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大宗商品開啟輪漲節奏 有色、鋼鐵和黑色系誰是下個機會

大宗商品開啟輪漲節奏 有色、鋼鐵和黑色系誰是下個機會

(央視財經《交易時間》)近期大宗商品再次大漲,行情一波接一波,如果從周期角度來看,目前大宗商品的上漲處在什麼樣的階段?

金鵬期貨總經理喻猛國:大宗商品自2012年以來,持續45年的熊市行情,應該在去年年初就已經結束,我們判斷現在是一個牛市,已經進入牛市階段,但是現在是牛市的初期。這個牛市初期我們判斷有三年時間是很正常的。我覺得不是說供給的變化,就能夠導致牛市的到來,牛市到來一定是需求發生變化。

像黑色系,它價格還會上漲最重要的理由是什麼?

金鵬期貨總經理喻猛國:需求,尤其是需求。基礎建設遠遠沒有結束,還有我們一帶一路相關國家的基建發展,一定要有很大的需求。當然說具體個股,要看它的企業經營,比如它會不會利用期貨市場管理它的風險,控制好它的成本。

有色金屬細分品種更多一些,有色上漲的原因是什麼?

金鵬期貨總經理喻猛國:有色我們拿兩個大品種來說:銅和鋁。鋁主要還是供給端,相對來說是國內品種,供給側改革直接抬高了底部。銅我們需要大量進口,是一個世界品種,所以它受供給側改革的影響相對小。銅礦的產量增長非常有限,但它的需求在穩定增長,它的供求平衡還是比較緊張的,所以銅是一個大品種,整體受需求的影響。長期看,銅的空間會更大。小金屬跟鋁有類似性,受供給側改革的影響,彈性比鋁還更大一些,所以它的波動性可能會更大。小金屬彈性最大,其次是銅,然後是鋁。

目前機構比較一致的觀點,認為鋼鐵行業的收縮可能更確定,供給側的收縮會更確定,幅度也會更大,所以判斷未來鋼價彈性也會比較大,你持同樣的觀點嗎?

金鵬期貨總經理喻猛國:鋼鐵行業實際是一個加工企業,就是說用前面的原材料,比如鐵礦石,焦煤、焦炭加工成螺紋鋼。所以對於它來說,利潤並不僅僅是螺紋鋼價格上漲它就一定賺錢,它賺不賺錢,還看它前端成本控制得怎麼樣,它後面的銷售做得怎麼樣,所以各種企業應該說會有差異,會有分化。這個板塊總體看好,但是我覺得個股應該是說會有分化,誰會用這種期貨工具,誰成本控制得好,它的業績會更好一些。

有色、鋼鐵,加上黑色系,這三大板塊,同樣都是周期品種,它們空間都很大,如果做一個排序,你會怎麼排呢?

金鵬期貨總經理 喻猛國:有色排第一,因為的有色行業非常成熟,比鋼鐵行業成熟多了,不僅是技術,包括價格波動的風險管理的能力。我們的有色行業幾十年來一直跟國際接軌,它會很好地利用這種價格工具,或者期貨市場這個工具,我們做過研究,有色行業做得就比黑色行業好。所以從這個角度來說,我覺得黑色行業,如果說風險管理這個工具它運用不好,或者說它參與度不夠的話,它未來的空間,我更願意看好有色行業。

從時間窗口來看,今年最後剩的這幾個月行情,您認為這個趨勢是會一直保持下去,還是可能會有一些波動?

金鵬期貨總經理喻猛國:會有波動,一些突發事件導致短期上漲過快,我覺得也是正常的。只是我們從交易策略的角度說,在牛市中間盡量不要去做空,或者少做空,我們現在是牛市初期,調整再買進的策略會好一些。但既然是牛市,做空一定要謹慎。

除了供給端和需求端,還有沒有其他因素影響大宗商品的價格走勢,比如美元?

金鵬期貨總經理喻猛國:大宗商品,比如銅鋁,有些是以美元計價,美元幣值的變化是有一定影響,但決定大宗商品價格的一定是供求,尤其是黑色系,價格決定一定在國內,國際市場沒有參照系,就是我們給自己定價,甚至是給全世界定價,的價格就是世界的價格,因此美元走勢對國內品種基本沒影響,即使是對銅這類品種,影響也非常之小。現在佔全世界40%以上的銅消費量,一定要看的需求。

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