業務穩定增長的價值股短期或更受市場追捧。

當前，央行去槓桿、防風險的態度明確，A股低估值特點仍在。此外，近期通過滬港深流入A股的資金有上升趨勢，說明外資對A股的關注度也有所提高。因此，廣發基金仍然維持中期看多A股表現的判斷。風格上則依然看好低估值的價值股和周期股，行業和主題方面看好大消費、軍工、國企改革、一帶一路等相關概念。

農銀匯理基金：市場環境較好以看多為主

再融資新規有利於保護中小投資者利益、減少股市抽血擔憂，為市場帶來新的短期利好因素。但辯證地來看，市場也減少了通過再融資實施兼并收購、資產注入等跨越式、轉型式發展的機會。

目前市場環境處於較好的階段，仍建議以看多為主。主要因素：一是美歐經濟帶動的外需改善+開工旺季，中微觀數據呈現偏暖信號。二是隨著春節效應消失以及高基數原因，預計2月CPI有望大幅下降至1.7%附近，國內貨幣政策延續「中性」而非周期性「收緊」。三是人民幣小幅升值，資本外流壓力減輕，最新一期EPRF數據顯示全球資金已經連續5周迴流，有利於提升權益市場風險偏好。

央行超量續做MLF，資金面形成預期差帶動收益率下降。一、二月本身的經濟數據由於季節性因素，市場關注度並不高，短期市場走勢仍與央行態度有關，日前公布的貨幣政策報告中相關陳述由「穩健」轉為「穩健中性」，市場短期內或有做多空間。不過經濟、價格尚未出現拐點，抑制資產價格泡沫仍是央行工作重點，對債市仍需保持謹慎。

上投摩根基金：市場氣氛明顯好轉

近期股票及債券市場氣氛皆明顯好轉，今年以來宏觀經濟企穩但增速下行壓力仍在，目前估值相較於歷史均值仍位於合理水平，投資機會仍值得關注。考慮年初為年報披露季節，將優選績優標的，注重基本面分析，以適應年初行情特徵，同時將考慮市場風險偏好的轉變，適時在低波動與高上漲彈性的股票中進行轉換。

中歐基金：市場反彈高度有限

短期內，經濟復甦預期以及中遊行業利潤回升或支撐股市反彈，但中長期仍可能受到利率上行以及內需平淡的制約，反彈高度受限。我們將重點關注以下幾類公司：1、估值合理的成長型龍頭公司。近期成長板塊回調中泥沙俱下，可能與機構調倉，絕對收益者止損有關，一些龍頭公司的估值已經基本到達合理區間；2、競爭格局好，受益於補庫存周期的中遊行業，如化工，水泥等。這些板塊的很多公司在近期已有相對收益，但考慮到一季報和年報的確定性以及估值區間，仍然有配置價值；3、基本面有支撐，目前受市場關注度低或有政策紅利的公司，如產品漲價，國企改革等。考慮到目前市場缺乏趨勢性機會，低位布局上述公司或是相對較優的選擇。