中郵基金對樂視網是真愛：寧撞10%紅線也要重倉持有

基金報記者江右

導語：重倉樂視網的中郵的基金經理表示，能夠穿越周期的更多是代表未來經濟發展方向的戰略新興產業。

中郵系基金重倉堅守樂視網

基金二季報陸續出來。今晚，備受關注的中郵基金二季報披露，大家都想看他們賣了樂視網沒有，確實是賣了！原本持倉4100萬股，二季度賣了10萬股！

中郵系中郵戰略新興產業7大基金重倉持股樂視網的股份，從一季度末的4100.23萬股下降到了4090.23萬股。持倉最少的基金持股從40萬股減持到持有30萬股，其他6大基金持股未動。

重倉樂視網的主動偏股基金，被動型的指數基金持倉是必須配。除了中郵系，今年一季度末嘉實基金和工銀瑞信基金旗下還零散有一兩隻主動偏股基金重倉持有。不過，到二季度末，嘉實和工銀瑞信旗下基金前十大重倉股中已經沒有了樂視網。

目前可以推測，嘉實旗下嘉實泰和基金至少減持了50萬股，工銀瑞信基金旗下2隻基金是否減持尚難判斷。等到基金中報披露基金所有持股情況時，我們可以看出所有基金持倉樂視網的詳細情況。

圖1：重倉樂視網主動偏股基金情況一覽

從持股樂視網的情況來看，中郵系多隻基金仍然接近10%的單隻個股持有上限在持股樂視網。

從上圖可以看到，其中中郵雙動力持倉超過10%，撞了基金投資紅線。

嘉實基金已經率先跑路

樂視網股票從4月17日開始停牌至今，並在7月18日表示仍要停牌不超3個月。二季度樂視網實際上真正的交易日只有8天，目前最新樂視網股價還停留在4月14日的收盤價30.68元。8個交易日，中郵系基金沒有跑路也屬正常，畢竟持股那麼多，那麼看好。而在一季度末也有基金重倉持股的嘉實和工銀瑞信呢？

由於季報只披露前十大重倉股，而一季度末前十大重倉股中持有樂視網的嘉實泰和與工銀瑞信基金旗下的工銀瑞信穩健成長和工銀瑞信中小盤成長，到二季度末前十大重倉股中，已經沒有樂視網了。

圖2：嘉實泰和一二季度末前十大重倉股

可以看出，嘉實泰和基金一季度末前十大重倉股中，樂視網位列第五大重倉股；該基金持有樂視網205.15萬股，持股市值6958.76萬元，占基金資產凈值的5.32%。

到二季度末，嘉實泰和的前十大重倉股中沒有了樂視網，第十大重倉股歌爾聲學的持有市值為4573.31萬元。那麼，嘉實泰和基金二季度是否減持了樂視網？

嘉實基金曾公告自5月10日開始，旗下持倉樂視網的基金，對樂視網估值採用指數收益法，5月10日到6月30日，AMAC信息指數下跌0.72%。根據指數法調整后，嘉實泰和如果還繼續持有樂視網，那麼6月30日的股價估值應該下調到30.46元，與4月14日收盤價30.68元變化不大。

如果二季度末嘉實泰和持有樂視網的股份沒變，205.15萬股，按照二季度末最新股價30.46元計算，持股市值應當為628.87萬元，這個數值大於第十大重倉股的持股市值，如果沒有減持的話，應當能進入前十大重倉股。

而以第十大重倉股的市值4573.31萬元倒推的話，二季度末持有樂視網的市值應低於這個市值，對應持有樂視網的股票不會高於150.14萬股。表明該基金至少減持了50萬股。

以同樣方法計算工銀瑞信基金旗下兩隻基金持股情況。雖然二季度末樂視網不再在前十大重倉股中，但並不能判斷是否進行了減持。但等到披露所有持股的基金中報披露，可以一窺究竟。

一季度末，工銀瑞信穩健成長基金持有樂視網80.27萬股，為該基金第8大重倉股；到二季度末，該基金第10大重倉股太極股份的持股市值為2436.48萬元。工銀瑞信基金自4月24日對樂視網按指數收益法估值，4月24日到6月30日，AMAC信息指數下跌2.44%，那麼實際上6月底該基金給樂視網的估值為29.93元。按持股80.27萬股，持股市值為2402.59萬元，低於二季度末第10大重倉股太極股份的持倉市值，同樣可以算出工銀瑞信中小盤成長一季度末持有的樂視網22萬股，到二季度末市值低於持倉的第10大重倉股股票市值。因而，無法判斷這兩隻基金是否減持了樂視網。

重倉樂視網的基金稱戰略新興產業穿越周期保持了配置

值得注意的是，作為戰略新興產業的忠實冬粉，中郵系旗下多隻基金不僅仍堅守樂視網，在中小創股票不斷下挫的市場中，仍然堅持看好戰略新興產業，並保持了幾乎滿倉的倉位。

比如重倉樂視網的中郵戰略新興產業、中郵信息產業，中郵尊享一年定期股票倉位都在90%，中郵尊享一年定期倉位高達98%，幾乎接近100%滿倉，開放式的中有戰略新興產業和中郵信息產業也接近普通開放式基金95%的最高股票倉位。

圖3：中郵尊享一年定期的股票倉位

而從具體個股來看，確實仍然主要在新興產業，並且中郵戰略新興產業和中郵信息產業有幾隻個股持倉達到10%以上，證明非常看好。

圖4：中郵戰略新興產業持股圖

圖5：中郵信息產業持股圖

中郵戰略信息產業基金在報告中對二季度運作進行了分析：表示保持了對長期看好標的配置，認為能夠穿越周期的更多是代表未來經濟發展方向的戰略新興產業，保持了對信息技術、生物醫藥、高端製造、新材料以及環保等行業的重點配置。

原文如下：

「二季度，在金融監管大幅趨嚴、併購重組受到壓制等因素共同影響下，資本市場先跌后漲，報告期內上證指數下跌0.9%，深證指數上漲1.7%。在風險疊加下，資金向龍頭藍籌板塊集中。6月份在監管階段性放鬆的情況下，市場又出現一定幅度的反彈。由於市場受到政策的多方面影響，缺乏趨勢性的機會，本基金圍繞空間、壁壘、管理層等維度「自下而上」精選個股，保持了對長期看好標的配置。在行業配置方面，我們認為能夠穿越周期的更多是代表未來經濟發展方向的戰略新興產業，保持了對信息技術、生物醫藥、高端製造、新材料以及環保等行業的重點配置。」